机器和工程行业趋势 2024 年 6 月

行业趋势机械/工程 欧洲和美国的收缩仍在继续，但2025年的反弹即将到来 全球概览 2024年只有适度的产量增长，由亚太地区维持 。 我们预计2024年全球机械工程产出将增长0.5% 。 这种适度的扩张主要是由于亚太地区的增长，而北美和欧洲的活动疲软。除通用机械部门外，主要子行业的产量预计今年将收缩（见下页的图表）。 在欧元区和美国，融资条件收紧和借贷成本增加对资本支出产生了负面影响，尤其是在主要买家行业。 但是，有迹象表明，欧洲和美国的活动正在触底。我们预计，随着亚太地区的增长加速和美国和欧洲的业绩正在复苏。 向电动汽车的持续转变将导致汽车行业的机械供应发生变化，更加重视电池和相关电气设备。制造常规动力总成的机械需求将减弱。 在所有地区，我们预计行业增长将长期减速。这主要影响亚太地区，中国向以服务为导向的经济的枢纽将减少对资本货物的需求。 行业业绩预测 Europe 亚洲和大洋洲 美洲 奥地利 荷兰 澳大利亚 菲律宾 优秀 巴西该行业的信用风险状况强 劲/ 比利时 波兰 中国 新加坡 与长期趋势相比，该行业的业 加拿大务表现强劲。 不错 捷克共和国 葡萄牙 香港 韩国 该行业的信用风险状况是 墨西哥良性的/ 该行业的业务表现高于其长期趋势。 丹麦 斯洛伐克 印度 台湾 Fair 美国该行业的信用风险情况是 平均/ 法国 西班牙 印度尼西亚 泰国 该行业的业务表现稳定。 可怜的 该行业的信用风险相对较 Germany 瑞典 Japan 阿联酋 高/ 该行业的业务表现低于其长期趋势。 Bleak 匈牙利 瑞士 马来西亚 越南 该行业的信用风险较差/业务 与长期趋势相比，该行业的表现较弱。 爱尔兰 土耳其 新西兰 意大利 UK 1 行业趋势机械/工程 欧洲联盟 &英国 同比，%变化/*预测来源：牛津经济 3.9 1.5 -2.9 3.1 0.4 2.0 亚太地区 2.2 6.4 -0.9 -1.2 北美 3.5 5.8 0.5 0.4 全球 5.1 3.1 2025* 2024* 2023 2022 机械工程产出：全球和每 个地区 机械 1.0 0.6 0.9 农业机械 -1.7 -5.2 和建筑 0.8 -4.1 机床 0.4 -6.2 同比，%变化/*预测来源：牛津经济 4.8 4.9 4.6 3.2 采矿机械 3.1 8.2 5.1 一般用途 2025* 2024* 2023 2022 每个分部门的机械工程 产出 优势和增长驱动因素 制约因素和下行风险 高进入壁垒。广大玩家能够利用对技术进行重大投资的需求，为他们的客户提供能够支持更广泛的产品组合的新机器。 自动化。许多行业越来越多地使用过程自动化和工业机器人，这将刺激对相关机械设备的需求。 技术进步。D打印、AI、IIoT(工业物联网)和大数据分析越来越多地用于制造业。企业正在学习如何利用其机器产生的大量数据。所有这些都应该导致更高的生产率、更低的运营成本和更高的利润。 经济周期。许多机械部门依赖于建筑和汽车等周期性行业的需求。 资本强度。为了在客户偏好不断变化的市场中提供量身定制的产品，机械企业通常面临大量投资和研发支出。 大宗商品价格波动。该行业极易受到铝，铜和钢等投入材料的价格发展和供应的影响。 美洲 机械工程产出 2022 2023 2024* 2025* 巴西 -2.9 -7.5 -1.3 5.1 加拿大 8.6 7.1 1.0 4.8 墨西哥 7.9 0.8 -7.3 -1.4 美国 5.5 -2.0 -0.7 3.7 行业业绩预测 巴西 加拿大墨西哥 美国 优秀与长期趋势相比，该行业的信用风险状况强劲/该行业的业务表现强劲。不错该行业的信用风险情况是良性的/该行业的业务表现高于其长期趋势。Fair该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现是稳定的。可怜的该行业的信用风险相对较高/该行业的业务表现低于其长期趋势。Bleak与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱。 