生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 市场变化有限，苹果市场两方面压力尚未看到明显改善预期，所以对价格持续提振仍然不足。两方面压力具体是，一新季产量预期，天气波动平稳，生长推进顺利，目前没有看到明显干扰产量的天气变化；二是现货市场情况，整体表现平稳，同样未看到明显的提振力量。整体来看，市场持续性推动仍然不足，期价的上行空间受限。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 苹果10合约持续支撑仍然不足，期价仍然面临压力，操作方面建议等待逢高做空机会。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 红枣 【市场逻辑】 天气炎热红枣消费处于季节性消费淡季，终端补货意愿较差，走货仍显疲弱。新季灰枣长势良好，存丰产预期，目前处于生长关键阶段，头茬坐果普遍较好，关注二三茬坐果情况及天气变化，7月定产9月定质，生理落果或持续至月底，短期关注南疆区域是否存在极端高温。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 消费弱，新季存丰产预期，产区出现极端天气前枣价预计延续偏弱运行，但目前估值偏低，未入场者不建议过分追空，09合约期价支撑位10000-10100，压力位11635-11665. 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 软商品板块：白糖 成文时间：2024年07月05日星期五 【市场逻辑】 虽然6月上半月巴西产糖有所提速，但近来降雨持续偏少，市场对于巴西后期食糖供应仍存担忧。不过，气象部门预测近期印度、泰国降雨有望高于正常水平，这对于甘蔗生长有利，下年度食糖产量可能提升。国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。2024/25年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。【交易策略】 6月份国内销售数据符合预期，糖厂库存继续保持高于上年同期，但低于近十年来同期平均水平的局面，未来销售压力相对较轻。郑糖经过十余日的反弹，各合约纷纷回到自4月中旬以来震荡区间的高位。巴西产糖提速，印度、泰国降雨前景相对乐观，国际糖价反弹空间预计有限。国内糖厂库存偏低，且近期进口糖数量偏低，糖厂有一定惜售心理。郑糖或许维持区间震荡，可考虑整理区高位尝试做空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 橡胶 【市场逻辑】 生鲜软商品板块策略周报 近期国内外产区割胶工作提速，泰国上量预期偏强，泰国胶水、杯胶价格连续回落，国内天胶去库存趋势能延续多久也存在不确定性。目前重卡销售已进入淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善。本周全钢胎企业开工率环比、同比均有下降，而成品库存略微减少，但仍接近近年来的高点。 【交易策略】 沪胶放量下跌，近期窄幅整理形态被打破。本周轮胎企业开工率稳中略降，整体表现平平。国内天胶社会库存继续下降，但泰国胶水、杯胶价格连续回落反映出供应压力正在上升。整体看，近期天胶市场供应端利多影响减弱，而需求端仍无明显起色。沪胶打破整理走势下行，RU主力合约也许将下探至14300元附近寻找支撑。 纸浆 【市场逻辑】 伴随期货上涨后与外盘价差收窄，纸浆再次承压走弱，目前基本面难言有多大变化，依然是在国内下游偏弱下，纸浆结合内外价差进行偏弱波动。5月全球木浆供应同比持平，针叶浆发运同比减0.4%，阔叶浆同比增0.3%，对中国市场发运量同比分别减22.4%和减13.1%，后期中国市场供应量同环比均会下降，国内成品纸产量回落有限，因此纸浆供需情况可能改善，低库存下对价格形成支撑。不过近期外盘报价不再坚挺，部分生产商撤销了对中国提涨20-30美元/吨的计划，Arauco目前辐射松价格820美元/吨，漂阔浆740美元/吨，北欧一家主要生产商已下调20美元至850美元/吨，其他卖家也下调漂针浆和漂阔浆的价格，不过汇率走低仍使针叶浆进口成本抬升至6700-6950元。国内成品纸近期持稳，但文化纸小幅下跌，成品纸产量稳中略降，美欧6月PMI再次回落，海外补库逻辑并不稳定，供应端加拿大传出可能罢工消息。整体看，纸浆再次回落后，向下需要再次关注进口利润较低带来的支撑。【交易策略】 09合约创近期新低，前期空单逢低减仓持有，若跌至5700附近则先行离场观望。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................9一、苹果..................................................................................................................................................9二、橡胶................................................................................................................................................10三、白糖................................................................................................................................................11第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果................................................................................................................................................12（一）产区天气指标.................................