多省下发驭风行动方案，英联股份与爱发科成立联合研究院第26期

2024年07月07日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 多省下发驭风行动方案，英联股份与爱发科成立联合研究院【第26期】投资要点新能源汽车：本周，宁德时代正式推出商用动力电池品牌——“宁德时代天行”，同时发布“宁德时代天行轻型商用车（L）-超充版”和“宁德时代天行轻型商用车（L）-长续航版”两款产品。江苏英联与供应商日本爱发科签署了《联合研究院合作协议》，双方共同成立联合研究院，致力于共同研发电池复合集流体、固态电池复合集流体及新生代际电池周边技术。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：本期观察市场整体价格保持平稳，尤其是头部大厂价格具有明显企稳和求稳态势，价格范围在每公斤38-41元为主；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片1.25与1.7元人民币。N型M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.08-1.1、1.6-1.65与1.35元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格维持稳定，P型M10,G12尺寸价格落在每瓦0.29-0.3元人民币。2.光伏产业热点新闻：7月4日，山东省工业和信息化厅等七部门联合印发《山东省光伏产业高质量发展行动方案》。文件提出：到2025年，力争全省光伏产业规模突破300亿元。产业技术水平和创新能力进一步提升，一批经济效益好、带动性强的重点项目陆续建成，产业集聚效应进一步显现。N型电池、钙钛矿、高效叠层电池等新型电池技术研发及产业化加快推进，实现25%以上光电转换率太阳能电池的量产及应用。到2027年，培育一批创新能力突出、具有行业引领力的重点企业，牵引带动一批上下游配套企业，形成一批产业集聚区。关键材料、设备及器件自给水平有效提升，光伏产品检测认证、专利创造、标准支撑能力持续增强，产业配套体系逐步完善。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电板块：1-5月份新增风电装机容量1976万千瓦，同比增加340万千瓦。宁夏、山西分别印发《宁夏回族自治区“千乡万村驭风行动”总体方案》和《关于山西省驭风行动助力乡村振兴工程项目评选情况的公示》，“千乡万村驭风计划”文件与国家乡村振兴战略相契合，表明顶层发展分布式新能源的态度，在备案制、土地、消纳等前期制约因素上提出了较为明确的方案，有望进一步打开风电成长空间。近期海上风电多地项目获得积极推动，GWEC预测，未来十年（2024-2033年）全球将新增410GW的海上风电装机容量。继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议 投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-5.9-10.45-21.69绝对收益-10.38-14.28-32.41 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：能源局发文力促新能源消纳，24年SENC光伏展国内外参展商超3500家【第23期】-电力设备与新能源行业周报2024.6.16电力设备及新能源：特斯拉上海储能超级工厂获施工许可，《电力市场运行基本规则》印发【第19期】-电力设备与新能源行业周报2024.5.19电力设备及新能源：一季度电网投资增速达14.7%，宁德时代发布神行PLUS电池【第17期】-华金证券-电力设备与新能源-行业周报2024.4.28 天合光能：23年组件出货超65GW,光储系统整体解决方案领先全球-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：天合光能2023年业绩点评2024.4.28 德业股份：24年Q1业绩环比高增，储能市场 ♘积薄发-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：德业股份2023年业绩点评2024.4.26 晶科能源：组件龙头地位稳固，N型技术持续领跑-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：晶科能源2023年业绩点评2024.4.25 阳光电源：光储行业龙头地位稳固，持续推进产品服务全球覆盖-华金证券-电力设备与新能源-公司快报：阳光电源2023年业绩点评2024.4.24 关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%；电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。新能源消纳压力显著，电网项目建设提速。在双碳战略驱动下，近年电源投资增速高于电网投资增速，当前风光消纳压力背景下，电网投资增速有望补强提升，其中特高压与配网是重点。2024年国网输变电设备3批招标近期结果公示，公示金额高达 153.46亿元；公示中标标包574个，单包均值2674万元，最大标包3.60亿元。公示分标18个，组合电器41.72亿元，变压器34.97亿元，电力电缆18.66亿元，开关柜12.67亿元，继电保护和变电站计算机监控系统10.31亿元。据海关总署数据，变压器2024年5月实现出口金额5.3亿美元，同比+24.30%；1-5月累计出口金额23.5亿美元，同比+27.40%。