夜盘提示

2024年7月4日星期四 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 贵金属 +1 高低硫燃料油 -0.5 豆粕、菜粕、 豆二 -0.5 烧碱 +1 铝、氧化铝 -0.5 甲醇 -0.5 锡 -0.5 PVC -0.5 铜 +0.5 锌 +0.5 豆一 +0.5 菜油 -0.5 棉花棉纱 -0.5 原油 -0.5 沥青 +0.5 苯乙烯 -0.5 短纤 -0.5 合成橡胶 -0.5 镍 -0.5 铅 +0.5 不锈钢 -0.5 铁矿石 +0.5 焦煤焦炭 +0.5 聚烯烃 -0.5 乙二醇 -0.5 玉米、玉米淀 粉 -0.5 豆油 +0.5 棕榈油 +0.5 PX -0.5 PTA -0.5 玻璃 -0.5 纯碱 -0.5 天然橡胶 -1 白糖 +0.5 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级 推荐理由 【行情复盘】周四贵金属震荡上行。沪金2408合约期货价格收涨0.48%至558.34元/克，沪银2408合约期货价格收涨0.55%至8010元/千克。截止15:30，伦敦现货黄金价格为2355.94美元/盎司；伦敦现货白银价格为30.360美元/盎司。【重要资讯】美联储会议纪要：等待额外信息来确认获得关于降息的信心。大部分官员认为经济增速“逐步降温”。少数几人认为，如果（劳动力市场/消费者）需求疲软，失业率可能会上升。（负责编制经济预期概要SEP的那些）工作人员们预计失业率将在2024-25年走低。美国5月CPI数据进一步表明（FOMC抗击高通胀的努力）取得进展。许多官员担心，低收入家庭（的消费需求）受抑。美联储官员们看到，在实现通胀目标方面“温和地取得进一步进展”。美国芝加哥联储主席Goolsbee：将美国通胀压低至2%需要时间。（FOMC若）在过长时期内维持高利率水平“是一大危险”。仍然需要掌握大量关于美国经济的信息。 贵金属 +0.5 【市场逻辑】会议纪要显示需要等待额外信心来确认降息的信心，部分官员担心高利率政策下经济正 金属建材 在降温。近期多项数据指向美国劳动力市场与经济出现降温迹象，叠加周三鲍威尔讲话曾提到的会关注劳动力市场的走弱风险，目前市场降息预期回升，情绪面也再次回暖。从近期数据来看美国经济趋势，通胀目前处于较为乐观的下行通道上，就业端逐渐出现走弱迹象；贵金属长期态势向好，可逢低做多布局，关注本周公布的非农数据。【交易策略】市场降息预期回升，推动贵金属价格上行。向后看，贵金属长期看好趋势仍在，建议逢低做多，并持续关注美国经济数据，注意风险事件带来的影响，如通胀意外反弹，劳动力市场依旧强劲等。贵金属运行区间：伦敦金上方关注2360-2380美元/盎司压力区间，下方关注2285-2300美元/盎司区间；伦敦银重回30美元/盎司区间，上方关注31-31.5美元/盎司附近压力区间，下方关注28.5-29美元/盎司区间。国内方面，沪金上方继续关注570-580元/克的压力区间，下方关注530-540元/克区间；沪银上方关注8300元/千克左右压力位，下方关注7400-7600元/千克区间，6900-7000元/千克仍是重要长期支撑。【行情复盘】 铜 +0.5 周四沪铜价格延续反弹，主力合约CU2408收于79870元/吨，涨幅0.99%。【重要资讯】 1、据SMM，截至7月4日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.26万吨至40.98万吨，且较上周四增加1.07万吨，连续两周周度累库。2、据SMM调研了解，6月SMM电线电缆样本企业开工率为71.65%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比增长3.75个百分点，同比减少12.85个百分点。3、据外电7月3日消息，铜矿商自由港印尼（FreeportIndonesia）的发言人AgungLaksamana周三表示，已获得今年剩余时间的铜精矿出口许可，但他没有详细说明出口量。4、外媒7月2日消息，此前有消息称，巴拿马将对CobrePanama矿场进行环境审计，以决定是否可以安全重新开采。5、据外电6月28日消息，智利国家统计局（INE）周五公布，作为全球最大的铜生产国，铜产量在5月同比增长8.1%，至444,639吨。6、据外电6月30日消息，秘鲁铜产商--南方铜业（SouthernCopper）周一将重启秘鲁TiaMaria矿项目。墨西哥集团和南方铜业公司周五发布的一份内部文件显示，其已经通知员工自周一开始工作。该矿最终预计每年生产12万吨铜。【市场逻辑】美元指数回落支撑基本金属价格表现，沪铜获得支撑反弹。当前矿端供应偏紧局面并未缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）再度降至负值，矿端仍存在反复的可能性。需求端，SMM铜社会库存结束下降连续两周累库，下游市场需求仍显不足。【操作建议】操作上，近期铜价估值回归，美元指数短期走弱，市场于78000元附近获得支撑反弹，短期建议以区间反弹思路应对，下游消费企业可适当进行买保。【行情复盘】周四沪锌价格反弹走高，主力ZN2408合约收于24670元，涨幅0.65%。【重要资讯】1、据SMM调研，截至本周四（7月4日），SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨，较6月27日增加0.37万吨，较7月1日增加0.04万吨，国内库存录增。2、据SMM，周二，艾芬豪矿业宣布Kipush矿山重启生产。2024年5月31日，Kipush选厂正式投料，并于6月14日出产首批锌精矿。