计算机&电子：CES 2024动态跟踪系列（六）-VR：苹果Vision Pro即将上市，迈入空间计算时代

CES2024动态跟踪系列（六） 计算机&电子 2024年01月12日 VR：苹果VisionPro即将上市，迈入空间计算时代 行情走势图 强于大市(维持) 证券分析师 投资咨询资格编号 付强 S1060520070001 闫磊 FUQIANG021@pingan.com.cn投资咨询资格编号S1060517070006 徐勇 YANLEI511@pingan.com.cn投资咨询资格编号S1060519090004 徐碧云 XUYONG318@pingan.com.cn投资咨询资格编号S1060523070002 XUBIYUN372@pingan.com.cn 研究助理 郭冠君 一般证券从业资格编号 S1060122050053 GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 事项： CES官方数据显示，本次CES2024涉及AR/VR/XR有超过350家展商，包括高通、三星、蔡司、索尼、HTCVIVE、雷鸟创新等公司，覆盖XR核心零部件、光学、内容生成、人机交互和硬件品牌全链路。 平安观点： AR/VR/XR百花争鸣，新品不断。作为每年科技风向标的CES，今年VR/AR领域所呈现的新趋势，不仅是对过去技术积累的展示，更是对未来发展方向的探索，包括创维、索尼、大朋、NOLO和小派等众多品牌均发布了AR/VR/XR整机产品，其中，创维展示了3款XR产品，其MRPANCAKE2与苹果VisionPro一样采用了Micro-OLED屏，拥有单眼4K分辨率；索尼推出搭载最新的高通骁龙XR2+Gen2处理器的XR一体机；大朋带来DPVRP1Pro、P2、E3C、E4C以及E4等多款主力产品；雷鸟则是发布了第二代双目全彩MicroLED+衍射光波导AR眼镜X2Lite。常规生活使用场景中，当前智能手机和电脑均处于性能过剩阶段，芯片先进制程的推进在相关消费领域将不再具有突出性价比。展望未来，VR设备作为技术密集型产品，集成了光学、传感、通信、人体工学等多种技术，不论是在提高沉浸度和优化产品完成度环节，亦或者是新技术开发应用方面，都存在明显算力黑洞，是新一代消费算力平台。XR不再只是简单的工具，而是成为了人们生活中的一部分，让人们的生活和工作变得更加便捷、高效。 苹果VisionPro即将上市，迈入空间计算时代。苹果官宣VisionPro将于2月2日在所有美国苹果零售店和美国苹果在线商店上市，起售价为3499美元，约为人民币2.5万元，配备256GB存储空间，但苹果尚未公布其在中国发售的具体日期。苹果CEO库克表示：如同Mac将消费者带入个人计算时代，iPhone将消费者带入移动计算时代，VisionPro将带消费者进入空间计算时代。苹果将VisionPro定义为一款空间计算机，通过将数字内容与物理世界无缝融合。回顾行业发展：1）2012-2015年为行业尝鲜期，2012年推出的MetaRift标志着VR设备真正步入民用阶段；2）2016-2020年VR产业迎来了阶段性高潮，VR硬件设备不断推出，吸引了大量的用户和资本入场，但由于产品完成度低以及缺少优质内容等问题，行业发展进入了瓶颈期，直至2020年全球疫情爆发，VR设备需求快速增长，内容也逐步丰富；3）2021至今新品发布常态化，首先，字节跳动以90亿收购国内头部VR设备厂商PICO，正式入局VR产业。其次，MetaQuest2的市场成功，成为第一款现象级VR产品。2024年苹果VisionPro将率先在美国市场发售，作为苹果为元宇宙交付的第一份答卷，有望重新定义VR设备，为VR硬件出货注入增长动力。 证券研究报告 行业动态跟踪报告 行业报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 投资建议：作为每年科技风向标的CES，今年VR/AR领域所呈现的新趋势，不仅是对过去技术积累的展示，更是对未来发展方向的探索，包括创维、索尼、大朋、NOLO和小派等众多品牌均发布了AR/VR/XR整机产品。