能化产品周报—烧碱

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能化产品周报—烧碱 2024年7月7日 研究员：刘琛瑞 交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 本周观点 •成本端：原盐价格稳定，液氯价格上行导致山东氯碱装置利润较好。 •供给端：本周西北新增检修较多，烧碱产量下跌。下周新增3套检修装置，预计开工进一步下跌。下游补库需求较弱，液碱库存累积较多。片碱价格走弱，终端氧化铝补库，本周库存小幅累积。 •需求端：氧化铝产量增长有限，国产矿复产不及预期，进口增量不及需求，叠加降雨影响开采进度，铝土矿供应偏紧加剧。内陆地区氧化铝复产进度受阻，但部分铝厂刚性需求向好。非铝下游开工则稳中有升。 •综上：7月检修较多，供给现实存在缩量，需求端铝土矿供应偏紧，但刚性需求向好，短期行情偏震荡。 •价格： 本周，烧碱主力合约价格2725元/吨，环比变动0.52%。山东32%液碱市场折百价2500元/吨，环比变动3.90%。山东50%液碱市场折百价2640元/吨，环比变动2.33%。 江苏32%液碱市场折百价2750元/吨，环比变动0.00%。32碱江苏-山东折百价差为250元/吨，环比变动-27.27%。山东50碱与32碱折百价差140元/吨，环比变动-19.42%。 •供给： 本周国内烧碱产量为78万吨，环比变动-2.50%，同比变动9.72%；开工率为82.8%，环比变动-1.4pts，同比变动5.4pts。 •需求： 本周氧化铝产量160.1万吨，开工率为84.27%，产量环比变动0.17%；粘胶短纤产量8.42万吨，开工率为84.95%，开工率环比变动0.57pts；纸浆产量11.7642万吨，开工率为80.00%，开工率环比变动2.86pts；华东印染开工率为67.44%，环比变动0.00pts；本周烧碱下游加权平均开工率为80.77%，环比变动0.40pts。 •库存： 本周液碱厂内库存37.5万吨，环比变动6.05%，同比变动5.22%；片碱厂内库存2.27万吨，环比变动-2.6%。 •利润： 山东氯碱装置综合利润（1烧碱+0.88液氯）为426.24元/吨，环比变动28.20%%；山东综合利润（1PVC+0.86碱）为478.62元/吨，环比变动48.18%；西北氯碱装置综合利润（1烧碱+0.89液氯）为788.66元/吨，环比变动-16.02%%；西北综合利润（1PVC+0.87碱）为1599.45元/吨，环比变动8.62%。 1 价格与价差 2 供给与需求 3 库存 4 利润 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 东亚期货 来源：钢联、iFinD、东亚期货17 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 东亚期货 来源：钢联、iFinD、东亚期货19 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟 定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管 理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065