锦波生物交流纪要20240702锦波生物是一家专业

锦波生物是一家专业的功能蛋白研发与产业化平台，主营产品包括酸酐化牛和重组胶原蛋白原材 料。 公司95%以上的收入来源于重组胶原蛋白，已经实现了在该领域的全产业链布局，能够享受到产业成长的红利。 公司上调了2024-2026年的盈利预测，预计2020年利润为5.5亿，市值对应的市盈率（PE）为24倍。 锦波生物是一家专业的功能蛋白研发与产业化平台，主营产品包括酸酐化牛和重组胶原蛋白原材 料。 公司95%以上的收入来源于重组胶原蛋白，已经实现了在该领域的全产业链布局，能够享受到产业成长的红利。 公司上调了2024-2026年的盈利预测，预计2020年利润为5.5亿，市值对应的市盈率（PE）为24倍。 公司的主要产品包括三型和17型化妆品原料，全球市场空间超过100亿，提供大分子、中分子和小分子等不同规格的原料。 小分子产品解决了活性胶原蛋白外用吸收的难题，供应给巴黎欧莱雅小小蜜罐系列。 医美产品方面，公司拥有3款微医美产品，分别是4毫克集成、10毫克至臻和3+17型产品组 合。 公司完成了对一线和1.5线机构的覆盖，覆盖机构约2000家。 公司在私密护理领域打造男女品牌，专注于女性私密健康，主要产品以c二为主，已有三个产品通过临床报证阶段。 公司认为二季度医美产品销售趋势符合预期。 公司与欧莱雅集团保持合作关系，未来有新的合作安排正在推进中。 公司为欧莱雅提供的原料产品，欧莱雅在产品配方和品项设计方面的进展取决于其产品研发进度。兰蜜品牌随着市场推广，销售情况整体有序提升，主要面向医美机构、专门妇科医院和女子中心等 私密品项的医疗机构。 索瑞可柏燕珍产品目前处于机构初步推广阶段，渠道与现有产品渠道没有重合，定价会更高一点。公司在医疗领域有研发管线，包括冠状病毒吸入剂、外科、骨科和心血管科方向。 公司正在亚洲和欧洲推进产品注册，并在亚洲市场进行招商，销售情况将在630半年报中披露。公司的产品报证流程与招商代理商的寻找是两个分开的进度，互不影响。 公司的17型胶原蛋白产品在皮肤基底膜修复已完成临床招募，而脱发方向正在进行招募。 公司在皮肤类管线中还有创面修复的临床项目和妇科产品，如阴道萎缩和压力性尿失禁产品临床尾声，骨科产品和广谱抗冠状病毒雾化剂产品也在进行临床。 公司的医美产品正在亚洲市场进行招商，销售情况需查看630半年报。 公司在确定代理商后将进行价格、品项和渠道管理的磋商。公司目前的出海规划主要针对亚洲国家。 公司的产品使用频率和维持时间的信息将在产品上市后通过营销方案公布。 公司的3+17型产品组合在市场上反馈良好，目前将两款产品进行联合运用和销售。 公司的护肤品销售整体状况良好，认为投币市场是有潜力的，未来重点将是三类植入类产品。公司在化妆品原料方面的新型别发布情况不确定，收入结构主要是三型和17型胶原蛋白，也销售 韭菜原料。 公司短肽类产品销售良好，价格差异与品质而非原料类型有关。公司的产品价格通常比同类产品更高，价格差距较大。 公司目前未因宏观环境变化调整年初设定的销售目标，依然对实现年初业绩目标持乐观态度。公司计划持续提升销售人员的数量。 A1：公司目前的出海规划主要针对亚洲国家。 A2：公司的重组胶原蛋白填充类产品市场上尚无类似产品，具有竞争力，是单成分产品，但关于业绩预告的信息没有提及。 A3：公司上市的产品与市面上其他填充类产品的主要区别在于，公司的产品具有竞争力，并且是单成分产品。 产品的使用频率和维持时间将在产品上市后公布。 A4：公司的3+17型产品组合在市场上反馈良好，并且公司正在将两款产品进行联合运用和销售。 A5：公司的护肤品销售整体状况良好，公司认为投币市场有潜力，未来重点将是三类植入类产品，目前主要提供给雍禾的是二类产品。 