沪锡价格潜在回落空间或受限 铁水有限减产预期提振铁矿石上涨

沪锡价格潜在回落空间或受限铁水有限减产预期提振铁矿石上涨 发布时间：2024-06-2713:31:15作者：金瑞期货来源：金瑞期货 行情复盘 6月26日，铁矿石期货主力合约收涨3.38%至 826.0元。 资金流向 6月26日收盘，铁矿石期货资金整体流入3.59亿元。 后市展望 择机做空，或买成材空铁矿。 风险提示 钢材需求强劲，粗钢结构限产不及预期，铁矿供应收紧。 研报正文 【沪锡】 LME锡收于31940美元/吨，跌0.65%。沪锡夜盘收于266510元/吨，跌0.03%。 锡供应端，印尼六月以来成交未见明显改善，预计短期大致持平。缅甸称批复部分锡矿运输，但量级不大短期影响或有限，原料隐忧风险暴露需缅甸供应持续紧张。但需注意国内将陆续有检修出现，未来产量将开始下降。 消费端，消费短期恢复节奏放缓，市场仍有预期，但斜率可能不高。 展望后市，基于未来消费弹性和去库预期，目前看价格潜在回落空间或受限，中长期维持偏多看待。考虑消费预期斜率或不高，暂不看好持续上行突破前期高点。 【投资策略】 等待低位多配机会。 【风险提示】 消费不及预期，供应超预期改善等。 【铁矿石】 6月27日周三夜盘，铁矿石I2409收涨2.22%至827元/干吨，领涨黑色。 上涨驱动来自：（1）钢联调研报告预计，7月铁水日均产量237.1万吨，较6月日均减少1.7万吨或0.7%；铁水产量仍处于高位水平，这减缓原料负反馈忧虑。（2）北京下调住房首付比例和房贷利率，提振房地产乐观情绪。 不过，近期铁矿石基本面边际偏空：钢材需求淡季，铁水增产显著放缓，钢厂铁矿采购减少，港口铁矿石库存去库放慢。 另外，粗钢结构性压产预期仍存，下半年铁水存在大幅减产的可能。因此，我们谨慎看待铁矿石上涨空间。估值方面，当前港口麦克粉仓单860元/干吨，I2409贴水3.8%。 【投资策略】 择机做空，或买成材空铁矿。 【风险提示】 钢材需求强劲，粗钢结构限产不及预期，铁矿供应收紧。关联品种沪锡铁矿石所属公司：金瑞期货