徐工机械交流纪要20240702关于

·关于印尼市场，徐工机械的产品不在印尼新征关税的范围内。 即使未来可能涉及到工程机械，印尼目前的工业基础尚不足以本地化生产工程机械，因此短期内影响较小。 此外，徐工在印尼市场已有资本性布局，能够应对未来可能的变化。 ·对于俄罗斯市场，徐工机械已提前储备足够的装载机产品，以应对报废税的征收影响。徐工机械交流纪要20240702 ·关于印尼市场，徐工机械的产品不在印尼新征关税的范围内。 即使未来可能涉及到工程机械，印尼目前的工业基础尚不足以本地化生产工程机械，因此短期内影响较小。 此外，徐工在印尼市场已有资本性布局，能够应对未来可能的变化。 ·对于俄罗斯市场，徐工机械已提前储备足够的装载机产品，以应对报废税的征收影响。短期内，报废税的增加将转嫁给终端客户，对徐工的盈利能力有利。 长期来看，由于俄罗斯依赖进口，报废税对徐工的终端毛利影响较小。 ·美国市场方面，徐工机械不生产被征税的港口起重机。 中长期来看，徐工在墨西哥和巴西的生产基地可以有效规避关税影响，确保北美市场的供应和盈利能力 。 ·六月份，徐工机械22大类工程机械产品的内销预计增长15%到20%，其中徐工机械内销增长超过50%，明显优于行业平均水平。 ·挖掘机和装载机的内销表现突出，六月份挖掘机内销同比增长20%以上，徐工增幅达40% 。 装载机行业增幅为15%，徐工增幅为25%。 ·六月份，徐工机械67万台设备的开工率同比增长0.5个百分点，尽管开工小时数略有下降 ，但主要由于南方暴雨影响，整体开工率仍维持在70%左右。 ·公司在海外设有11个工厂或KD组装厂，分布在德国、奥地利、美国、印度、巴西、墨西哥等地。 巴西工厂主要生产五大类工程机械，墨西哥工厂主要生产挖掘机和超长机，印度工厂主要生产挖掘机和土石方机械。 ·巴西工厂正在进行技改，未来产能规划目标为100亿。墨西哥工厂二期竣工后，预计年产值为15亿。 印度工厂年产值约为20亿，未来有望进一步提升。 ·上半年徐工机械的二季度业绩优于一季度，预计三季度环比二季度继续增长，四季度与三季度持平。 整体下半年业绩将环比上半年增长。 ·二季度出口毛利率较一季度有所改善，整体毛利率也有所提升。公司预计下半年毛利率将继续改善。 ·公司制定了“十四五”规划和2027年战略规划，目标是每年毛利率提升两个百分点，2027年净利润达到10%以上。 公司通过采购降本、设计降本、提高生产效率等措施，持续提升盈利能力。 ·公司强化价格管控，提升高毛利产品的收入贡献度，并对长期毛利率不高的产业进行调整或砍 掉。 此外，通过全球采购中心和设计源头降本，显著降低成本，提高毛利率。 A：公司在六月份的内销表现非常优秀。 整体内销销量预计增长15%到20%之间，初步统计为15%。 具体产品方面，挖掘机内销同比增长20%以上，徐工增幅在40%左右；装载机行业增幅在15%左右，徐工增幅在25%。 整体行业降幅收窄至个位数以内，而徐工的增长为21%。此外，高空作业平台也出现了较大的增幅。 A：根据徐工物联网监控的67万台设备数据，六月份开工率同比增长了0.5个百分点，四月份同比增长0.5个百分点，五月份增长0.4个百分点，六月份增长0.5个百分点。 开工小时数略有下降，主要原因是南方近期暴雨影响。 综合来看，开工率仍然维持在70%左右，后续预计保持较好状态。A：关于徐工机械的海外产能和供应链布局，具体细节未在此次会议中详细披露。A：公司在海外主要有11个地区设有工厂或KD组装厂，包括德国、奥地利、美国、印度、 巴西等。 巴西工厂主要生产挖掘机、起重机、压路机、平地机和装载机，墨西哥工厂主要生产挖掘机和超长机，印度工厂主要生产挖掘机和土石方机械。 德国施维英及其子公司每年收入大约在60亿到80亿之间，巴西工厂的年产值规划在60亿以上，未来目标是100亿。 墨西哥工厂二期竣工后，预期年产值为15亿，印度工厂年产值约为20亿。物资工厂年产值约为10亿，未来有进一步提升的可能。 此外，在东南亚地区也有一些资本性开支的规划。A：上半年二季度的业绩优于一季度，环比和同比都有增长。 结合目前在手订单和预测的新订单，预计三季度环比二季度将继续增长。四季度由于是收尾阶段，预计与三季度持平。 整体来看，下半年三四季度的业绩将环比上半年有所增长。 A：六月份徐工机械22个相关产业的销量增长超过50%，而行业整体增长在15%到20 %之间。 特别是装载机行业在整体下降的情况下，徐工机械内销实现了两位数以上的增长。A：二季度的出口毛利率较一季度环比有所改善，整体毛利率也有所提升。 结合国内和出口的整体毛利率来看，上半年整体毛利率有明显改善。A：我们制定了包括“十四五”和2027年的战略规划，目标是每年毛利率提升两个百分点 ，净利润逐年提高，到2027年达到10%以上。 具体措施包括采购降本、设计降本和营销结构调整。 我们强化了价格管控，提升高毛利产品的收入贡献度，并对长期毛利率不高的产业或产品进行优化或淘汰。 此外，我们通过全球采购中心和设计源头的降本管理，提升生产效率，降低人工和制造费用占比。这些措施将支撑毛利率和净利率的提升。 A：我们强化了对国内事业部和海外14个大区的价格管控力度，努力稳价提价，发挥徐工品 牌优势。 同时，我们持续提升高毛利产品的收入贡献度，通过结构性改善来提升整体盈利能力。A：我们从纵深角度推进整个价值链的降本，包括采购降本和设计源头的降本。 自去年成立全球采购中心以来，降本幅度明显，基本在5%左右。 我们对所有新产品设置毛利率和变更率红线，并调整研发体系的绩效考核。 此外，我们在汽车起重机和挖掘机产品线上建设领航工厂，未来将在公司内部推广，以提升生产效率，降低人工和制造费用占比。 Q：公司对未来行业和自身发展的总结和预期是什么？A：我们认为短期的行业波动可控，国内复苏持续，海外出口处于中长期上行周期。 徐工机械在量价提升方面具有优势，降本增效和现金流改善显著，销售净利率在提升过程中，市场扩张空间大。 总体来看，行业内外增长无忧，公司利润增速和估值扩张空间较大。