2024年中报业绩预告点评：24H1业绩表现优秀，新品“补水啦”持续放量增长

东鹏饮料2024年中期业绩亮点与展望

业绩概览：

• 收入与利润增长：2024年第一季度，东鹏饮料预计实现营业收入78.6-80.8亿元，同比增长43.95%-47.98%；归母净利润预计为16-17.3亿元，同比增长44.39%-56.12%；扣非归母净利润预计为15.5-16.8亿元，同比增长56.49%-69.62%。
• 第二季度业绩：2024年第二季度，公司预计实现营收43.78-45.98亿元，同比增长47.5%-54.9%；归母净利润预计为9.36-10.66亿元，同比增长53.2%-74.5%；扣非归母净利润预计为9.26-10.56亿元，同比增长72.4%-96.6%。

核心亮点：

• 新品“补水啦”快速放量：东鹏饮料销量持续增长，新品“补水啦”销量实现高增速，已经展现出成为大单品的潜力。2024年上半年，“补水啦”销量显著增长，日动销峰值突破12万箱，新增不重复扫码ID超过百万个，覆盖终端数量超过160万家。
• 品牌影响力与产品力增强：东鹏特饮已成为市场中“累、困”场景下的首选品牌，其500ml大金瓶饮料在2023年按销售额位列中国市场饮料单品SKU第三位。东鹏特饮在中国能量饮料市场的占比从2022年的36.7%提升至43.02%，继续保持行业领先地位，体现了其强大的品牌影响力和产品竞争力。
• 消费趋势与性价比优势：当前社会节奏加快，疲劳、困乏的消费者基数增加，而东鹏特饮凭借其产品特色和合理定价，更好地满足了消费者的实际需求，特别是在关注产品性价比的背景下。
• 新品持续贡献增量：除了稳固的基本盘，东鹏饮料还在不断推出新品，如“补水啦”、东鹏大咖和预调酒等，以拓展产品线，推动公司长期稳健发展。

未来发展：

• 产能布局与市场拓展：通过在华东、华中和华北地区建立生产基地，东鹏饮料正逐步完善全国供应链体系，为本地市场提供更高效的服务和支持。
• 市场前景与投资价值：基于公司强劲的业绩增长、市场领先地位以及持续的新品开发策略，分析师上调了对公司评级至“买入”，预计未来将保持较高的增长速度，并通过多品类发展进一步提升公司成长潜力。尽管存在全国化进程和行业竞争加剧的风险，但整体而言，东鹏饮料的未来发展被看好。

投资建议：

• 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为26.84、33.72、40.81亿元，当前股价对应的市盈率分别为31x、25x、21x，具有较高的投资吸引力。考虑到能量饮料市场的成长性以及东鹏饮料在市场上的领先地位，分析师认为公司有望保持较高的增速，且通过新品拓展和市场布局，未来成长动力充足，因此上调评级至“买入”。

风险提示：

• 全国化进程的不确定性；
• 行业竞争加剧带来的挑战。

财务预测与估值：

• 营收与净利润预测显示出稳健的增长趋势，尤其是随着新品的持续放量，预计能为公司带来稳定的收入与利润增长。通过对比历史数据与未来预测，可以看出公司在盈利能力、增长速度以及市场地位方面的稳健表现。同时，公司估值水平也反映出市场对其未来增长潜力的积极预期。

结论： 东鹏饮料在2024年中期展现出强劲的业绩增长势头，新品“补水啦”的成功放量和品牌影响力提升为其带来了显著的市场优势。公司通过优化产能布局和多元化产品线，进一步巩固了其在市场中的领先地位，为未来的持续增长奠定了坚实基础。鉴于其在行业内的竞争优势和未来增长潜力，上调公司评级至“买入”，建议投资者重点关注。