2024年中国电线电缆白皮书

免责声明及使用建议 免责声明 ◼由于研究方法和抽样样本的限制，研究结果可能与市场情况存在一定偏差，格物致胜（Wintelligence）的研究成果对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均仅反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议◼格物致胜（Wintelligence）拥有对本报告的解释权。 使用建议 ◼格物致胜（Wintelligence）会尽最大努力提供准确和及时的数据。但是由于目前市场情况可能发生变化，以及其它不确定因素，我们强烈建议我们的用户及时购买我们最新出版的报告，或者根据用户的实际需求，为用户完成定制报告以及数据更新 目录 中国电力电缆和电气装备用电缆商业模式及趋势 项目定义 1 中国电线电缆竞争格局分析 中国电线电缆整体产业结构分析 2 5 头部企业介绍 6 3 中国电线电缆产业规模总体情况 目录 1.2用户行业定义 1.3区域定义及其他定义 时间定义 ◼历史年限：2020-2023年◼基准年：2023年◼预测年限：2024-2028年 指中国大陆地区（按照大区划分为西北，西南，华北，东北，华东，华中，华南7个大区）不包括港澳台地区 币种定义 *全球业绩：包含欧洲，美洲（含大洋洲），非洲，亚洲（不含中国） ◼单位：亿元人民币◼业绩定义：订单收入◼税收：不含增值税（13%） 目录 02PART ➢电线电缆行业结构 2.2原材料产业生态链-电线电缆原材料成本占比 原材料成本 电缆的主要原材料包括铜、铝、金属塑料、橡胶等.其中，铜和铝是电缆导体的主要材料，价格波动对成本影响较大.此外，金属塑料和橡胶等材料在电缆绝缘和护套中起到重要作用，也对成本产生影响。 劳动力成本 电缆制造过程中需要经过多道工序，包括拉丝、绝缘、编织、护套等.这些工序都需要大量的人工操作，劳动力成本占据了较大的比例。 设施成本 电缆行业需要大量的设备和设施来支撑生产。例如拉丝机、绝缘机、编织机、挤出机等，这些设备的购置、维护和更新都会带来一定的成本压力。 能源成本 电缆制造过程中需要大量的电力供给，电力价格的波动会对成本产生直接影响。此外，电缆行业还需要使用一些燃气、水等能源，其价格也会对成本产生影响。 2.2.1原材料产业生态链-中国铜导体市场情况 2019—2023年铜材料产量 从竞争格局上看中国的头部铜矿企业在生产运营方面表现出稳定性，并且具备较强的收益能力。这些公司的股价变化趋势与ROE（净资产收益率）的变化趋势相似，表明其盈利能力与市场预期紧密相关。例如，云南铜业在2020—2021年期间虽然ROE较低，但公司股价保持高位，这主要是由于市场对公司未来生产的乐观预期。铜陵有色和江西铜业的股价与ROE的相关性较为稳定，反映了其盈利能力的持续增强。中国铜业公司的盈利能力在过去几年中逐步增强。紫金矿业由于其主营产品是铜矿等金属原矿、精矿，营业成本相对较低，因此毛利率较高。而云南铜业、江西铜业等公司的产品主要是电解阴极铜，毛利率相对较低。尽管如此，这些公司的盈利能力仍然显示出逐步增强的趋势。在资本开支方面，紫金矿业等公司在新建工程上的投资维持稳定，预示着未来产能的进一步增长。综上，中国的头部铜矿企业在生产能力和盈利能力方面表现出稳定性和增长潜力，尽管面临铜价波动和全球市场供给紧张等挑战，但整体市场预期依旧较好，这些公司的股价和盈利能力有望保持稳定增长。 近五年来看，我国铜材产量整体为先增后降。2019年我国铜材产量约为2017.2万吨，到2023年我国铜材产量约为2217万吨，同比增长约为4.9%。其中江西、内蒙、云南以及四川是我国铜资源储量较高的省份。 