咸亨国际机构调研纪要

咸亨国际机构调研报告 调研日期:2024-06-28 咸亨国际科技股份有限公司是一家具备强大线下服务能力的全国性MRO集约化供应商,成立于2008年,是A股上市企业。公司现有员工1600余人,下属子(分)公司70余家,业务遍及70多个国家和地区。咸亨国际聚焦能源、交通、应急等领域,为大型集团化企业和政府部门提供全方位、一体化的产品、服务和解决方案。公司以集约化采购供应、属地化技术服务、专业化研发生产以及特色化服务平台等核心业务,提供12大类、70万+SKU,满足多样化需求,让采购更省心;以定制服务深入需求最前端,让响应无所不及;以7大核心产业体系,创新行业技术与解决方案,让应用更智慧;以高速链接需求,优化体验,让服务快速触达。咸亨国际持续构建全球化市场服务网络,加速数字化和智能化升级融合,致力于成为能源、交通、应急领域MRO集约化服务引领者。 2024-07-03 董事会秘书叶兴波,证券事务代表张满 2024-06-282024-07-02 现场参观公司会议室等 中金证券机械 - - 浙江赢之川投资 - - 杭州履道私募基金 基金管理公司 - 宁波汇铨 - - 杭州群腾 - - 浙江秘银投资 - - 杭州玄武投资 投资公司 - 浙江跬步投资 - - 杭州禹泉私募基金 - - 浙江沣收创业投资 创业投资公司 - 海南准星私募基金LazardAssetManagement 基金管理公司- -- 浙江浙银汇金 - - 浙江投融天下投资 - - 北京纵横金鼎投资 - - 中财招商投资 投资公司 - 杭州金投 其它 - OceanAreteLimited其它- 国君证券电新 - - 东北证券电新 - - 具力资本 - - 浙江朝景投资 投资公司 - 杭州九慕资产 资产管理公司 - 杭州翼融 - - 1、公司的核心竞争力是什么? 答:公司的核心竞争力如下:(1)属地化和下沉服务。公司在全国各地拥有70余家子公司。公司可以在一线下沉为客户推销、演示公司的产品,并为客户提供定制化解决方案,基于对客户应用场景的深度理解,能不断满足客户的特定需求,增加客户粘性,构筑行业壁垒;(2)综合系统服务能力。公司拥有综合系统的服务能力,公司是全国性的属地化公司,就在客户门口,可以快速反应,服务效率较高;(3)自主产品。公司通过自主产品提升整体毛利水平,搭建行业壁垒;(4)管理团队在公司时间较长,年富力强2、2024年一季度收入略不达预期,整体的净利润也比较低,请问公司是为什么? 答:2023年营业收入创历史最好,同比上升37.87%,2024年一季度,收入略有增长。公司一季度是淡季,因此公司在2024年3月1日上线数字化系统SAP,过渡期间,在履约交付和资金结算等方面对业务运营存在一定的影响。 公司的新领域拓展初步取得成效,但是公司在进入新领域时,对应用场景理解不如传统电网深入,销售的标准品占比较高,新领域的毛利率水平较传统电网低,使得公司整体毛利率下降。同时为了更好开拓市场以及搭建能支撑公司未来发展的基础,公司2023年度投入较多,包 括人员铺设、数字化投入、渠道建设等等,还有股份支付费用及交易性金融资产的计提,以上都影响了公司的整体利润,使得利润增速同比下降。 3、今年公司对毛利率水平有没有预期?后面几个季度能否看到毛利率以及净利率在改善? 答:公司整体毛利率的提升,主要是看新业务领域的权重占比和新业务领域的毛利率提升情况。公司经营主要是以利润为考核指标,公司积极拓展新业务领域以提升毛利率水平,持续在电网领域内做深,提升自主产品和非标品的占比,逐步实现非标品替代标品。除此外,公司收入规模提升,采购量增加,相应的采购成本也会下降,也会对毛利率水平有所改善。公司严格把控成本,严格考核,综合各种措施提升毛利率水平。 4、公司近期业务中标的一些情况? 答:公司在市场拓展方面持续发力,近期,公司中标中国华能商城2024年-2027年电商项目,五大发电集团已覆盖三家(中国华电集 团有限公司、中国华能集团有限公司、国家电力投资集团有限公司);中标中国通用技术集团中心采购平台2024年电子商城供应商入 围采购项目;中标中国国家铁路集团通用物资采购平台2024-2026年度MRO类项目;中标中国有色集团电子商城平台第三方电商入围项目。 随着国央企阳光化采集进一步发展,公司紧跟市场趋势,积极调整经营战略,深化数字改革,以灵活的、积极的、专业的面貌不断迎接市场的新挑战。 5、看到公司管理团队比较稳定,公司管理团队的基本情况是什么样的?答:公司管理团队主要成员都是在公司15-20年以上的老员工,具体如下:董监高人员出生日期职位加入公司日期 王来兴1956年董事长- 夏剑剑1982年董事,总经理2004年 俞航杰1978年董事、副总经理1997年 林化夷1986年董事、副总经理2008年阮萍1976年副总经理1996年 冯正浩1981年副总经理2004年张长瑞1984年副总经理2008年叶兴波1974年董事会秘书2022年 总经理自2004年进入公司,其他几位副总经理多数从毕业就到公司,管理层大都是80后,年富力强,拼搏奋进,而且管理层团队配合默契。截至2023年12月末,公司15年以上的老员工有84人,10年以上的员工有246人,管理团队以及核心员工的忠诚度非常高 ,对咸亨国际的长远发展奠定了稳定的基础。6、公司业绩数据怎么样? 答:公司2023年实现营业收入29.28亿元,同比增长37.87%,根据2024年度限制性股票解锁的业绩条件是2024年净利 润不低于3.00亿元或营业收入不低于30.00亿元。其他具体业绩相关数据,具体可参阅公司对外披露的定期报告。7、公司应收款是否有风险? 答:公司的主要客户是国央企,国央企商业信用较高,应收账款虽然有账期,但是回款坏账风险较低。同时,公司也重视应收账款的管理,采取多种措施加强应收账款管理:一是加强源头管理,进一步提升承接项目的质量;二是加强项目实施过程中的应收账款管理;三是加强应收账款相关考核,督促相关业务人员重视应收账款的回收,确保应收账款风险有效可控。 8、公司资本性收支情况如何? 答:公司一直强调轻资产运行,公司未来的主要投资主要有:今年1月份开始建设的智能制造中心建设,会产生一定的资本化的投资。感谢各位投资者的关注,请注意投资风险。