天山股份机构调研纪要

天山股份机构调研报告 调研日期:2024-07-08 新疆天山水泥股份有限公司是中国建材集团水泥板块的核心企业,成立于1997年,是全球业务规模最大的水泥上市公司。2021年,该公司整合了原南方水泥、西南水泥、中联水泥、中材水泥等水泥板块公司,并于2022年2月托管北方水泥,市场范围覆盖华北、华东、华中、西南、西北、东北地区25个省、自治区、直辖市。如今,新疆天山水泥股份有限公司已成为全球产业链齐全、业务规模最大、市场范围最广的水泥公司。 2024-07-09 刘宗虎,李雪芹,李福民 2024-07-08 电话会议电话会议 花旗集团 外资银行 - 兰馨亚洲投资集团 投资公司 - 野村资管 资产管理公司 - GlobalEvolution-- BlueCrestCapitalManagement-- 泰康保险寿险公司- PolymerCapitalManagerment-- 国泰君安资管 资产管理公司 - LyGHCapital 其它 - 惠理集团 其它 - 中银保诚资本WEISSassetmanagemetn -- -- Broadpeak 其它 - 汇添富 基金管理公司 - 高盛资管 资产管理公司 - 瀚亚投资 投资公司 - MillenniumCapitalManagement其它- 安联投资投资公司- 旭松投资投资公司- GavekalGroup-- SymmetryInvestment-- 信安环球投资投资公司- 南方东英-- AlpineInvestmentGroup-- 布雷文-霍华德资产管理公司-- 1、5月中旬以来,全国水泥市场出现了较大范围的涨价,进入7月以来,部分区域再次启涨,近期长三角地区水泥价格上涨的原因? 答:影响提价的因素有很多,主要是需求下降、水泥新国标、加快绿色低碳转型投入增加等多重成本上升因素的压力,加之错峰停窑政策落地,水泥产量有所下降,同时,一季度国内水泥企业亏损面大,提价止损愿望较为强烈,推动水泥价格重心上行。2、公司近期的经营情况? 后期市场展望? 答:公司生产经营情况正常,销量同比下降,需求短期仍处于弱势。基建投资仍是稳增长发力重点,随着超长期特别国债、专项债等资金落地加速,重大项目施工进度有望加快;房地产需求维持偏弱状态,但随着地产端释放出积极政策信号,稳步推进的解除限购、城中村改造等稳定政策,有望刺激房建市场需求。预计随着水泥销售传统旺季到来,需求端下半年将好于上半年,价格端有望继续修复。 3、针对年初水泥价格同比大幅下滑,公司在供给端有哪些举措? 答:当前水泥行业产能过剩局面依然严峻,价格取决于供求关系,需要行业多措并举实施供给侧结构性改革。长远发展的角度,需要按照国家双碳政策指引,通过减碳和降低能耗的方式压减产能,在供给方面严控新增产能、逐步淘汰低效产能。短期角度,继续贯彻落实错峰生产政策,通过各区域错峰生产政策力度的加强,避免低价恶性竞争,最终实现行业效益回归合理区间,推动绿色低碳和数字化、智能化转型,实现行业的健康可持续发展。 4、稳价稳市有哪些举措? 答:公司坚持贯彻落实国家的各项产业发展政策,坚持“价本利”的经营理念,努力推动产品价格修复,促进行业效益回归合理区间。 5、公司在行业引导上的发展策略? 答:行业处于转型发展的关键时期,公司始终积极倡导“行业利益高于企业利益,企业利益孕育于行业利益之中”,坚持贯彻落实国家的各项产业发展政策,坚持“价本利”的经营理念,推动行业效益回归合理区间。公司深耕和聚焦主营业务,围绕“高端化、智能化、绿色化”转型,紧抓“双碳、水泥+、国际化”三大翘尾因素,持续做优做强产业链,因地制宜推进一体化经营,努力通过产业链协同发展增收增利,回报股东。6、如何平衡市场份额和价格? 答:作为充分竞争的行业,经营者都看重市场份额,公司倡导以“价本利”经营理念,保持整个行业合理的利润水平,使得员工能共享企业发展成果,企业的盈利能更好回报股东和回馈社会,投入升级改造,实现行业的可持续发展、高质量发展。 7、公司在水泥业务国际化方面的规划? 答:公司聚焦世界一流基础材料综合服务商目标,稳步推进国际化发展,公司已经明确下属控股子公司中材水泥作为海外投资运营平台。公司坚定不移的推动国际化发展,正在积极稳妥推动年内的目标项目加快落地,开拓市场空间和增利空间,具体进展公司将按照相关规则履行信息披露义务。 8、碳交易落地对水泥企业成本的影响? 答:对水泥企业成本的影响目前还不好预判,但从长远发展的角度看,行业需要按照国家双碳政策指引,通过减碳和降低能耗的方式压减产 能,在供给方面严控新增产能,逐步淘汰低效产能,以推动绿色低碳转型,实现行业的健康可持续发展。9、公司资本开支投向? 答:总体上公司的资本支出结合经营情况安排为原则,投资支出主要集中在优化升级及技改项目、节能降耗项目、国际化发展等领域。