2022—2023年铜材料每月价格波动 从价格上来看由于海外市场2023年四季度以来发生多起供给扰动事件及国内冶炼企业的减产预期，再加上美联储进入降息通道及中国新需求的接续，铜价自2023年年底出现了一波上涨；不过，铜产业链受益程度出现分化，上游铜矿开采占比高的铜企弹性最大，中游的铜冶炼企业则取决于减产的力度，而下游的铜箔等企业则受益于新能源的爆发。 2024年铜价持续上涨，主要有如下三个因素：铜精矿现货TC创造历史新低，原料供应紧张的话题持续发酵，CSPT二季度会议上不敲定地板价的结果使得市场对于原料供应短缺局面有更大的猜测空间。 2024年检修是近3年同期最为集中的阶段，其中不乏一些一个月以上的检修安排。甚至还有铜冶炼厂因不合理TC价格而计划的减产等，市场后续可能出现铜冶炼减产的风险，这导致市场对于后续电解铜现货供应也可能出现紧张预期。 地缘局势动荡，导致全球投资者开始对于避险资产的需求提升，铜作为金融属性较强，也存在一定的避险属性的品种，其上涨的空间也随之打开。 2.2.2原材料产业生态链-中国铝导体市场情况 2019—2023年铝材料产量 铝是世界上产量和用量仅次于钢铁的有色金属，在产品性能上具有耐候性、耐冲击、耐溶剂性、高温灭菌性等优良特性，可广泛应用于建筑装饰、食品包装容器、家用电器、交通运输、航天航空、电子通讯各个行业，是发展我国国民经济与提高人民物质文化生活的重要基础材料。从产量上来看铝材料产量虽然2019年至2023年复合增长率略高于铜材料的复合增长率，但是从2019年至2023年铝材料产量增速是处于逐年放缓趋势，随着经济的发展，价格低廉的优势逐渐缩小，在很多应用领域被铜材料所替代。 从区域上来看，全球铝土矿资源量约550—750亿吨，储量约280亿吨，我国储量约8.3亿吨，在碳中和的背景下，铝的产能将受到严格控制，从铝加工行业企业数量来说，山东、广东和浙江的数量最多，其次是江苏省。 2022—2023年铝材料每月价格波动 从价格上来看2023年铝行业价格增速放缓。 由于2023年第四季度国内外宏观政策刺激不断、地缘变局冲击国际经贸、风险偏好切换、资金抱团聚焦商品等因素，国际金银铜铝为代表的战略性金属原料价格表现为偏强态势。 2024年初美国和英国宣布对俄罗斯包括铝在内的有色金属实施制裁，禁止伦敦金属交易所和芝加哥商业交易所接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝铜和镍都属于被禁之列。预计2024年受市场看好铝行业消费市场潜力和西方制裁俄铝刺激LME铝价走高等影响，国内铝价格走高。同时，电解铝行业成本端相对稳定，整体利润空间保持较好水平。 2.3电线电缆行业结构-电线电缆整体市场下游行业用户占比 下游用户行业结构 建筑行业电缆在建筑行业中具有重要的应用，从电力供应到通信、安全和智能化系统，都离不开电缆的支持。市场相对比较分散，低压线缆占了较大的比重，主要头部企业有远东科技、金龙羽、民兴、正泰、德力西、熊猫电线等。 能源电力主要应用在各类电厂、供电局等电力公司进行电网的铺设如：城市地下电网、发电站引出线路、江海水下输电线（主要使用电气装备用电缆）等。电气装备用电缆，一般在海上风电、核电、储能、光伏等领域应用相对比较多。新能源领域市场相对比较集中，主要头部企业有如亨通光电、宝胜科技、上上电缆、江苏中天、正泰集团、特变电工等企业。 工业中线缆具有重要的应用，主要应用在各工矿企业内部供电，在现代工厂和生产线上，大量的电线电缆连接着各种设备和机器。它们将电力从发电厂输送到工厂，为生产提供强大的动力支持。主要企业有上上电缆、宝胜科技、上海起帆、亨通光电、远东科技、中天科技、万马股份、宁波东方等。 基础设施要应用在轨道交通、机场、港口等领域中的信号传输、照明、供电等方面，以保证交通运输的安全及顺畅。电气装备用电缆更多应用在机场及港口等子行业。主要企业有宝胜科技、上上电缆、上海起帆、中天科技等。 工业OEM主要是在机械设备、配套设备中的电路以及配套控制箱、配电箱中的电路连接应用，一般以低压电线为主。主要企业基本是正泰集团、德力西、民兴、熊猫电线等。 