中微半导机构调研纪要

中微半导机构调研报告 调研日期:2024-07-03 中微半导体(深圳)股份有限公司成立于2001年,是一家专注于数模混合信号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售的公司。主要产品包括汽车电子器件、家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片及功率器件等,广泛应用于家用电器、消费电子、电机电池、医疗健康、工业控制、汽车电子和物联网等领域。公司总部位于深圳,拥有10个研发中心和分支机构,并已成为国家高新技术企业。中微半导体围绕智能控制器所需芯片及底层算法进行技术布局,具备8位和32位MCU、高精度模拟、功率驱动、功率器件、无线射频和底层核心算法的设计能力。公司致力于成为世界一流芯片设计公司,并将继续不断提高芯片的性能、外围电子元器件的整合能力以及相关核心算法的研发能力,为市场持续提供有竞争力的高集成度SoC芯片及配套底层软件算法的系统解决方案。 2024-07-03 董事会秘书、财务总监吴新元 2024-07-03 特定对象调研,现场参观深圳 深圳新同方私募 - - 四川龙蟒集团 其它 - 丹羿投资 投资公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 玄云投资 - - 招商信诺资管 资产管理公司 - 中信证券 证券公司 - 华西电子 - - 一、公司基本情况介绍 公司是一家同学创业公司,具有共同的价值观,股权结构稳定,治理比较规范;创始团队从芯片应用转型为芯片设计,具有贴近市场的天然基因;20多年积累才上市,具有技术全、产品线广的优势。如今是一家以MCU为核心的平台型芯片设计企业,产品包括8位及32位MCU,以及信号链、电源及驱动等模拟产品,广泛应用于消费电子、家用电器、工业控制和汽车电子领域。 二、一季度及上半年经营情况 公司一季度实现销售收入2亿多,无论是营业收入还是毛利率都有大幅增长;二季度整体形势不错。三、交流问答 1、请问公司四个领域收入占比? 答:从2023年收入结构来看,消费电子和家电是公司营收的主要领域,分别占4成左右;工业控制(无刷电子)占11-12%左右,汽车电子领域占3%左右。 2、公司MCU产品8位机和32位机的占比如何? 答:从收入来看,当前公司MCU产品8位机占6成多,32位机占3成多;从出货量来看,8位机占9成,32位机占1成。3、请公司哪一块领域增长快一些? 答:从今年来看,公司工业控制(无刷电机)领域的营收增长幅度会比较大,我们期待他有大幅度甚至翻番的增长。4、公司车规级产品增长和推广如何? 答:公司车规级MCU增长今年会放量,增长速度会比较快,但总体体量还有限;合作的终端客户在增多。5、公司对产品毛利率有怎样的期待? 答:公司希望的产品综合毛利率保持在30-40%之间,这样可以更好兼顾利润和规模的关系。各个领域会有些变化,消费电子领域毛利率最低,汽车电子领域毛利率会最高。 6、公司产品上半年价格有何变化,未来会如何变化? 答:上半年,公司产品价格基本保持平衡;价格主要受供求关系影响,同时成本也会影响价格。如果晶圆和封装成本变化,价格可能会调整 。7、公司存货状况有无变化,有何管控或预期? 答:公司存货库存去年是最高点,随着公司市占率的提升,出货量增加,公司库存总体在减少。部分产品已经没有库存,但部分产品库存依然较高;公司在加强销售订单和采购管理,培养下游客户的订单习惯,实现一个合理库存。 8、公司认为合理库存是一个什么水平? 答:芯片从晶圆下单到封装测试整个生产周期应该需要一个季度以上,所以理想的库存为3-4个月的销售量;存货周转率2-3都比较合理。 9、公司的产品会打价格战吗? 答:价格完全取决于市场需求。公司不主动挑起价格战,但从不会回避和也不害怕价格战。我们在持续研发新产品,我们会努力做出成本更 低、性能更好的产品来增强公司产品竞争力。10、未来芯片设计公司的发展趋势? 答:我看到有自媒体说,过去一年有上万家芯片设计公司关闭。芯片设计公司未来发展的趋势是强者恒强,一定是技术强、技术全、产品多 、产品好的公司才会活下去。世界上屈指可数的大厂占据了市场70%的份额;未来的中国芯片设计公司,一定会走向世界,也只有几家公司能够走出去;而大多数公司会被兼并或淘汰。中微半导目前不是国内最大最强的芯片设计公司,但我们坚信,中微半导一定是能活出来了的公司!我们公司活下去的能力特别强。董事长敏于技术,总经理敏于市场;技术与市场的结合,公司就能活下来;历史证明,公司20多 年来一直活得很好;上市后,公司插上资本的翅膀,我们一定会腾飞!近年来,公司除了产品研发以外,在管理、在流程、在品质、在客户关系等等方面都在持续改进和学习进步,未来一定会有质的飞跃。 11、公司会进行并购吗? 答:共同成长和共同分享是我们这种同学创业公司的品德。芯片公司的并购是快速发展的必由之路。公司一直保持开放和包容的心态,积 极与友商接触,我们希望找到志同道合的公司,抱团共同发展!