棉花天气炒作空间或不足 原料刚需补库为主

棉花天气炒作空间或不足原料刚需补库为主 发布时间：2024-05-1611:37:30作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 5月15日，棉花期货主力合约收跌1.78%至 14920.0元。 持仓量变化 5月15日收盘，棉花期货持仓量：+26987手至 645781手。 现货市场 5月14日，1%关税下美棉M1-1/8到港价-517，报14801元/吨;国内3128B皮棉均价-201，报16030元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格23170元/吨，下跌210元/吨;纺纱利润为537元/吨，增加11.1元/吨。 背景分析 新疆棉区天气相对良好，目前仍有相对充足的时间重播、补种，预计影响有限。供应端，从中储棉的预估来看，今年植棉面积降幅有限，炒作空间或不足。 研报正文 【策略分析】 国外方面，未来一周，美国东南部过多的降水可能依然会对播种产生影响，需求端依然有反复。近期，受到此前播种顺利影响，美棉盘面偏弱运行为主。 国内供应总量充足，内地棉库存偏高;进口棉方面，外棉库存见顶回落。美棉周度发运环比回升，未发运订单依然同比偏高。国内外棉成交随着内外棉价差走扩而有所好转，但依然受到较高港口库存的限制。 9月后疆棉运费下调政策将施压远月棉价。国际贸易上，欧美对疆棉的限制依然没有解除，关注红海危机是否导致欧洲订单回流中国，以及美国国内补库周期启动时点。国内轧花企业基本保持观望，贸易企业积极销售，纺企采购不积极。 新疆棉区天气相对良好，目前仍有相对充足的时间重播、补种，预计影响有限。供应端，从中储棉的预估来看，今年植棉面积降幅有限，炒作空间或不足。需求上，下游需求不及预期，棉花销售量同比依然偏低;下游纺纱开工略有回落，接单一般，纱线持续累库，原料刚需补库为主。纺织开机回落，订单也已经开始减少。 随着利空逐步兑现消化，眼下做空题材不足，在天气炒作风险出现前，空单可顺势持有;出现天气炒作后，注意止盈。 【期现行情】期货方面： 截至收盘，CF2409，-1.78%，报14920元/吨，持仓+27014手。 现货方面： 5月14日，1%关税下美棉M1-1/8到港价-517，报14801元/吨;国内3128B皮棉均价-201，报16030元/吨;全国 32s纯棉纱环锭纺价格23170元/吨，下跌210元/吨;纺纱利润为537元/吨，增加11.1元/吨。内外棉价差扩大316 元/吨为1746元/吨。 【基本面跟踪】消息上： 巴西国家商品供应公司(Conab)周二公布的数据显示，巴西2023/24年度棉花产量预估为364.35万吨，同比增加14.8%，2022/23年度为317.33万吨。巴西2023/24年度棉花种植面积预估为194.19万公顷，同比增加 16.7%，2022/23年度为166.37万公顷。巴西2023/24年度棉花单产预估为1876千克/公顷，同比减少 1.6%，2022/23年度为1907千克/公顷。基本面： 据国家棉花市场监测系统，截至2024年5月11日，全国皮棉加工率为99.9%;全国销售率为71.9%，同比-14%。 按照国内棉花预计产量590.3万吨测算，截至5月11日，累计交售籽棉折皮棉590.3万吨，同比-81.1万吨;累计加工皮棉589.6万吨，同比-78.8万吨;累计销售皮棉424.6万吨，去年同期577.2万吨。 美国农业部：截至5月3日当周，美国2023/2024年度陆地棉出口净销售为25.4万包，前一周为9.7万 包;2024/2025年度陆地棉净销售15.9万包，前一周为3.4万包美国2023/2024年度陆地棉出口装船25万包，前一周为18万包;美国2023/2024年度对中国陆地棉净销售11.9万包，前一周为1.5万包;2024/2025年度对中国陆地棉净销售0.2万包，前一周为0.2万包;美国2023/2024年度对中国陆地棉累计销售460.2万包，前一周为448.3万包;美国2023/2024年度对中国陆地棉出口装船10.2万包，前一周为5.6万包;美国2023/2024年度对中国陆地棉累计装船379.4万包，前一周为369.2万包;美国2023/2024年度对中国陆地棉未装船为80.9万包，前一周为79.2万包;2024/2025年度对中国陆地棉未装船为2.6万包，前一周为2.4万包。 据中国棉花信息网，截至5月5日当周，疆棉公路运出量5.82万吨，前值为7.49万吨。 库存方面，据Mysteel，截止5月10日，棉花商业总库存355.53万吨，环比上周减少13.41万吨。其中，新疆地区商品棉240.35万吨，周环减少13.32万吨。内地地区商品棉57.58万吨，周环比增加0.71万吨。 据Mysteel调研显示，截止至5月9日，进口棉花主要港口库存周环比下降1%，总库存57.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约48.6万吨，周环比降0.8%，同比库存高96%;江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.9万吨，其他港口库存约4.1万吨。 截至5月11日当周，纱厂纱线库存天数27.5天，环比+1.1天;开机率79.4%，环比-0.9%;纺企棉花折存天数为31.4 天，环比+0.6天。 纺织方面，截至5月11日当周，下游织厂开工率为54.4%，-1.5%。坯布库存天数为21天，前值21天。截至5月11日，纺织企业订单天数为14.36天，前值为15.59天。 关联品种棉花所属公司：冠通期货