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印尼矿端有缓解预期 镍价随有色板块震荡回调

2024-06-17国贸期货ζ***
印尼矿端有缓解预期 镍价随有色板块震荡回调

印尼矿端有缓解预期镍价随有色板块震荡回调 发布时间:2024-06-1710:54:37作者:国贸期货来源:国贸期货 行情复盘 6月14日,沪镍期货主力合约收跌1.31%至 137010.0元。 资金流向 6月14日收盘,沪镍期货资金整体流出1.65亿元。 背景分析 镍矿方面,印尼镍矿升水维持在11-15美元/湿吨,部分工厂采购菲律宾镍矿,近期印尼镍矿偏紧预期有所降温,关注印尼RKAB审批情况。菲律宾镍矿装船持续增加,港口库存延续增势,累库幅度整体高于往年。 后市展望 短期印尼RKAB影响仍存,镍中间品供应偏紧,而纯镍库存整体维持垒库趋势,后续原生镍供应仍有增量,关注资源国供应情况、中间品项目进展及下游需求情况。操作上建议观望,短线为主,注意控制风险。 研报正文 现货方面: 14日SMM1#电解镍报136700-140500元/吨。现货市场,金川升水报2900-3000元/吨,均价2950元/吨,均价与上一交易日相比上调200元/吨,俄镍升水报价-300至0元/吨,均价-150元/吨,均价较前一交易日相比持平。今日镍豆价格135500-136000元/吨,较前一交易日现货价格减少800元/吨。镍铁价格跌2.56元/镍,报984元/镍。 市场消息整理: (1)据印尼海关数据统计,2024年4月镍矿进口量28.07万吨,环比增加23.65%;其中从菲律宾进口27.544万吨,占比98.13%。4月精炼镍出口量0.43万吨,环比增加32.97%;其中出口到中国0.32万吨,占比75.39%。1-4月精炼镍年度累计出口量1.45万吨,累计同比持平;其中出口到中国1.26万吨,占比86.44%。 (2)中汽协数据显示,2024年5月新能源汽车销量为95.5万辆,同比增长33.3%,市场占有率达到39.5%。1-5月,新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆,同比分别增长30.7%和32.5%,市场占有率达到33.9%。 (3)格林美6月13日在互动平台表示,2023,公司印尼青美邦镍资源项目一期3万吨金属镍工程成功完成调试爬坡、达产、稳产、超产四个阶段,超产率30%以上,产品质量世界一流,镍钴锰回收率达95%以上,标志全球首条由企业自主设计、自主运行的红土镍矿高压湿法冶金项目的完全成功,实现了中国企业工程技术与中国装备的巨大成功。公司通过自主技术优化设计,将印尼镍资源产能总规模扩展到15.0万吨金属镍,其中公司控股为11.0万吨金属镍,公司参股产能4万吨金属镍。 (4)中国央行:5月末,广义货币(M2)余额301.85万亿元,同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元,同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元,同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元。 (5)中国央行:前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。分部门看,住户贷款增加8891亿元,其中,短期贷款增加293亿元,中长期贷款增加8598亿元;企(事)业单位贷款增加9.37万亿元,其中,短期贷款增加2.44万亿元,中长期贷款增加7.11万亿元,票据融资减少3047亿元;非银行业金融机构贷款增加5306亿元。 (6)中国1至5月社会融资规模增量148000亿人民币,前值127300亿人民币。总结展望: (1)宏观方面,美国5月CPI超预期下滑,但美联储6月利率决议落地,会议维持6月政策利率不变,同时官员们对美 国通胀和降息的预测持有谨慎态度,一是上调了对核心PCE通胀的预测,二是点阵图暗示今年降息次数由3月会议中的3次下调至1次,暗示明年将降息4次,此前预期为降息3次。 美联储鹰派表态令市场乐观情绪降温,有色板块集体回调。国内方面,5月社融数据不及预期,M1同比下滑4.2%,M2-M1剪刀差走扩,而新增人民币贷款为历史同期较高水平,市场情绪整体偏弱,国内经济复苏基础仍需巩固,关注后续政策端发力情况。 (2)产业链消息:据SMM,近日,市场传出“印尼政府截至目前已正式批准矿商的工作计划,为期3年的生产供应2.4亿湿吨的镍矿石”的消息。据SMM了解,印尼方面传来对这一消息的确认信息。据悉,印尼政府批准的2.4亿湿吨镍矿石配额中,包括一部分湿法矿的配额。 而与此同时,部分配额由于是近期新增批复,因此短期内暂时无法有效转化为实际的镍矿生产产能。进一步值得关注的是,近期印尼部分地区降雨量及降雨频率较去年同期明显提升,显著影响了当地矿山的开采产能。 (3)基本面看,全球镍延续垒库趋势,纯镍进口亏损收窄,同时LME交割品继续扩容,关注电积镍生产成本变化。镍矿方面,印尼镍矿升水维持在11-15美元/湿吨,部分工厂采购菲律宾镍矿,近期印尼镍矿偏紧预期有所降温,关注印尼RKAB审批情况。菲律宾镍矿装船持续增加,港口库存延续增势,累库幅度整体高于往年。 镍铁方面,镍铁价格有所回落,当前镍矿升水仍在高位,近期镍铁产量增幅放缓,警惕情绪负反馈影响。国内镍铁产量维持低位,不锈钢近期排产增加,后续关注印尼镍矿供应情况,中长期镍铁供应仍过剩。 不锈钢方面,不锈钢期货延续回调,不锈钢原料支撑有所走弱,钢厂下调期盘报价,终端信心不足延缓采购,而钢厂仍维持高排产,后续供应压力较大。本期不锈钢社库环比增加,淡季需求疲弱,期货仓单升至历史高位,同时到期仓单将流入市场,关注下游消费及库存变化。新能源方面,新能源汽车产销数据持稳,但前驱体订单环比下行,硫酸镍价格有所回落。 总体而言,美国5月CPI超预期下滑,但美联储6月利率决议落地,会议上调了今明两年的通胀预期,点阵图暗示今年降息次数由3月会议中的3次下调至1次。美联储鹰派表态令市场乐观情绪降温,有色板块集体回调。 国内方面,5月社融数据不及预期,M2-M1剪刀差进一步走扩,国内经济复苏基础仍需巩固,关注后续政策端发力情况。近期宏观情绪降温,印尼矿端供应趋紧格局有缓解预期,镍价短期仍锚定有色板块共振影响,维持高波动率,关注供应端消息变化。 镍基本面来看,短期印尼RKAB影响仍存,镍中间品供应偏紧,而纯镍库存整体维持垒库趋势,后续原生镍供应仍有增量,关注资源国供应情况、中间品项目进展及下游需求情况。操作上建议观望,短线为主,注意控制风险。 重点关注:下游消费,印尼政策变化,各精炼镍项目进展,宏观消息 关联品种沪镍所属公司:国贸期货