天山股份机构调研纪要

公司经营概况

2025年前三季度，新疆天山水泥股份有限公司坚持稳中求进，通过“价本利”经营理念和“三精管理”模式，实现业绩显著改善。水泥、商品混凝土成本同比下降，推动亏损大幅收窄。主要亮点包括：

1. 精细管理赋能减亏：水泥熟料单三季度毛利率同比提升，前三季度归母净利亏损11.8亿元，同比收窄68.5%。
2. 降本控费持续显效：整合和规模优势显现，深化精细对标、集采等举措，连续三个季度水泥熟料综合成本降低。
3. 经营现金流改善：前三季度经营活动现金流净额48.7亿元，同比增长43.5%，主营业务回款健康。
4. 海外业务扎实推进：依托中材水泥平台，前三季度海外区域营收约11.3亿元，同比增长85.4%，毛利率达39.8%，验证国际化战略潜力。

交流互动环节

1. 错峰方案：各地正制定方案，公司将贯彻落实反对行业内卷，执行监管机构要求，为行业复苏注入信心。
2. 海外发展：公司将持续加快国际化步伐，响应国家“走出去”号召。
3. 产能政策执行：公司严格执行产能管理政策，有序推进去产能，利用内部产能优化结构，增强核心竞争力。
4. 成本挖潜空间：未来通过深化降本行动和技术创新，仍有一定降本空间。
5. 四季度水泥价格展望：预计整体波动回升，主要受季节性需求改善和供给约束加强影响。

风险提示

投资者交流活动中的行业预测、发展战略规划等内容不构成公司或管理层承诺，请投资者注意投资风险。

沟通方式

欢迎投资者通过“互动易”、投资者热线等形式与公司保持沟通。