宝城期货能化早报
宝城期货能化早报-2024-07-04 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 沪胶2409 震荡 震荡 震荡偏强 关注15200一线压力 利空数据消化，沪胶震荡企稳 合成胶2408 震荡 震荡 震荡偏强 关注15300一线压力 原油维持涨势，合成胶震荡偏强 甲醇2409 震荡 震荡 震荡偏强 关注2580一线压力 烯烃利润修复，甲醇震荡企稳 原油2408 震荡 震荡 震荡偏强 关注645一线压力 偏多因素支撑，原油震荡偏强 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：关注15200一线压力 核心逻辑：中国公布6月PMI制造业为49.5，与上月持平，宏观面维持中性。随着前期需求偏空因素被市场消化以后，国内沪胶期货在14800-15000元/吨区间内震荡企稳。随着东南亚产胶国步入季节性割胶旺季以后，供应压力逐渐凸显。与此同时，下游需求端步入淡季。2024年6月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1个百分点。库存预警指数位于荣 枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。2024年6月份，我国重卡市场销售约7.4万辆左右，环 比5月份下降5%，比上年同期的8.65万辆下滑14%，减少了约1.2万辆。2024年1-6月，我国重卡 市场销售各类车型约50.7万辆，比上年同期上涨4%，净增加近2万辆，累计增速较1-5月进一步缩 窄。本周三夜盘国内沪胶期货2409合约呈现窄幅震荡整理的走势，期价略微收涨0.13%至15065元/ 吨，预计本周四沪胶期货2409合约维持震荡偏强的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：关注15300一线压力 核心逻辑：中国公布6月PMI制造业为49.5，与上月持平。美国5月CPI同比上涨3.3%，核心CPI同比上涨3.4%。在通胀水平有所反弹的背景下，美联储6月点阵图显示，预计2024年将仅降息一次，相比3月预测减少两次。同时OPEC+产油国组织最新会议结果显示，同意将集体性减产措施延长至2025年底，并且还将额外减产协议延长至今年9月份。5月美国非农就业数据好于预期，削弱了未 来9月美联储降息的可能性，不过随着前期偏空情绪逐渐消化，叠加夏季到来以后，燃料消费上升， 需求驱动增强，国内外原油期货价格呈现震荡偏强的走势。由于7月开始，国内石化企业顺丁橡胶生产装置陆续投产，未来供应压力逐渐凸显。近日埃及与以色列的矛盾逐渐升级，拉法地区成为双方的冲突焦点，中东地缘冲突逐渐增强导致原油溢价重新获得支撑，从而带动国内合成胶期货震荡偏强运行。本周三夜盘合成胶期货2408合约维持震荡偏强的走势，期价略微收涨0.53%至15175元/ 吨。预计本周四国内合成胶期货2408合约维持震荡偏强的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 策略参考：关注2580一线压力 核心逻辑：中国公布6月PMI制造业为49.5，与上月持平，宏观面维持中性。当前甲醇产业链上下游利润分布不均，利润主要集中在上游，下游多数行业处于微利或亏损状态。目前来看，下游需求负反馈对甲醇价格的影响已有所体现。甲醇产业链部分下游尤其是烯烃企业利润下滑明显，处于历史较差水平。甲醇需求中烯烃占比较大，除烯烃外的甲醇传统下游较为分散，话语权较弱，仍以刚需采购为主。随着近期国内甲醇制烯烃盘面利润有所修复后，在多空分歧背景下，本周三夜盘国内甲醇期货2409合约呈现震荡偏弱的走势，期价略微收低0.04%至2569元/吨。预计本周四国内甲醇 期货2409合约维持震荡偏强的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：关注645一线压力 核心逻辑：近日埃及与以色列的矛盾逐渐升级，拉法地区成为双方的冲突焦点，中东地缘冲突逐渐增强导致原油溢价重新获得支撑。与此同时，厄瓜多尔由于连日暴雨等不可抗力原因对原油输送设施造成的破坏，决定暂停厄瓜多尔重质原油输送管道的运行。过去一周，丹麦考虑封锁海峡、以色列与黎巴嫩的冲突可能升级以及乌克兰无人机群轰炸俄罗斯炼厂成为原油价格的助推器。丹麦6月 17日表示，该国正考虑阻止“影子”油轮舰队通过波罗的海运送俄罗斯石油，俄罗斯约三分之一的海运石油（占全球供应量的1.5%）通过丹麦海峡出口。黎巴嫩真主党领导人承诺，一旦发生跨境战争，将与以色列全面冲突，并首次威胁欧盟成员国塞浦路斯。此外，近期乌克兰向俄罗斯境内的阿菲普斯基、伊尔斯基、克拉斯诺达尔和阿斯特拉罕炼油厂发射了无人机。据显示，俄罗斯这四家炼厂遭受损失，总产能约为2230万吨（占全球加工能力0.42%）。短期来看，国内外原油期货市场依然维持震荡偏强的走势，本周三夜盘国内原油期货2408合约呈现震荡偏强的走势，期价小幅收涨 0.72%至639.4元/桶。预计本周四国内原油期货2408合约维持震荡偏强的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
