螺纹钢周报：淡季终端承压 盘面震荡为主

研究咨询部 淡季终端承压盘面震荡为主 ----国信期货螺纹钢周报 2024年7月8日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.统计局数据显示，5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。 2.1-5月房地产开发投资同比下降10.1%，1-4月降9.8%；新建商品房销售面积下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%；新建商品房销售额下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%；房地产开发企业到位资金下降24.3%。5月份，国房景气指数为92.01。 3.国家统计局公布2024年6月中国采购经理指数运行情况。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.1%，比上月下降0.6个百分点；中、小型企业PMI分别为49.8%和47.4%，比上月上升0.4和0.7个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。生产指数为50.6%，比上月下降0.2个百分点，高于临界点，表明制造业企业生产保持扩张。新订单指数为49.5%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业市场需求景气度略有下降。原材料库存指数为47.6%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.1%，与上月持平，表明制造业企业用工景气度总体稳定。供应商配送时间指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月有所延长。 政策面信息 1.国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，通知提到钢铁行业节能降碳行动： 深入调整钢铁产品结构。大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序。大力推进废钢循环利用，支持发展电炉短流程炼钢。到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 3.加快钢铁行业节能降碳改造。推进高炉炉顶煤气、焦炉煤气余热、低品位余热综合利用，推广铁水一罐到底、铸坯热装热送等工序衔接技术。加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应用。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造；与2023年相比，吨钢综合能耗降低2%左右，余热余压余能自发电率提高3个百分点以上。2024—2025年，钢铁行业节能降碳改造形成节能量约2000万吨标准煤、减排二 氧化碳约5300万吨。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。4 1.2螺纹钢主力合约走势 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 Part2 第二部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 研究咨询部 Part3 第三部分 螺纹钢现货供需概况 单位：吨 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 螺纹钢 宏观面，国家统计局公布2024年6月中国采购经理指数运行情况。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。但低频数据显示，地产表现仍保持低迷，对于建材需求压制存在。上半年发债速度相对较缓拖累基建投资增速，市场预期下半年开始发债将有提速。 产业面，目前长流程钢厂利润尚可，高炉保持开工水平，钢联数据显示本周铁水产量环比继续小幅下降0.12万吨至239.32万吨，目前铁水产量位于年内高位水平。电炉端持续亏损，开工有所下滑。综合来看，本周五大钢材品种供应897.92万吨，周环比降12.8万吨，降幅为1.4%。其中螺纹周度产量环比下降3.3%至244.76万吨。 需求方面，终端需求淡季，五大品种钢材库存均有所累积，分环节来看，钢厂库存去化，社会库存累积，高频数据显示，本周建材消费环比有小幅增长，但季节性走弱趋势不变，未来螺纹需求仍承压。 原料端铁矿发运高位，煤炭供应平稳，焦化产能宽松，铁矿库存偏高，煤焦库存低位，下游按需采购为主。综合来看，钢材目前处在累库阶段，但整体累库压力不大，基本面矛盾不足，终端淡季下需求预期走弱，盘面跟随成本以及情绪波动，等待重要会议的宏观指引，关注专项债发行速度及基建开工情况。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •