橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-07-05 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 数据概况 1.天然橡胶原料端价格回调。 2.国内橡胶整体呈去库状态。 3.丁二烯价格高位震荡，合成橡胶现货价格走低，亏损扩大。 4.顺丁橡胶厂商小幅去库，贸易商小幅累库。 5.全钢胎和半钢胎供给相对稳定，半钢胎有所累库。 6.期现维持稳定基差。 主要观点 本周三大橡胶主力呈现先涨后跌的态势。海外主产区的天气扰动因素有所缓解，割胶正常，供应量出现季节性上升，原料收购价格持续的回落，对于橡胶的成本支撑力度减弱。同时，轮胎需求对橡胶的支撑力度不足，叠加欧洲关税政策的正式落地，需求预期弱化，对盘面形成一定的压力。但EUDR法案会导致进口到国内的量出现减少，在去库的情况 下，后续补库依旧会对行情起到一定的支撑。预计盘面回调空间有限，短期维持震荡观点。 市场焦点 1.欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。其中，上汽集团加征税率为37.6%，吉利为19.9%，比亚迪为17.4%；其它配合欧盟调查的车企平均加征税率为20.8%，未配合调查的车企加征税率为37.6%。这一临时关税将从2024年7月5日起适用，最长期限为四个月；期间欧盟成员国将投票决定是否将其转为为期五年的正式关税。 2.6月中国物流业景气指数为51.6%，环比回落0.2个百分点，继续位于扩张区间，邮政快递业、航空运输业新订单指数保持较高景气区间。 3.乘联会初步统计，6月，乘用车市场零售175.5万辆，同比下降8%，环比增长2%。乘用车新能源市场零售86.4万辆， 同比增长30%，环比增长6%。 多方因素 空方因素 天气扰动，影响胶水产量 轮胎需求一般 库存低位，收储预期 原料价格下跌 成本方面，截至7月4日，泰国原料新鲜胶水价格67泰铢/公斤，杯胶价格57.15泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在13900元/吨，海南地区原料价格在13600元/吨。近期原料端价格国内外均有所回调。 据钢联数据统计，截至6月28日当周，青岛保税区的现货库存为66731吨，较前一周去库3210吨；一般贸易现货库存为430779吨，较前一周去库10511吨。2024年以来，青岛地区保持去库状态，保税区的现货库存处于历年同期的低位水平，上海国际能源期现库存处于历年高位，增加交投的活跃度。 本周，国内丁二烯价格涨后整理，周初山东部分供方暂停外销，现货供应收紧提振行情小幅反弹，但随着价格走高，市场不乏获利盘流出消息，叠加华南货源对华东市场带来补充，市场供应面有一定增量。由于下游多数行业利润仍表现倒挂，因此需求方询盘心态较为谨慎，出货积极性提升与询盘谨慎并存，影响丁二烯市场周中期表现趋弱，高价报盘成交遇阻。虽主港零星现货报盘意向较为坚挺，但周边市场送到价格走低，亦形成拖累。截至7月4日，山东鲁中送到价格在13800-13850元/吨左右，华东出罐自提价格参考13300元/吨左右。原料端丁二烯的价格延续高位，使得顺丁橡胶的生产近期处于亏损阶段，本周顺丁橡胶理论生产亏损达1314元/吨，较上周亏损有所增大。 根据钢联数据统计，截至2024年6月30日，顺丁橡胶的产能利用率为61.14%，环比上月增加1.73%；产量为94365吨，环比上月增加2682吨；顺丁橡胶实际消费量为97195.95吨，环比上月增加8818.86吨。截至7月5日当周，顺丁橡胶的厂内库存为20600吨，较上周减少350吨，贸易商库存为2640吨，较上周增加80吨。厂商由上涨累库转为去库，贸易商在上周大幅去库后，本周小幅补库。 据钢联数据统计，截至2024年7月5日当周，全钢胎的产能利用率为62.49%较上周下滑0.06%，半钢胎的产能利用率为79.98%较上周回落0.03%。全钢胎的厂内库存可用天数为45.91天较上周减少0.06天，半钢胎厂内库存可用天数为34.53，较上周增加0.29天。 国际胶价近期有所回落，丁二烯胶价延续贴水状态。 整体看，海外主产区的天气扰动因素有所缓解，割胶正常，供应量出现季节性上升，原料收购价格持续的回落，对于橡胶的成本支撑力度减弱。同时，轮胎需求对橡胶的支撑力度不足，叠加欧洲关税政策的正式落地，需求预期弱化，对盘面形成一定的压力。但EUDR法案会导致进口到国内的量出现减少，在去库的情况下，后续补库依旧会对行情起到一定的支撑。预计盘面回调空间有限，短期维持震荡观点。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