展望未来，VR设备作为技术密集型产品，集成了光学、传感、通信、人体工学等多种技术，不论是在提高沉浸度和优化产品完成度环节，亦或者是新技术开发应用方面，都存在明显算力黑洞，是新一代消费算力平台。苹果MR上市在即，有望重新定义VR产品体验以及使用场景，将对市场以及产业链产生较大影响，建议关注相关果链企业长盈精密、立讯精密、杰普特、智立方、华兴源创以及荣旗科技；其次，Pancake作为VR实现轻便化的主要途径，伴随Meta、Pico和苹果等头部品牌纷纷入局，逐步成为VR主流光学方案，建议关注Pancake产业链公司歌尔股份、三利谱、水晶光电；同时，MiniLED背光LCD能够克服Pancake光损高等问题，且MiniLED产业链更加成熟，在VR领域短期应用更具性价比，建议关注新益昌。 风险提示：1）宏观经济波动风险：如果未来全球经济增速放缓甚至迟滞，会对电子产品需求及产业链产生影响；2）产品技术更新风险：如果公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）需求不及预期的风险：消费电子产品品类多，VR等需求不佳会对产业链公司业绩产生影响。 一、AR/VR/XR百花争鸣，新品不断 CES官方数据显示，本次CES2024涉及AR/VR/XR有超过350家展商，包括高通、三星、LG、蔡司、MagicLeap、HTCVIVE、AAC、雷鸟创新、海信、NOLO、小派科技、XREAL、大朋VR等公司，覆盖XR核心零部件、光学、内容生成、人机交互和硬件品牌全链路。AI的崛起，使得人机交互成为一种全新的生活方式，人们不再满足于传统的PC、手机等设备的人机交互方式，而是期待着更加智能、自然、高效的人机交互体验。 AR/VR/XR设备有望替代手机成为下一代移动终端。在常规生活使用场景中，当前智能手机和电脑均处于性能过剩阶段，芯片先进制程的推进在相关消费领域将不再具有突出性价比。展望未来，VR设备作为技术密集型产品，集成了光学、传感、通信、人体工学等多种技术，不论是在提高沉浸度和优化产品完成度环节，亦或者是新技术开发应用方面，都存在明显算力黑洞，是新一代消费算力平台。它们不再只是简单的工具，而是成为了人们生活中的一部分，让人们的生活和工作变得更加便捷、高效。 作为每年科技风向标的CES，今年VR/AR领域所呈现的新趋势，不仅是对过去技术积累的展示，更是对未来发展方向的探索，包括创维、索尼、大朋、NOLO和小派等众多品牌均发布了AR/VR/XR整机产品，其中，创维展示了3款XR产品，其MRPANCAKE2与苹果VisionPro一样采用了Micro-OLED屏，拥有单眼4K分辨率；索尼推出搭载最新的高通骁龙XR2+Gen2处理器的XR一体机；大朋带来DPVRP1Pro、P2、E3C、E4C以及E4等多款主力产品；雷鸟则是发布了第二代双目全彩MicroLED+衍射光波导AR眼镜X2Lite。 图表1主要品牌AR/VR/XR整机产品统计 品牌 产品 配置 索尼 XR一体机 专为从事3D设计工作的专业人士打造，允许佩戴者通过将虚拟对象叠加到现实空间来扩展创作空间，搭载了最新的高通骁龙XR2+Gen2处理器，配备了4KOLED屏幕，通过6个摄像头和传感器进行空间识别 创维 MRPANCAKE2 创维XR空间计算设备的代表性产品，对标苹果VisionPro，亮点是采用了单眼4KMicro-OLED屏，双眼8K分辨率（3552*3840*2），同时支持双目彩色透视（RGBVST)，交互方面除了6DOF手柄外，已经拓展了更加自然的手势识别交互、眼球追踪和语音输入技术，可在真实环境下通过裸手进行交互，观影、游戏，多屏娱乐、社交、办公及医疗等。 