有色金属行业跟踪周报：美非农就业数据下修促降息概率提升，金价有望再次上涨

有色金属行业跟踪周报

主要看点：

• 美国经济数据：就业数据的修正增强了市场对降息的预期，推动黄金价格上涨。
• 工业金属：市场供需平衡，美元走弱提振工业金属价格，特别是工业金属板块表现良好。
• 贵金属：美国劳动力市场降温，9月降息概率提升，黄金有望开启新一轮上涨周期。
• 风险提示：美元持续走强和下游需求不足为行业潜在风险。

行业动态：

• 工业金属：铜、铝价格稳定上涨，锌、锡价格波动，云南地区铝生产接近尾声。
• 贵金属：黄金受益于经济降温与美元指数走低，表现出良好上涨趋势。
• 风险因素：关注美元走势及经济复苏情况对行业的影响。

主要观点：

1. 铜：供需格局未见明显改变，但美联储降息预期推动价格反弹。短期内铜价可能受宏观面利好影响，呈现震荡上行态势。
2. 铝：云南复产接近尾声，国内铝供应接近峰值，铝价短期预计保持震荡走势，需关注经济复苏及气候变化对水电影响。
3. 黄金：美国经济数据疲软支持降息预期，黄金价格有望开启上涨周期。

市场表现：

• 上周（7月1日至7月5日），上证综指下跌0.59%，申万有色金属指数上涨2.61%，跑赢大盘3.20个百分点，在申万一级行业中表现最佳。
• 本周涨幅前五的公司包括招金矿业、赤峰黄金、中金黄金等，跌幅前五的公司则以资源类企业为主。

风险提示：

• 美元持续走强可能抑制金属价格。
• 下游需求不足可能影响行业整体表现。

行业展望：

当前有色金属行业受益于宏观经济环境的变化，尤其是黄金和工业金属板块的表现值得关注。投资者需关注全球经济动态、政策调整以及供需关系变化，以制定相应的投资策略。同时，应警惕美元汇率波动和市场需求不确定性带来的潜在风险。