天山股份机构调研纪要

天山股份机构调研报告 调研日期:2023-08-28 新疆天山水泥股份有限公司是中国建材集团水泥板块的核心企业,成立于1997年,是全球业务规模最大的水泥上市公司。2021年,该公司整合了原南方水泥、西南水泥、中联水泥、中材水泥等水泥板块公司,并于2022年2月托管北方水泥,市场范围覆盖华北、华东、华中、西南、西北、东北地区25个省、自治区、直辖市。如今,新疆天山水泥股份有限公司已成为全球产业链齐全、业务规模最大、市场范围最广的水泥公司。 2023-08-30 李雪芹,秦启慧,李福民 2023-08-28 特定对象调研,线上会议公司会议室 国信证券 证券公司 - 中银证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 1、公司近期的经营情况?后期需求展望? 答:公司生产经营情况正常,销量同比略降,需求短期仍处于弱势。基建投资仍是稳增长发力重点,房地产需求维持偏弱状态,仍处于“筑底”阶段,但随着地产端释放出积极政策信号,稳步推进的保交楼、城中村改造等稳定政策,有望刺激房建市场需求。预计随着水泥销售传统旺季到来,需求端下半年将好于上半年,价格端有望逐步修复。 2、公司的优势和发展策略? 答:公司重组之后,在产能规模、区位布局、产业链完整度、经营机制等方面具有独特优势,亦有较强抗风险能力。行业处于转型发展的关键时期,公司始终积极倡导“行业利益高于企业利益,企业利益孕育于行业利益之中”,坚持贯彻落实国家的各项产业发展政策,坚持“价本 利”的经营理念,推动行业效益回归合理区间。公司深耕和聚焦主营业务,围绕“高端化、智能化、绿色化”转型,紧抓“双碳、水泥+、国际化”三大翘尾因素,持续做优做强产业链,因地制宜推进一体化经营,努力通过产业链协同发展增收增利,回报股东。 3、骨料业务毛利率下降的原因?后期展望? 答:公司骨料毛利率下降主要是受销价下降影响,成本同比基本持平。上半年公司骨料销量同比大幅增长,利润贡献度提升,尚有部分骨料 产能在建,将成为公司利润增长点。骨料行业现已进入转型升级、大规模生产、绿色环保发展的阶段,具备资金、技术和管理优势的大型商品砂石骨料投资企业将主导行业的发展方向。今年上半年需求不足,全国骨料行业销量同比略降,价格面临下行压力,鉴于资源获取和产线建设的刚性投资金额较大,骨料行业投资发展较理性,预计骨料售价下降幅度有限,行业处良性发展态势。 4、针对“节支降本”,公司今年采取了哪些措施? 答:今年公司针对“节支降本”采取了多种措施,如集中采购、集中管控、最佳实践推广、对口帮扶、优化对标、成本费用节约计划等。5、如何平衡市场份额和价格? 答:作为充分竞争的行业,经营者都看重市场份额,公司倡导以“价本利”经营理念,保持整个行业合理的利润水平,使得员工能共享企业发展成果,企业的盈利能更好回报股东和回馈社会,投入升级改造,实现行业的可持续发展、高质量发展。 6、水泥行业碳交易的新进展? 答:行业成立了“双碳政策研究工作组”,公司也积极参与其中,目前正在按计划开展方案编制的前期基础调研、水泥行业碳市场建设配额分配方案的研究等工作。 7、国际化方面的规划和布局? 答:公司保持战略理性和经济理性开展国际化发展,目前公司国际化发展平台公司中材水泥已经完成国内水泥资产的剥离,并开展相关市场调研工作,后期将专注于国际化业务拓展。 8、公司资本开支计划情况? 答:2023年公司资本开支同比稳中有降,总体上公司的资本支出结合经营情况安排为原则,投资支出主要集中在技术改造、环保开支、资源获取、项目建设等领域。