2.4.1中国电线电缆整体产业区域结构-中国电线电缆制造企业分布热力图 电线电缆制造企业分布情况 从企业数量和区域分布来看，目前中国电线电缆企业主要分布于东部沿海地区，以河北、江苏、广东、浙江、山东、上海等省份为主。其中华东市场业绩在全国占比最高；华中、华北区域主要以电网、光伏、工业、矿业、建筑为主，华北区域市场相对比较分散；华南区域主要以风电、光伏为主。 2.4.2中国电线电缆整体产业区域结构-中国电线电缆产业集群分布图 中国电线电缆产业集群分布情况 我国最大的电线电缆生产基地是在长江三角地区，形成了众多以中小型企业围绕区域大型电缆企业为龙头电线电缆企业集群，如以远东电缆、上上电缆、中天科技、宝胜科技、亨通光电、江南集团等为代表的江苏企业集群；以杭州电缆、浙江万马、正泰集团等为代表的浙江企业集群；以金龙羽、南洋电缆等企业为代表的珠三角产业集群。宜兴市是我国电线电缆产业最集中的区域之一，区域内配套成熟，企业技术水平、生产能力和市场开拓能力均处于全国领先水平。 2.4.3中国电线电缆整体产业区域结构-中国电线电缆代表性企业分布图 电线电缆代表性企业分布情况 从代表企业分布情况来看，我国电线电缆行业产业链相关企业在广东、江苏、浙江等经济发达地区发展迅速。在区域经济发达、电力工业发展成熟、电网建设需求较大的华东沿海地区以及华南沿海地区，电线电缆制造企业更为集中，资源更为丰富。 长三角地区是我国最大的电线电缆生产基地，形成了数个以区域大型电缆企业为龙头的电线电缆企业集群，如以宝胜股份、上上电缆、中天科技等为代表的江苏企业集群；以富通、万马股份、正泰集团等为代表的浙江企业集群。 2023年电线电缆行业业绩增速较快的公司有：富通集团，上海起帆，远东电缆，中天科技、金杯电工、特变电工等企业。 目录 03PART 3.1中国电线电缆产业现状 中国电线电缆产业现状 ◼电线电缆行业是我国经济建设重要的配套产业，广泛应用于国民经济各个领域，电线电缆是输送电能，传递信息和制造各种电机、电器、仪表、汽车、机床等设备所不可缺少的基础器材，也是人们日常生活必不可少的产品。电线电缆产业作为国民经济支柱型行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，是各产业发展必不可少的组成部分。在电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车以及造船等下游领域需求的拉动下，我国电线电缆行业发展迅速，现已成为世界第一大电线电缆制造国。但我国电线电缆产品质量总体水平还不高，产品质量监督抽查合格率长期在低位徘徊，所以要充分认识并加强电线电缆产品质量综合整治，提升电线电缆产品质量总体水平，切实采取有效措施，加大综合整治力度，为电线电缆行业持续健康发展奠定坚实基础。 ◼当前，全球电缆市场呈现出稳步增长的趋势。随着全球经济的复苏和基础设施建设的不断推进，电缆需求量呈现出逐年增长的趋势。同时，电缆市场的竞争格局也日益激烈，各大电缆企业纷纷加强技术创新和品质提升，以提高市场竞争力。 ◼在中国，电缆市场也呈现出蓬勃发展的态势。随着国家“一带一路”倡议的深入推进和新能源、智能制造等领域的快速发展，电缆行业也迎来了新的发展机遇。同时，中国政府也出台了一系列政策措施，鼓励电缆企业加强技术创新和产业升级，推动电缆行业向高质量发展。 3.1.1中国电线电缆产业现状-建筑行业分析 中国2019—2023年房地产竣工面积趋势 ◼建筑领域是电线电缆的重要应用场景，近年来，国内提高城镇化率的发展战略和大力推行“一带一路”倡议国家战略使得建筑工程领域用电线电缆迅速增长。在建筑领域，从工程建造、基础设施建设、通电入户到室内装潢等环节均需要耗用大量电线电缆产品。随着政策环境不断改善，城市的品质提升以及城市规模的不断扩大，安全、环保、低碳、节能的消防安全意识增强，环保型布电线等建筑领域用电线电缆仍具备市场前景。建筑行业中地产竣工面