2024年Kipush精矿产锌生产指导目标为10-14万吨，目前扩产方案的基础工程设计正在进行中，将使Kipush选厂的处理 锌 +0.5 产能提升20%至96万吨/年，SMM将持续关注后续进展。3、据最新海关数据显示，2024年5月轮胎出口为5638.26万条，环比上升3.58%，同比2023年5月的5381.54万条增加4.77%；2024年1-5月累计轮胎出口量为26592.93万条，累计同比2023年1-5月的24358.64万条增加9.17%。轮胎出口数据良好为轮胎级氧化锌需求提供支撑。4、据最新海关数据显示，2024年5月氧化锌出口1010.72吨，环比减少7.84%，同比2023年5月的1467.65吨下降31.13%；2024年1-5月累计氧化锌出口量为4683.87吨，累计同比2023年1-5月累计量下降34.60%。数据来看，氧化锌同比环比均降低，且今年1-5月出口水平均不如去年。 【市场逻辑】近期锌精矿供给持续偏紧，加工费持续下行，炼厂亏损。国产锌精矿加工费降至2150元/金属吨，进口矿加工费降至10美元/干吨，由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。SMM七地锌锭库存周一继续录增，淡季去库速度放缓，下游消费仍受制于地产与基建弱现实的现状。【操作建议】总体来看，矿端供应偏紧，市场对于炼厂减产预期支撑锌价，近期沪锌由趋势性行情进入高位震荡行情，市场运行区间23000-25000，期货操作以区间思路应对。【行情复盘】沪铝主力合约AL2408高开低走，震荡偏弱，报收于20420元/吨，环比跌0.34%。长江有色A00铝锭现货价格20440，南通A00铝锭现货价格20460，A00铝锭现货平均升贴水-50元。氧化铝主力合约AO2409震荡偏弱，报收于3873元/吨，环比跌0.77%。安泰科及百川氧化铝现货价格均价为3906.5元/吨。【重要资讯】乘联分会数据显示，6月1-23日，乘用车市场零售108.7万辆，同比去年同期下降12%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售916万辆，同比增长3%。【市场逻辑】 铝及氧化 铝 -0.5 从盘面上看，沪铝资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多。供给端电解铝产能整体运行稳定供应充足，内蒙新产能也在逐步投产，云南地区的复产也在逐步进行。氧化铝整体供应在复产产能的带动下有日渐宽松的预期，氧化铝现货价格近期高位企稳，且转为升水于盘面。需求方面，铝下游加工企业开工率小幅下滑。库存方面，国内铝锭社会库存小幅累库，伦铝库存继续减少。【交易策略】沪铝盘面震荡整理。目前基本面供给端放量，需求端开始旺淡季转换，目前有色板块震荡分化，建议短线维持高抛低吸的操作方式，中长线盘面压力依然较大。沪铝主力合约上方压力位22000，下方支撑位20000。氧化铝现货价格企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端复产也有所增加，整体维持供需双强格局，建议短线维持高抛低吸的操作方式。需关注产能复产情况及矿端供应情况。【行情复盘】沪锡震荡整理，主力2408合约收于274260元/吨，跌0.13%。现货主流出货在275000-277000元/吨区间，均价在276000元/吨，环比涨4250元/吨。【重要资讯】 锡 -0.5 美国5月新屋销售总数年化61.9万户，预期64万户，前值63.4万户。【市场逻辑】基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比持平，另外云南地区有少数冶炼企业正计划于7月份进行停产检修。5月锡矿进口数据继续下滑，主因从缅甸和非洲地区进口锡矿大幅减少。缅甸佤邦禁矿还在继 续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，5月锡焊料企业开工率环比下降1.89个百分点，主因高锡价使下游企业出现畏高情绪，故订单量有一定下滑。6月第4周铅蓄电池企业开工周环比下降1.76个百分点，主因部分大型企业年中盘库产量减少。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存环比有所减少，smm社会库存周环比有所下降。【交易策略】沪锡盘震荡整理。目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张开始初步显现，精炼锡加工费有所下滑。上期所锡库存有所下降。当前有色板块整体呈现震荡整理态势，在供需双弱的格局下建议以短线高抛低吸的波段操作为主。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位260000。【行情复盘】沪铅主力合约收于19570，涨0.1%。SMM铅现货价格19300~19450均价19375-0【重要资讯】据SMM调研，截至7月4日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.16万吨，较上周四(6月27日)减少200余吨;较本周一(7月1日)增加约700吨。据调研，进入7月份，废料等原料供应矛盾不改、再生铅最大产区一安徽地区冶炼企业减停产较多，加之环保检查因素，铅锭供应存局限性而与此同时，铅锭进口窗口打开，部分进口铅流入国内市场，对于国内供应紧张格局略有缓和。近两周铅锭社会库存表现变化不大。下周，再生铅冶炼厂减产将增多，同时沪铅2407合约交割提上日程，后续关注交割移库带来的累库可能性。此外，市场消息7月中下旬进口铅将陆续到港，注意进口对于社库的影响。 铅 +0.5 【市场逻辑】美元指数回调，铅震荡整理。供应来看，原生铅与再生铅冶炼企业减停产