橡胶周度报告
橡胶周度报告 中航期货 2024-06-07 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.过往一个月泰国、越南、印尼、中国云南产区均有少量降雨，科特迪瓦降雨较少，有干旱扰动。未来一周泰国、印尼、越南、科特迪瓦、中国橡胶产区降雨均良好。2.据乘联会初步统计，5月，乘用车市场零售168.5万辆，同比下降3%，环比增长10%。新能源车市场零售79万辆， 同比增长36%，环比增长17%。 3.据中国物流与采购联合会，5月份，中国公路物流运价指数为103点，比上月回升0.13%，比去年同期回升0.39%。1.天然橡胶原料段延续上涨态势。2.东南亚地区天然橡胶产量低于往年同期。3.国内橡胶整体呈去库状态。4.丁二烯价格上行，助推盘面合成橡胶价格走高。5.顺丁橡胶供给提升，厂内去库，贸易商补库。6.轮胎需求稳定，对深色胶行情存支撑。 三大橡胶主力到达前期高点附近后，本周初选择跟随商品大盘回落消化涨幅之后重返上涨趋势。上周三大橡胶主力中以天然橡胶中20号胶涨幅最大，本周合成橡胶（BR）涨幅最为明显，三大橡胶主力均于本周创出阶段性新高。今年原料供应偏紧，橡胶加工厂原料储备低于正常水平，原料收购价格呈现一路上涨的趋势。国内橡胶库存的持续下降，之后的收储预期也为橡胶价格提供了上涨的动力。合成橡胶原料丁二烯价格上行，也助推盘面价格走高。下游需求虽未超预期，但也存在支撑。近期宏观面多国进入降息周期，货币宽松预期也给了多头向上的想象空间。空头目前主要是觉得需求较弱，由于天气的变动，可能会对减产预期落空。短期看，双方博弈明显，持仓量也在放大，但明显空头处于弱势方。接下来，关注原料端的价格变动，以及短期快速拉升后获利盘了结可能带来的调整。 市场焦点 数据概况 主要观点 交易策略 多单持有 多方因素 空方因素 天气扰动，影响胶水产量 轮胎需求一般 丁二烯原料价格上涨库存低位，收储预期 成本方面，今年原料供应偏紧，橡胶加工厂原料储备低于正常水平，原料收购价格呈现一路上涨的趋势。截至6月6日，泰国原料新鲜胶水价格81.9泰铢/公斤，杯胶价格61.95泰铢/公斤，处于历史高位区域。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在14500元/吨，海南地区原料价格在14500元/吨。近期原料端价格上涨幅度较为明显。 东南亚国家在天然橡胶种植和生产方面占据世界总量的80%以上，从钢联数据看，2024年的前两个月的产量同比与往年要低。 据钢联数据统计，截至5月31日，青岛保税区的现货库存为79572吨，较前一周累库8162吨；一般贸易现货库存为457357吨，较前一周去库10317吨。2024年以来，青岛地区保持去库状态，保税区的现货库存处于历年同期的低位水平，上海国际能源期现库存处于历年高位，增加交投的活跃度。 2023年6月到2024年6月，中国丁二烯市场经历了长达一年的震荡上行走势。截至2024年6月7日，丁二烯主流市场价格在12300-12600元/吨。作为顺丁橡胶的原料，丁二烯价格的持续上涨使得顺丁橡胶的生产利润一直处于负值。原料的上涨也助推了盘面合成橡胶价格的走高。 根据钢联数据统计，截至2024年5月31日，顺丁橡胶的产能利用率为59.41%，环比上月增加0.41%；产量为91683吨，环比上月增加633吨。截至6月7日当周，顺丁橡胶的厂内库存为19450吨，较上周减少1000吨，贸易商库存为3480吨，较上周增加780吨。目前，顺丁橡胶盘面表现强势，市场有价格上涨预期，库存从厂内转移到贸易商，整个产能利用率有所回升，产量增加。 据钢联数据统计，截至2024年6月7日当周，全钢胎的产能利用率为61.59%较上周下滑3.61%，半钢胎的产能利用率为80.17%较上周增长0.08%。其中，山东地区的全钢胎产量为71.77万条较上周减少0.85万条；半钢胎产量为261万条，较上周增加0.3万条。全钢胎的厂内库存可用天数为45.35天较上周增加1.07天，半钢胎厂内库存可用天数为33.04天，较上周增加0.85天。 数据PA分RT析03 天然橡胶系列20号胶与天然橡胶价差收窄 20号胶（NR）相较于天然橡胶（RU）价差有所收窄。 后市PA研RT判04 整体来看，橡胶盘面以多头资金为主导，产区天气扰动，原料成本居高不下，库存偏低，叠加下游需求支撑等因素给盘面向上驱动，但在短期快速拉升后，需警惕资金获利了结带来的盘面调整。目前盘面维持偏强看待。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
