下游行业利润亏损严重 甲醇需求进入淡季

下游行业利润亏损严重甲醇需求进入淡季 发布时间：2024-06-0610:51:39作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 6月5日，甲醇期货主力合约收涨0.35%至2573.0 元。 资金流向 6月5日收盘，甲醇期货资金整体流出912.37万元。 背景分析 近期海内外负荷均有提升，国内装置检修、重启均有，相互对冲下，内地市场整体供应表现充裕，当前伊朗甲醇项目除ZPC停车外，其余多运行平稳，6月上太仓部分进口补充或阶段缓冲紧张程度。 后市展望 随着前期甲醇价格的持续走高，下游行业利润亏损严重，且随着高温多雨季节来临，部分下游进入需求淡季，其中甲醛工厂后续或存降负和停车操作较多，对甲醇需求量预期减少。 研报正文 【市场动态】 1、甲醇市场价格止跌企稳，内地局部地区市场报价稍有反弹，港口现货市场报价随随盘调整，随着端午假期的临近，下游市场存在一定刚需补货的需求，场内成交气氛稍有好转，竞拍企业整体成交顺畅。 2、品种总持仓1000818手，减少6363手。仓单6224张，无变化。 【基本面分析】 1、煤炭旺季预期仍在，前期多是贸易商基于预期进行的投机性采购，而北港库存压力凸显、水电向好等因素将利空短期煤价，预计短期内煤价将呈现震荡偏弱态势。6月中旬开始，随着下游用户旺季采购需求逐步释放，煤价将重回上行轨道。 2、近期海内外负荷均有提升，国内装置检修、重启均有，相互对冲下，内地市场整体供应表现充裕，当前伊朗甲醇项目除ZPC停车外，其余多运行平稳，6月上太仓部分进口补充或阶段缓冲紧张程度。随着前期甲醇价格的持续走高，下游行业利润亏损严重，且随着高温多雨季节来临，部分下游进入需求淡季，其中甲醛工厂后续或存降负和停车操作较多，对甲醇需求量预期减少。 3、多头主流逻辑：装置仍有检修，港口可流通货源偏紧。空头主流逻辑：下游利润不佳且部分传统需求将进入淡季，进口量预期提升。 【策略建议】 1、方向：震荡 2、策略：暂时观望 3、核心逻辑 1)甲醇检修和复产均有 2)下游亏损 3)到港量增加，但港口库存同比较低 关联品种甲醇所属公司：华融融达期货