Q6：公司尚未上市、正在进行临床或已结束临床报批的产品管线进度如何？ A6：公司无法预测具体报批时间，目前重点产品管线包括皮肤类、妇科产品和其他严肃医疗管 线。 皮肤类管线包括正在审批的填充类产品和其他胶原蛋白产品开发，1717型进度较快，皮肤屏障修复已完成临床招募，头发增量正在进行招募。 创面修复和妇科产品临床接近尾声，骨科产品和广谱抗冠状病毒雾化剂产品也在临床进行中。Q7：公司的17型胶原蛋白产品在皮肤基底膜修复和脱发方面的研究进度有何区别？ A7：公司的17型胶原蛋白产品在皮肤基底膜修复已完成临床招募，而脱发方向正在进行招募 。 A8：今年公司专利数量增加是由于在材料端的研究和新型胶原蛋白的制备方面取得了进展 ，但临床产品开发速度较慢。 Q9：公司研发的17型胶原蛋白与三型胶原蛋白在结构和作用机理上有何异同？A9：不同类型的胶原蛋白结构和作用机理各不相同。 三型胶原蛋白主要用于细胞外基质修复和重建，而17型胶原蛋白则主要作用于基底膜细胞，对炎性反应有改善作用。 Q10：公司原材料和注射产品出海的进展如何？与去年同期相比有何变化？ A10：公司原材料出海以修丽可护肤品原液出口为主，目前正在亚洲部分国家进行注册证备案 ，周期约1~2年。 今年已开始部分区域招商和参展，去年同期的具体情况未提及。 A11：蓝蜜产品目前仍在审批阶段，审批流程没有固定时间表。 A12：公司今年是否发布新型化妆品原料尚不确定，目前主要销售三型和17型胶原蛋白及韭菜原料。 A13：多肽类产品销售良好，其价格差异主要与品质有关，而非原料类型。公司产品价格通常较同类产品高，存在较大差距。 Q14：公司在原料生产工艺方面是否会有调整？特别是使用碧池酵母菌方面？ A14：公司目前处于研发阶段，会进行各种材料工艺的研发。 如果研究成果需要应用到生产中，可能会花费更长时间，特别是注射类产品。 更换生产工艺需要经过严格论证，目前产品供应稳定，市场上未发生严重不良事件，因此公司不会轻易改动工艺。 Q15：医美产品在不同价格带的市场需求与去年相比有何变化？经济环境对产品销售有何影响？ A15：公司产品销售情况可能与会议讨论的信息有所偏差，产品在不同使用量和场景下的包装展现差异。 宏观环境对医美市场有一定影响，但对公司产品销售影响有限，不会导致达不到预期效果。Q16：今年公司广告投放的策略是什么？ 主要投放地点在哪里？如何评估广告效益？ A16：公司从3月中旬开始在10个城市的48家医院及周边高端写字楼和居民区投放广告，为期一个月。 投放效果初步评估显示良好，包括第三方调研人员对广告的注意度和产品印象。公司会根据医院采购增长和地区平均增量来判断是否继续投入。 Q17：面对当前不佳的国内消费环境，公司下半年的销售策略有何调整？ A17：公司未调整年初设定的销售目标，对实现年初业绩目标保持乐观。 A18：公司计划产品销售目标逐步实现，先是5亿，然后10亿，再向15亿甚至更高的目标迈进，正在逐步验证产品潜力。 Q19：除了微医美产品的增长，公司明年还有哪些增长计划？新产品如何促进增长？ A19：公司对未来增长有预期，但具体计划将在换届后详细讨论，并与市场进行量化交流。A20：公司主要集中于规模客户，今年实施客户分级管理，B端客户的复购和新增结构大 约不到20%，与公司总覆盖量相比。 Q21：所谓的规模机构占比不到20%是什么意思？请具体说明。 A21：规模机构是指公司覆盖的家数中不到20%，这些机构的季度采购量有增长空间，公司有相应的服务和产品输出计划。 A22：公司目前不重点开拓1~1.5线的轻医美和微小机构，而是专注于提升存量客户数量，并在二三线城市开拓中大型机构。 A23：公司计划持续增加销售人员数量。