高压开关2024年5月实现出口金额3.4亿美元，同比+21.90%；1-5月累计出口金额15.97亿美元，同比 +26.60%，电力设备出海保持较高景气度。持续看好特高压、电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、炬华科技、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪6 （一）新能源汽车6 （二）光伏9 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）8 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）8 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）8 图11：电解液价格（万元/吨）8 图12：光伏周价格一览9 图13：硅料价格趋势（元/千克）10 图14：硅片价格趋势（元/片）10 图15：电池片价格趋势（元/W）11 图16：组件价格趋势（元/W）11 图17：辅材价格趋势（元/平方米）11 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）11 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）11 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）12 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）12 一、板块行情回顾 本周电力设备与新能源所有子板块表现均弱于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏的周涨跌幅分别为-2.87%、-1.94%、-1.91%、-2.5%、-1.96%、-4.13%、-3.09%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 7月4日，宁德时代正式推出商用动力电池品牌——“宁德时代天行”，同时发布“宁德时代天行轻型商用车（L）-超充版”和“宁德时代天行轻型商用车（L）-长续航版”两款产品。宁德时代天行L-超充版兼具4C超充能力和8年80万公里质保，带电量140度，续航里程350km，12分钟可补能60%SOC，超快充电速度让宁德时代天行L-超充版能够适应更加灵活的货运需求，大幅缩短车辆充电时间，提高车辆货运频次和运营效率。宁德时代天行L-长续航版兼具500km的超长续航和8年80万公里质保，带电量200度，能量密度达轻型商用车行业最高的200Wh/kg，整车综合减重最高可达300kg。宁德时代天行L系列产品目前已搭载福田、吉利、东风、江淮、潍柴、解放、长安跨越、菱势汽车、庆铃、瑞驰、陕商汽车、鑫源、上汽跃进13家车企的21款车型。后续，“宁德时代天行”还会快速推出更多产品，满足更多商用车细分市场需求，推动全行业电动化转型进程。 7月4日，蜂巢能源在全球合作伙伴峰会发布两款超充电池新品，分别为基于磷酸铁锂体系的短刀5C超充电池和基于三元体系的6C超充电池。短刀5C超充电池能够实现10分钟内完成10%-80%的补能，循环寿命超3500次，预计于今年12月实现量产。6C超充电池可做到充电5分钟，续航500-600km，电池包整包电量达100-120KWh，续航最高可达1000km以上。 7月5日，江苏英联与供应商日本爱发科签署了《联合研究院合作协议》。江苏英联作为专业的复合集流体制造供应商，日本爱发科作为全球领先的复合集流体（复合铝箔MA/复合铜箔MC）蒸发设备制造商，双方共同成立联合研究院，致力于共同研发电池复合集流体、固态电池复合集流体及新生代际电池周边技术，实现产业化的转化，研判电池技术的前沿发展方向，推进电池复合集流体及相关技术的发展。 我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 （二）新能源发电 光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据本期硅料环节，本期观察市场整体价格保持平稳，尤其是头部大厂价格具有明显企稳和求稳态势，价格范围在每公斤38-41元为主；二三线企业价格范围维持在每公斤37-40元左；硅片方面：本周硅片价格维持，P型硅片中M10,G12尺寸成交落在每片1.25与1.7元人民币。N型硅片价格M10,G12,G12R尺寸成交价格落在每片1.08-1.1、1.6-1.65与1.35元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格维持稳定，P型M10,G12尺寸来到每瓦0.29-0.3元人民币。在N型电池片部分，M10TOPCon电池片均价价格也维持每瓦0.28-0.3元人民币，低价甚至跌破每瓦0.28元人民币。HJT（G12）电池片高效部分每瓦0.45-0.55元人民币都有出现；组件方面：本周TOPCon组件价格大约落于0.78-0.90元人民币，项目价格开始朝向0.8-0.85元人民币。182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.76-0.85元人民币，国内项目减少较多，价格开始逐渐低于0.8元人民币以下。HJT组件近期并无太多项目交付，价格维稳约在每瓦0.93-1.07元人民币之间。建议关注：隆基