国外产区多强降雨影响割胶 橡胶供应端支撑有所减弱

国外产区多强降雨影响割胶橡胶供应端支撑有所减弱 发布时间：2024-06-2409:47:14作者：和合期货来源：和合期货 行情复盘 6月21日，橡胶期货主力合约收跌1.10%至 14900.0元。 风险提示 宏观风险、橡胶产区供应上量、需求放缓。 背景分析 国外产区多强降雨影响割胶，但国内产区有一定程度的上量，供应端支撑减弱。青岛现货库存继续去库，保税仓库入库量明显较上期减少，目前未有大批量入库，一般贸易库去库放缓。 后市展望 需求端，5月汽车产销及出口数据表现不及预期，同时5月重卡销量不佳，需求缺乏支撑。库存虽然延续去库但去库幅度明显放缓。综合来看，供应有上量预期，下游需求偏弱，预计下周胶价维持区间震荡走势。 研报正文 一、本周行情回顾 本周天胶主力合约继续回调。国外产区多强降雨影响割胶，但国内产区有一定程度的上量，供应端支撑减弱，下游需求支撑力度不足，库存随延续去库但去库速度明显放缓，胶价高位回落。截止本周五收盘，天然橡胶主力合约收盘价14900元/吨，较上周五收盘价下跌2.20%。 6月21日，生意社天然橡胶基准价为14465.00元/吨，与本月初(14710.00元/吨)相比，下降了-1.67%。 二、供应端支撑力度减弱,下游去库速度明显放缓 国外产区多强降雨影响割胶，但国内产区有一定程度的上量，供应端支撑减弱。青岛现货库存继续去库，保税仓库入库量明显较上期减少，目前未有大批量入库，一般贸易库去库放缓。截至2024年6月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.58万吨，环比上期减少0.71万吨，降幅1.33%。保税区库存7.61万吨，降幅4.42%;一般贸易库存44.97万吨，降幅0.78%。 三、半钢胎开工率相对稳定，全钢胎开工率同期偏低 半钢胎开工率表现相对稳定，截至6月21日当周，样本企业产能利用率为79.06%，环比下降0.92个百分点，同比上涨9.09个百分点。 全钢胎样本企业产能利用率为58.17%，环比上涨4.42个百分点，同比上涨0.67个百分点。 四、汽车产销表现不及预期，重卡汽车销量有所回落 2024年5月，汽车产销分别完成237.2万辆和241.7万辆，产量环比下降1.4%，销量环比增长2.5%，同比分别增长1.7%和1.5%。 2024年1-5月，汽车产销分别完成1138.4万辆和1149.6万辆，同比分别增长6.5%和8.3%。 2024年5月，汽车出口48.1万辆，环比下降4.4%，同比增长23.9%。2024年1-5月，汽车出口230.8万辆，同比增长31.3%。 乘用车：6月1-16日，乘用车市场零售63.4万辆，同比去年同期下降13%，较上月同期下降14%，今年以来累计零售870.7万辆，同比增长4%;6月1-16日，全国乘用车厂商批发61.9万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期增长0%，今年以来累计批发1,020.3万辆，同比增长6%。 新能源：6月1-16日，新能源车市场零售31.4万辆，同比去年同期增长14%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售356.9万辆，同比增长32%;6月1-16日，全国乘用车厂商新能源批发33.5万辆，同比去年同期增长28%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发397.2万辆，同比增长30%。 5月中国物流业景气度指数为51.8%，较4月回落0.6个百分点。物流业景气度和国内重卡运输相关性较高，受此影响，作为天胶需求的晴雨表"——重卡销量在2024年5月出现同比和环比双双回落的景象。据统计，5月我国重卡汽车销售约7.5万辆，环比大幅下降9%，较去年同期的7.74万辆也小幅下滑了3%。 五、美联储今年仍有降息可能，国内经济缓慢恢复 国外方面，美国商务部统计调查局表示，美国上个月零售额增长了0.1%，低于经济学家预测的增长0.3%。零售销售数据弱于预期，导致美元走低，同时收益率下降。 上周美国初请失业金人数有所下降。随着美联储收紧政策以对抗通货膨胀，劳动力市场势头追随整体经济趋软，随着劳动力市场压力减弱，今年仍有一定降息可能。 国内方面，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.30%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。 5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长 4.7%。 中国人民银行6月14日发布的5月金融数据显示，今年前5个月，人民币贷款增加11.14万亿元，其中5月新增贷款近万亿元;社会融资规模增量累计为14.8万亿元，其中5月社会融资规模增量为206万亿元左右，广义货币(M2)余额、狭义货币(M1)余额增速进一步放缓。5月末，M2余额301.85万亿元，同比增长7%;M1余额64.68万亿元，同比下降4.2%。 六、天然橡胶市场综述及后市展望 国外产区多强降雨影响割胶，但国内产区有一定程度的上量，供应端支撑有所减弱。需求端，5月汽车产销及出口数据表现不及预期，同时5月重卡销量不佳，需求缺乏支撑。库存虽然延续去库但去库幅度明显放缓。综合来看，供应有上量预期，下游需求偏弱，预计下周胶价维持区间震荡走势。 风险点：宏观风险、橡胶产区供应上量、需求放缓关联品种橡胶所属公司：和合期货