机械设备行业周报：6月挖机内销再超预期，回调创造布局机会

证券研究报告 机械设备报告日期：2024年07月08日 6月挖机内销再超预期，回调创造布局机会 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 分析师：邢甜 执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《工程机械景气延续，通用设备复苏存预期—机械设备行业周报》2024.07.02 《中国中车签订合同436.2亿元，轨交设备需求高景气—机械设备行业周报》2024.06.24 《5月小松开工指数转正，工程机械复苏趋势明确—机械设备行业周报》2024.06.17 请认真阅读文后免责条款 摘要： 上周机械设备行业跌幅居前，子行业除轨交设备外均取得负收益。人形机器人板块在“世界人工智能大会”催化下，短暂上涨；工程机械受关税预期及天气影响开工，回调较多。上周末公布了6月挖掘机及装载机销量数据，增速超出此前CME预期，工程机械需求边际向好。整体看，行业近期调整较多，短期可关注中报业绩较好的板块，维持行业“推荐”评级。 6月挖机国内销量再超预期，板块回调创造布局机会。2024年6月销售各类挖掘机16603台，同比增长5.31%，其中国内7661台，同比增长25.6%；出口8942台，同比下降7.51%。此前，CME预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右，国内市场预估销量7300台，同比增长近20%；出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。内外销实际销量均超出CME预测。开工端：5月小松中国区挖机开工小时数101.1小时，同比增长1.0%，环比增长4.7%，开工端有所恢复。住建部印发通知，明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械，保有量占比较高，政策刺激下更新周期有望提前启动。板块短期受关税预期及天气对开工的影响有所回调，中长期受益于内需复苏、更新周期及出海逻辑驱动，看好板块下半年表现。持续关注：徐工机械 （000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 世界人工智能大会顺利开展，具身智能加速发展。2024年7月4日-7日，世界人工智能大会将于上海举办，特斯拉Optimus二代亮相。2024年以来，从Figure01与OpenAI联合、英伟达在GTC大会发布人形机器人通用基础模型“ProjectGR00T”，到马斯克在特斯拉2024年股东大会上表示特斯拉的人形机器人将采用大语言模型，“大模型+人形机器人”成为AI领域的一个重要发展方向。随着技术的不断成熟和应用场景的拓展，预计未来会有更多创新的产品和服务出现，行业正逐步向产业化、商业化、规模化发展。可关注：1）Tier1厂商三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；2）价值量较高的硬件厂商绿的谐波 （688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、贝斯特（300580.SZ）柯力传感（603662.SH）。 6月制造业PMI为49.5%，制造业景气度基本稳定。尽管制造业 PMI与上月持平，但高技术制造业和装备制造业PMI分别为 52.3%和51.0%，连续多月保持在扩张区间，显示制造业转型升级持续推进，新质生产力继续发展壮大。我们认为，政策支持下有望开启新一轮大规模设备更新，可关注通用设备、3C设备等。个股关注：华中数控（300161.SZ）、豪迈科技（002595.SZ）、欧科亿（688308.SH）、创世纪（300083.SZ）、四川长虹（600839.SH）等。 中国中车3-6月签订合同约436.2亿元，轨交设备需求高景气。公司6月18日发布公告，2024年3-6月期间签订了若干项合同，合计金额约436.2亿元人民币，包括289.2亿元的动车组销售合同、14.3亿元的储能设备销售合同、约30.7亿元的风电设备销售合同、38.5亿元的城市轨道车辆销售及维保合同、26.7亿元的货车修理合同、19亿元的客车修理合同、约11.5亿元的机车销售合同、6.3亿元的货车销售合同。2024年5月10日国铁采购平台公告，共招标动车组165标准组。2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%；2024年1-3月，全国铁路固定资产投资1248亿元，同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算，2024年总投资有望达8399亿元。中央推动新一轮大规模设备更新，降低全社会物流成本。会议强调优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，轨交设备需求有望高景气。可关注：中国中车（601766,SH）、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。 中俄联合声明，核能发展再迎利好。2024年5月16日，外交部官网发布中俄两国建交75周年之际关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。《声明》提出“在已成功落地和正在实施的项目经验基础上，按照互利共赢、利益均衡原则深化民用核能领域合作，包括热核聚变、快中子反应堆、核燃料闭式循环，探讨以一揽子方式开展核燃料循环前端和共建核电站合作”。两国合作推动我国核能发展，预计核能开支增加，项目加速推进，设备优先受益。可关注：佳电股份（000922.SZ）、中核科技 （000777.SZ）、景业智能(688290.SH)、江苏神通(002438.SZ)、 科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。 风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。 