1、预期 Q2 业绩可观。我们预计 Q2 营收同比+17%至+21%,利润同比+15%至+22%。2、经营拐点持续验证。1-5 月,福建省 IP 话机出口销售额同比+17%。公司增长主要由第二、三成长曲线 贡献,有望开启价值重估。3、低估值【浙商通信张建民】亿联网络:继续看好经营拐点机会1、预期 Q2 业绩可观。我们预计 Q2 营收同比+17%至+21%,利润同比+15%至+22%。2、经营拐点持续验证。1-5 月,福建省 IP 话机出口销售额同比+17%。公司增长主要由第二、三成长曲线 贡献,有望开启价值重估。3、低估值&高股息,预计 24-25 年归母同比+23%/+18%,对应 PE18/15 倍,近 12 月股息率 4.0%。风险提示:竞争加剧,汇率波动超预期。