半导体7月投资策略：半导体周期持续上行，5月全球销售额同比增长19%

根据提供的文字内容，以下是关于2024年7月半导体投资策略的总结：

行情回顾与市场表现

• 全球与中国市场：2024年5月，全球半导体销售额同比增长19.3%，创下2022年7月以来的新高，同时实现了连续7个月的同比正增长。中国市场同期增长24.2%。SW半导体指数在2024年6月上涨2.54%，跑赢沪深300指数5.85个百分点，但跑输电子行业0.65个百分点。

投资策略

• 关注产能利用率回升：推荐受益于产能利用率回升的生产链公司，如中芯国际、长电科技、华虹半导体、通富微电、沪硅产业等。同时，看好受益于AI终端增量和高端产品国产替代的芯片设计企业，如圣邦股份、澜起科技、韦尔股份、兆易创新、恒玄科技、乐鑫科技、杰华特、新洁能、思瑞浦、纳芯微、晶晨股份等。
• 半导体设备投资：鉴于2024-2025年全球晶圆厂产能预计分别增长6%和7%，其中中国产能增长15%和14%，月产能可达1010万片（8英寸当量），占全球产能约1/3。因此，建议关注受益于扩产的半导体设备企业，如北方华创、中微公司、拓荆科技等。

风险提示

• 国产替代进程：关注国产替代进程是否达到预期。
• 下游需求：警惕下游需求不足带来的影响。
• 行业竞争：注意激烈的市场竞争可能带来的挑战。
• 国际关系：国际关系的变动可能对行业产生不利影响。

行情分析

• 估值：SW半导体指数的市盈率（TTM）为71倍，处于2019年以来的59.40%分位，显示估值相对较高。
• 基金持仓：1Q24半导体重仓持股比例为7.5%，相比其流通市值占比3.5%超配了4.0个百分点。
• 重仓股变化：新增思特威、峰岹科技进入前二十大重仓股名单，取代了沪硅产业、恒玄科技。
• 6月表现：SW半导体指数上涨2.54%，跑赢沪深300指数，但跑输电子行业。

数据更新

• 5月合约价：5月DRAM和NAND Flash合约价与4月持平，6月DRAM现货价下跌，NAND Flash现货价持平。
• 趋势预测：TrendForce预计3Q24存储合约价将上涨，其中DRAM整体合约价涨幅为8-13%，HBM渗透率提高至6%，NAND Flash合约价涨幅为5-10%。

市场展望

综上所述，半导体市场持续回暖，尤其是存储器领域，合约价有望进一步上涨。投资者应重点关注产能利用率提升的公司、受益于AI和国产替代的芯片设计企业，以及受益于扩产的半导体设备制造商。同时，需注意市场估值、基金持仓变化、行业竞争和国际关系等因素带来的潜在风险。