表：重点关注公司盈利预测 证券代码 证券简称 股价（元）2024/7/5 EPS（元） PE（倍） 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 688017.SH 绿的谐波 74.20 0.50 0.76 1.15 157.19 97.03 64.30 未评级 002050.SZ 三花智控 19.18 0.81 0.96 1.15 24.13 20.05 16.71 未评级 000425.SZ 徐工机械 6.63 0.45 0.57 0.72 14.50 11.66 9.24 增持 603298.SH 杭叉集团 18.64 1.86 1.54 1.79 13.51 12.13 10.41 未评级 603667.SH 五洲新春 15.65 0.40 0.53 0.67 42.21 29.49 23.46 未评级 证券代码 证券简称 股价（元）2024/7/5 EPS（元） PE（倍） 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 688187.SH 时代电气 51.38 2.19 2.56 2.98 22.40 20.04 17.26 未评级 601766.SH 中国中车 7.66 0.41 0.47 0.52 18.16 16.38 14.67 未评级 688308.SH 欧科亿 18.00 1.05 1.29 1.67 20.93 13.90 10.75 买入 300083.SZ 创世纪 5.54 0.12 0.25 0.32 70.76 21.79 17.24 未评级 688290.SH 景业智能 30.22 0.35 0.98 1.55 174.53 30.88 19.48 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所（未评级个股数据均来源于Wind一致预期） 内容目录 1周市场表现1 2周内行业关键数据1 3行业要闻5 4重点上市公司信息10 5行业周观点11 6风险提示13 图目录 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）1 图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）1 图3：机械板块涨幅前五（%）1 图4：机械板块跌幅前五（%）1 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）2 图6：固定资产投资增速（%）2 图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）2 图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）2 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）3 图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）3 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）3 图12：我国叉车销量（台）及增速（%）3 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）4 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）4 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）4 图16：我国挖机销量（台）及增速（%）4 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）5 图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）5 图19：房屋新开工面积（万㎡）及同比（%）5 图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）5 表目录 表1：重点关注公司盈利预测13 1周市场表现 2024.07.01-07.05机械设备行业下跌3.24%，在一级31个行业中排名 第30位。子行业中轨交设备（+0.68%）、专用设备（-3.46%）、通用设备（-3.53%）、自动化设备（-3.86%）、工程机械（-4.96%）。 重点覆盖个股中，涨幅前五的公司分别为三川智慧（+12.24%）、新时达（+10.68%）、雷赛智能（+6.54%）、黄河旋风（+4.26%）、时代电气（+4.05%）；跌幅前五的公司分别为田中精机（-22.56%）、优必选（-18.3%）、同力日升（-13.23%）、江苏北人（-11.19%）、浙江鼎力（-10.48%）。 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：机械板块涨幅前五（%）图4：机械板块跌幅前五（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2周内行业关键数据 截至2024年6月，我国制造业PMI49.5%，同比+0.5pct，环比持平； 制造业新订单PMI49.5%，同比+0.9pct，环比-0.1pct；制造业生产PMI50.6%，同比+0.3pct，环比-0.2pct。 截至2024年5月，固定资产投资完成额累计值同比增加4.0%，其中制造业投资同比增加9.6%，基建投资同比增加6.68%，房地产投资同比下降9.4%。 截至2024年5月，我国工业企业产成品存货63863.5亿元，同比增加 3.6%；截至2024年5月，我国全部工业品PPI同比下降1.4%，环比增加 0.2%。 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）图6：固定资产投资增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年5月，金属切削机床产量5.9万台，同比下降4.8%；2024年5 月金属成形机床产量1.5万台，同比持平。 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年5月，我国工业机器人产量51496台，同比增加14.1%；2024 年5月，我国叉车销量110446台，同比增加10.2%。 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12：我国叉车销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年5月，我国智能手机出货量2860万部，同比增长13.5%；2024年第一季度全球智能手机出货2.97亿部，同比增加7.8%，增速连续两个季度保持较高增长，智能手机出货