MRPANCAKE1 MRPANCAKE1采用2颗1600万像素RGB摄像头，在硬件和软件底层技术进行突破，每一个摄像头采集对应人眼的画面图像，实现了超高清（单眼最大2.4K）、低畸变（畸变小于1%）、低时延（整体时延小于24ms），VST全彩透视效果出色 ARA1 创维首款AR眼镜，定位超清超轻，在画质上A1搭载Micro-OLED屏，1080P高清显示，54PPD高配角分辨率，4496PPI，90Hz刷新率，为用户呈现等效6米的172寸大屏，畅享私人巨幕影院，画面显示效果突出，同时支持0-500°近视屈光度调节，对近视用户更友好，并且还支持外挂镜片 NOLO NOLOSONIC2Pro NOLOSONIC2Pro支持双目全彩VST，搭载了一组3200万像素90Hz高刷超清摄像头，从而实现超低延时拍摄及显示，视觉深度更精准。另外，NOLOSONIC2Pro采用三片式Pancake光学设计，分辨率高达4560*2280 小派 PimaxCrystal 采用QLED屏幕和Mini-Led背光，双目分辨率高达5760*2880，最高刷新率达到160Hz，峰值PPD（每角分辨率）为35°，对角线FOV（视野）为140°，此外，该设备搭载了高通XR2处理器和Pimax定制的PCVR引擎双处理器芯片 雷鸟 雷鸟X2Lite 采用高通骁龙AR1平台，并整合了大模型语音助手RayneoAI，为用户带来了创新的“AI+AR”体验，同时搭载了MicroLED+衍射光波导技术，实现了光机体积的大幅压缩，使外观更加轻薄，并支持全彩3D空间显示，具有超过1500nits的峰值入眼亮度和极高的透光率，满足各种场景的使用需求 XREAL XREALAir2Ultra 配备了先进的双3D环境传感器和计算机视觉功能，提供了六自由度（6DoF）功能 Shiftall （松下子品牌） MeganeXsuperlight 重量仅为原型号一半，该设备保留了5.2KHDRMicroOLED面板的高性能，同时去除了内置摄像头、扬声器和镜腿，采用了更宽视野的全树脂镜头，并与SteamVR基站兼容，实现了6DoF追踪 资料来源：VR陀螺，各公司官网，平安证券研究所 各家企业的新品技术迭代主要着眼于显示、轻量化技术，聚焦改善用户沉浸式体验，零部件方面： 歌尔股份：1）在VR领域，歌尔推出高性能Pancake显示模组新品。在该模组上，歌尔光学联合3M公司首次采用了基于COC材料的模内注塑技术，简化了工艺制程，提供了更高的镜片设计自由度，大大降低了镜片表面粗糙度，并改善橘皮现象，将FOV提升至105°；2）在AR领域，歌尔研发了多款全新升级的全彩衍射光波导显示模组，主打小体积、超高亮等特性。其中，30°FOV单层全彩衍射光波导显示模组StarE，可实现入眼亮度高于1000nits，漏光小于13%，还引入了电致变色技术，透光率10%-90%可调。 三星：推出1.03英寸Micro-OLED，主要面向于XR头显，拥有高达3500ppi像素密度。 HTCVIVE：发布了一款即插即用的VIVE全脸识别追踪器配件，该套件通过磁吸的方式固定在VIVEXRElite头显面罩下方，并通过USB-C接口实现与头显的连接，该配件搭载了两颗120Hz眼动追踪摄像头以及一颗60Hz的下半脸追踪摄像头，其中下方的摄像头可识别脸部38个点位，其中包括嘴唇、牙齿、舌头、脸颊、鼻子和下巴。 NOLO：推出NOLORing升级版NOLOAirRing，体积进一步缩小，重量仅为5g，配置了算法防抖，支持行车状态下XR交互，正式发布版还将支持通过姿态算法识别捏合、点击、滑动等指定手势。 主控芯片方面，2024年1月高通发布应用于混合现实（MR）头戴设备的第二代骁龙XR2+平台—高通XR2+Gen2。旨在支持混合现实（MR）和虚拟现实（XR）应用中的下一代用例。Android生态系统的主要参与者谷歌和三星计划将该芯片集成到其产品当中，以获得一流的XR体验。 该平台将高端MR和VR技术整合到单芯片架构中。其超快的12毫秒视频透视延迟，结合升级的图片信号处理器，促进了物理世界和数字世界之间的无缝