宝城期货能化早报
宝城期货能化早报-2024-07-11 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 沪胶2409 震荡 震荡 震荡偏强 区间震荡思路 利空情绪消化，沪胶震荡企稳 合成胶2409 震荡 震荡 震荡偏强 区间震荡思路 原油止跌反弹，合成胶震荡企稳 甲醇2409 震荡 震荡 震荡偏强 区间震荡思路 多空分歧出现，甲醇暂时企稳 原油2408 震荡 震荡 震荡偏强 区间震荡思路 飓风因素干扰，原油震荡企稳 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：区间震荡思路 核心逻辑：中国公布6月PMI制造业为49.5，与上月持平，宏观面维持中性。随着东南亚产胶国步入季节性割胶旺季以后，供应压力逐渐凸显。与此同时，下游需求端步入淡季。2024年6月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1个百分点。库存预警指数位 于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。2024年6月份，我国重卡市场销售约7.4万辆左右， 环比5月份下降5%，比上年同期的8.65万辆下滑14%，减少了约1.2万辆。2024年1-6月，我国重 卡市场销售各类车型约50.7万辆，比上年同期上涨4%，净增加近2万辆，累计增速较1-5月进一步 缩窄。随着前期利空情绪有所消化，本周三夜盘国内沪胶期货2409合约呈现震荡企稳的走势，期价 略微收涨0.51%至14720元/吨，预计本周四沪胶期货2409合约维持震荡偏强的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：区间震荡思路 核心逻辑：中国公布6月PMI制造业为49.5，与上月持平。美国5月CPI同比上涨3.3%，核心CPI同比上涨3.4%。在通胀水平有所反弹的背景下，美联储6月点阵图显示，预计2024年将仅降息一次，相比3月预测减少两次。同时OPEC+产油国组织最新会议结果显示，同意将集体性减产措施延长至2025年底，并且还将额外减产协议延长至今年9月份。6月美国非农就业数据好于预期，削弱了未 来9月美联储降息的可能性，不过随着前期偏空情绪逐渐消化，叠加夏季到来以后，燃料消费上升，需求驱动增强。近日埃及与以色列的矛盾逐渐升级，拉法地区成为双方的冲突焦点，中东地缘冲突逐渐增强导致原油溢价重新获得支撑。由于国内石化企业顺丁橡胶生产装置陆续投产，未来供应压力逐渐凸显。随着本周三夜盘国内外原油期货价格止跌反弹，带动合成胶期货2409合约震荡企稳， 期价略微收涨0.31%至14715元/吨。预计本周四国内合成胶期货2409合约维持震荡偏强的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 策略参考：区间震荡思路 核心逻辑：步入7月以后，煤制甲醇利润延续6月亏损状态。据显示，截止2024年7月5日当周， 我国西北地区煤制甲醇制造成本在2587元/吨，而完全成本在2838元/吨。而2024年7月5日，国 内甲醇期货2409合约期价维持在2540元/吨。以制造成本核算，西北地区煤制甲醇处于亏损状态，成本利润率在-1.82%左右。煤制甲醇利润持续陷入亏损局面导致甲醇装置开工率和周度产量出现小幅回落。据统计，截至2024年7月5日当周，国内甲醇平均开工率维持在71.57%，周环比小幅下降5.77%，月环比小幅下降1.21%。受此影响，我国甲醇周度产量均值达166.88万吨，周环比小幅下降 2.31万吨，较去年同期152.8万吨，大幅增加14.08万吨。不难看出，眼下国内甲醇产量呈现阶段性回落特征。在供应压力有所缓解的背景下，本周三夜盘国内甲醇期货2409合约呈现震荡企稳的走势，期价小幅收涨1.18%至2568元/吨。预计本周四国内甲醇期货2409合约维持震荡偏强的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：区间震荡思路 核心逻辑：近日中东地区黎巴嫩真主党与以色列的矛盾逐渐升级，双方成为巴以冲突的衍生焦点，中东地缘冲突逐渐增强导致原油溢价重新获得支撑。不过近期飓风“贝丽尔”增强并在美国得克萨斯州登陆。受此影响，美国多家航空公司当日取消了超1300架次航班，超1000架次航班延误。随着“贝丽尔”向美国内陆移动，强降雨、风暴潮、龙卷风和阵风将继续席卷得州东部大部分地区。目前，美国得州已有121个县进入灾难状态，当地超过48万用户断电。虽然飓风将使一些海上石油和天然气生产面临风险，但风暴登陆时令人担忧的是，它可能会对炼油厂基础设施产生潜在影响。炼油厂任何长时间的停产都会对原油形成利空。随着短期偏空情绪有所消化的背景下，本周三夜盘国内原油期货2408合约呈现止跌反弹的走势，期价略微收涨0.27%至623.0元/桶。预计本周四国 内原油期货2408合约维持震荡偏强的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
