不锈钢成本支撑增强 价格维持震荡运行

不锈钢成本支撑增强价格维持震荡运行 发布时间：2024-07-0210:54:26作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 7月1日，不锈钢期货主力合约收涨0.86%至 14135.0元。 资金流向 7月1日收盘，不锈钢期货资金整体流入7623.92万元。 背景分析 据Mysteel调研统计，截止6月27日，中国14港镍矿库存总量为1254.42万湿吨，较上期增加24.31万湿吨，增幅1.98%，国内港口库存延续季节性累库。 后市展望 6月不锈钢粗钢产量降幅不大，7月部分钢厂季节性检修，整体供应端压力仍存。 研报正文 【市场动态】 1、国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。6月份，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张。 2、据Mysteel调研统计，截止6月27日，中国14港镍矿库存总量为1254.42万湿吨，较上期增加24.31万湿吨，增幅 1.98%，国内港口库存延续季节性累库。 3、7月1日，SS2409单日成交量15.1万手(+9916手)，持仓量15.9万手(-458手);上期所注册仓单量193772吨(+243 吨)。 【基本面分析】 1、成本端：目前304冷轧生产成本约为13900元/吨，沪镍短期反弹，304成本关注纯镍走势引导。 2、供需情况：现货刚需成交为主，6月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计326.13万吨，月环比减少3.85万吨，减幅 1.17%;7月产量预计环比减少2.94%。 3、主流交易逻辑：空头— (1)6月不锈钢粗钢产量降幅不大，7月部分钢厂季节性检修，整体供应端压力仍存;(2)库存持续处于较高水平，抑制价格上涨; (3)现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—(1)随纯镍去库镍价上涨将推升不锈钢成本; (2)生产端亏损如加剧，7月检修减产或超预期。 【总结】 1、观点：短期反弹，中期走势关注供需边际变化 2、核心逻辑： 1)不锈钢6月产量降幅不大，库存仍在高位且交割库累库持续; 2)沪镍反弹或引导304成本支撑增强; 3)7月钢厂检修存减产预期; 4)7月大会效应。 关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货