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 美国加拿大 宽松的货币政策应有助于触发明年的复苏 在2023年收缩2％之后，我们预计美国机械工程产出将在2024年再次萎缩0.7％。主要原因是美联储降息的时间表已被推迟。更严格的贷款条件已 创造了减少业务形成的溢出效应。汽车作为主要买方部门的需求已经放缓。也就是说，建筑业，特别是土木工程，一直受益于财政支出 基础设施的改善。这保持了对工程机械子行业的需求，预计今年将增长3%。 我们预计，随着宏观经济因素变得更加有利，美国机械工程产出将在2025年反弹3.7%。通货紧缩应该允许美联储在2024年下半年开始货币宽松，这将有助于增加对机械的投资，但影响约两到四分之三。进一步的公共基础设施投资和战略部门的支出将有助于维持对通用和专用机器的需求。 从中长期来看，制造业对自动化，数字化和可持续生产解决方案的需求应支持机械需求。集成在制造过程中的新技术将导致机械工程行业的效率提高。也就是说，电动汽车的生产比内燃机汽车的机械密集程度低。 受汽车停产影响的机械需求 我们预计机械工程增长将从2023年的7％放缓至今年的1％，因为不利的经济状况，包括较高的利率，对企业支出造成压力。汽车的机械需求受到扩展汽车的影响 停产(这是车型向更多电动汽车生产的重大转变的结果)。 在汽车和建筑需求反弹的推动下,2025年机械工程增长预计将加速4.8%。 亚太地区 机械工程输出 2022 2023 2024* 2025* 中国 0.9 3.4 4.1 6.2 印度 -2.3 14.1 2.4 6.9 Japan 5.9 -7.9 -4.4 7.2 韩国 0.1 -5.4 -0.1 6.6 行业业绩预测 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 中国 强劲的增长，但在一些机械领域存在问题 我们预计中国机械工程产出将在2024年增长4.1% Japan 马来西亚 汽车行业的困境引发的低迷 在去年日本机械工程生产收缩7.9%之后，我们 澳大利亚中国 香港印度 印度尼西亚 Japan ，在2025年增长6.2%。增长受到制造业财政扩张 预计2024年将再次下降4.4%，今年下降的主 新西兰 的支持 增加生产能力，以及旨在改善国内融资条件的宽松货币政策立场。机械工程由政府对战略部门的投资支持，如 高科技、自动化和气候/能源，主要受益于电机领域。 然而，房地产行业仍然受到买家对新房需求疲软的困扰 并加剧影响开发商的融资困难。因此，预测工程机械的生产 今年合约超过19%。此外，对机器的私人投资受到信心不足，房地产行业问题以及监管前景不确定性的影响。预计2024年汽车产量将增长4.6%，支持机械需求。也就是说，转向电动汽车对机床子行业的影响仍然不确定，因为与内燃机生产相比，对相关项目的需求较低。 从中长期来看，我们预计中国的机械工程年产量将稳定在2.5％至3％之间，因为经济增长放缓 ，而向服务型经济的转变将减少对资本货物的需求。 要原因是汽车领域在2024年第一季度产量收缩 菲律宾 16%，原因是日本国会暂停生产 新加坡 韩国台湾 因此，机床的下游需求受到严重影响，预计今年这一细分行业将收缩12%以上。 整个机械工程部门受到资本支出较弱的影响。 尽管日本央行采取了宽松的货币政策，但由于资本品价格高企和全球投资活动低迷，投资受到了阻碍。 占工程需求13％的国内建筑活动正在放缓，导致 阿联酋 2024年建筑相关机械生产下降5.7％。但是，ICT泰国部门的需求正在激增，支持机械需求。我们预计 机械工程商品的订单和需求将 在未来几个月开始复苏，经过两年的收缩， 2025年产量反弹约7%。