造纸产业链数据每周速递：本周白卡纸价格提涨，文化纸价格回落

——造纸产业链数据每周速递（2024/07/06） 核心观点 ⚫本周轻工制造行业指数下跌1.39%，跑输大盘0.51pct；造纸子板块上涨1.16%，跑赢大盘2.04pct。本周沪深300指数下跌0.88%，轻工制造(申万)指数下跌1.39%，跑输沪深300指数0.51pct，在28个申万一级行业中位列第19位；二级行业中，造纸子板块上涨1.16%，跑赢大盘2.04pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为造纸、包装印刷、文娱用品以及家具板块，其中造纸板块上涨1.16%，包装印刷、文娱用品以及家具板块分别下跌0.81%、1.79%、3.26%。 产业链数据跟踪 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 ⚫本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨2元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌190元/吨、针叶木浆现货价格下跌60元/吨；2024年6月下旬中国两大港口木浆库存合计153万吨，环比下降5.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周文化纸价格下跌，白卡纸价格上涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌20元/吨，铜版纸价格下跌8元/吨，白卡纸价格上涨42元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价上涨3元/吨。 6月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价下调：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/06/29）2024-06-30 2024年5月小家电多数品类出口表现较好：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/06/29）2024-06-302024年5月家具、家电零售额同比均有增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/06/22）2024-06-23 ⚫本周文化纸盈利分化，白卡纸盈利提升，箱板纸盈利下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型企业上涨71元/吨，大型企业下降38元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型企业上涨81元/吨，大型企业下降27元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周上涨25-82元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降3-8元/吨。 ⚫5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长2.0%。（1）机制纸及纸板2024年1-5月累计产量6321万吨，同比增长14.0%；5月当月产量1326万吨，同比增长8.3%；（2）经剔除价格因素影响，2024年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长3.8%，环比增长2.0%；（3）纸及纸板进口量方面，2024年1-5月累计同比增加12.3%；出口量方面，1-5月累计同比增加16.8%。 投资建议与投资标的 ⚫大宗纸方面，海外纸浆新产能延后投产、7月Suzano纸浆报价持平，预计短期外盘纸浆价格或仍坚挺、有助于大宗纸价格保持平稳，推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078，买入)。特种纸行业，当前中高端装饰原纸价格仍处于高位、日用消费类纸种涨价函频发，浆价相对坚挺有助于增强装饰原纸价格稳定性、推动日用消费类纸品涨价落地，推荐中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸行业龙头仙鹤股份(603733，买入)。同时下半年箱板纸需求旺季即将到来，建议关注业绩有望持续改善的箱板纸龙头公司，推荐山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2024/07/01-2024/07/07）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周白卡纸价格提涨，文化纸价格回落........................5 2.1原材料：本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格下跌；溶解浆价格维稳.......................................................................................................62.2成品纸：本周文化纸价格下跌，白卡纸价格上涨..........................................................72.3盈利水平：本周文化纸盈利分化，白卡纸盈利提升，箱板纸盈利下降..........................82.4 5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长2.0%.....................................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌1.39%，造纸子板块上涨1.16%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第19位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为造纸、包装印刷、文娱用品以及家具板块.......4图4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2024/07/05，双周更新）..............................................................................................................................................6图5：本周国废到厂均价（不含税）上涨2元/吨（更新日期2024/07/05）.................................6图6：本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2024/07/05）......................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格下跌190元/吨、针叶木浆现货价格下跌60元/吨（更新日期2024/07/05）.............................................................................................................7图8：2024年6月下旬中国两大港口木浆库存合计153万吨，环比下降5.2%（更新日期2024/06/30） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格上涨100元/吨，棉花价格指数下降49元/吨（更新日期2024/07/05）...........................................................................................................................7图10：本周双胶纸市场均价下跌20元/吨（更新日期2024/07/05）............................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌8元/吨（更新日期2024/07/05）..............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨42元/吨（更新日期2024/07/05）............................................8图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价上涨3元/吨（更新日期2024/07/05） ................................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平分化，小型企业上涨71元/吨，大型企业下降38元/吨（更新日期2024/07/05） ................................................................................................................................9图15：本周铜版纸盈利水平分化，小型企业上涨81元/吨，大型企业下降27元/吨（更新日期2024/07/05） ................................................................................................................................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周上涨25-82元/吨（更新日期2024/07/05）............................9图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周下降3-8元/吨（更新日期2024/07/05）.........................9图18：2024年1-5月机制纸及纸板产量累计同比增长14.0%...................................................10图19：剔除价格因素影响，2024年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长3.8%，环比增长2.0%................................................................................................................10图20：2024年1-5月纸及纸板当月进口量累计同比增长12.3%................................................10图21：2024年1-5月纸及纸板当月出口量累计同比增长16.8%................................................10 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2024/07/05）...........................................................5表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2024/07/05）...........................................................5 1、行情回顾（2024/07/01-2024/07/07） 本周轻工制造行业指数下跌1.39%，跑输大盘0.51pct；造纸子板块上涨1.16%，跑赢大盘2.04pct。本周沪深300指数下跌0.88%，轻工制造(申万)指数下跌1.