越南 Europe 机械工程产出 2022 2023 2024* 2025* 法国 -3.7 2.7 -5.3 1.1 Germany 1.0 1.1 -4.1 2.4 意大利 7.5 2.9 -0.6 3.1 UnitedKingdom -12.5 -3.6 -4.7 4.7 行业业绩预测 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 欧元区 预计欧洲央行降息将推动2025年的复苏 在2023年增长2.3％之后，我们预计今年欧元 Germany 匈牙利 机械破产继续增加 德国占欧元区机械工程产出的45％以上。德国机 奥地利比利时 捷克共和国丹麦 法国 Germany 区的机械工程产出将收缩2.9％。较高的利率已 械生产预计今年将收缩4％以上。由于需求疲软， 爱尔兰 经打压了制造业和 该行业继续在所有子行业中挣扎 constructionbusinesses,segivelyfferingtheirabilityandwillnesstoinvestinmachinesandrelatedequipment.However,in2025weexpectarankingofabout3% 在机械工程生产中，随着欧洲央行在#年H2 降息 2024年将支持额外的机械投资。 汽车和建筑等关键买家行业，地缘政治不确定性增加。 如果它不一定是“德国制造”的质量，来自中国的竞争是一个严重的问题。除国防外，客户的订单全面下降。2024年上半年，未付款率增长了两位数。去年，德国机械工程公司的破产明显增加， 意大利 荷兰 波兰 葡萄牙 我们预计2024年的低两位数百分比范围将再次增 意大利 加。虽然财务缓冲较小的小公司将首先受到打击 斯洛伐克 较低的补贴给工程机械部门带来压力 在2024年预期收缩0.6％之后，意大利机械工程产量预计明年将增长约3％。 预计欧洲央行将在2024年下半年降息，这将有助于支撑私营企业的投资。此外，政府还通过了所谓的“萨巴蒂尼”法律，该法律为中小企业获得信贷提供了便利，以便为机械购买和租赁提供资金。 但是，在预计今年将收缩15％之后，工程机械子行业在2025年将仅反弹2.5％。主要原因是建筑业的需求减弱，因为“超级奖金”计划（用于翻新和能效改善的税收抵免）正在逐步取消。 ，但更大的企业可能会失败。 西班牙 瑞典 UK 优秀 与长期趋势相比，该行业的信用风险 状况强劲/该行业的业务表现强劲。 不错 该行业的信用风险情况是良性的/ 该行业的业务表现高于其长期趋势。 Fair 该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现 是稳定的。 可怜的 该行业的信用风险相对较高/ 该行业的业务表现低于其长期趋势。 Bleak 与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱 。 但是，我们认为德国机械工程部门仍然具有韧性和国际竞争力。2024年将很困难，但预计2025年的生产反弹为2.4％。 瑞士 土耳其 Atradius DavidRicardostraat1·1066JS阿姆斯特丹 版权所有©AtradiusN.V.2024 免责声明：本出版物仅供参考，不作为投资建议、法律建议或对特定交易的建议， 对任何读者的投资或策略。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定 。虽然我们已尽一切努力确保本出版物中包含的信息是从可靠来源获得的，但Atradis对任何错误或遗漏，或使用此信息所获得的结果概不负责。本出版物中的所有信息均按“原样”提供，不保证完整性，准确性，及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示。在任何情况下，它的相关合作伙伴都不会。 或公司，或其合伙人、代理人或雇员，对您或其他任何人承担责任 对于依赖本出版物中的信息而做出的任何决定或采取的任何行动，或任何机会损失、利润损失、生产损失、业务损失或间接损失、任何形式的特殊或类似损害，即使被告知此类损失或损害的可能性。 6 P.O.box8982·1006JD阿姆斯特丹荷兰电话：+31(0)20-5539111 连接到 Atradius在社交媒体上youtube.com/