电子 / ICT 行业趋势 2024 年 6 月

行业趋势电子/ICT 电子/ICT将成为2024-2025年增长最快的行业之一 全球概览 我们预计，2024年全球电子产品/ICT产量将增长5.3%，今年将增长6.3%。 2025年，这表明它将是未来18个月增长最快的行业之一。 需求的主要驱动力将是加速数字化，工业自动化以及对先进半导体的需求增加，特别是来自人工智能（AI）和电动汽车（EV）等新增长领域的需求。 计算机和办公设备 由于支出模式从商品转向服务，投入成本上升以及经济环境疲软，2023年需求下降。我们预计产出和销售将在2024年和2025年反弹 因为在大流行期间购买的计算设备被替换了。 电子元件和电路板预计到2024年，该部门的产量将每年增长约9%， 2025年。在人工智能热潮的推动下，今年半导体产量预计将增长13.7%。 电信设备 我们预计2024年和2025年的生产和销售将以每年约5%的速度强劲增长。尽管面对市场饱和，智能手机的需求有所放缓，但移动和宽带基础设施的增长和升级推动了该行业的发展，尤其是5G。 行业业绩预测 Europe 亚洲和大洋洲 美洲 奥地利 荷兰 澳大利亚 菲律宾 巴西 优秀 Thecredit风险状况 与长期趋势相比，该行业表现强劲。 比利时波兰中国新加坡加拿大 不错 该行业的信用风险状况是 良性的/ 捷克共和国 葡萄牙 香港 韩国 墨西哥 丹麦斯洛伐克印度台湾美国 业务绩效 行业高于其长期tr 结束 法国 西班 印度尼西亚 泰国 Fair 该行业的信用风险情况是平均/ 该行业的业务表现稳定。 Germany瑞典Japan阿联 可怜的 该行业的信用风险相对较 高/ 该行业的业务表现低于其长期趋势。 匈牙利瑞士马来西亚越南 爱尔兰 土耳其 新西兰 Bleak 该行业的信用风险较差/ 业务 与长期趋势相比，该行业的表现较弱 。 意大UK 行业趋势电子/ICT 电子产品和计算机输出 2022 2023 2024* 2025* 5.2 5.3 6.3 全球 1.2 2.0 2.3 4.3 3.3 5.3 6.7 7.7 亚太地区 0.5 7.9 Europe 4.4 0.3 2.8 每个分部门的全球产出 2023 2024* 2025* 2026* 7.6 6.1 电脑和办公用品 3.4 -2.9 电子元件/电路板 8.9 7.9 8.3 2.8 电信设备 4.8 5.8 5.1 -0.4 消费电子产品 4.1 4.5 3.9 -1.2 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 优势和增长驱动因素 高科技扩张。电子/ICT是一个创新和技术驱动的行业。特别是，半导体部门具有很高的附加值，为制造商提供了强劲的利润。 扩大半导体生产。这是美国，欧盟和亚洲的战略目标。最近通过了立法，以支持所有三个领域的国内生产增长。 数字化、自动化、人工智能和电动汽车的增长。加速数字化、工业自动化以及人工智能和电动汽车等新增长领域对先进半导体的需求增加，都将有助于ICT行业成为制造业增长最快的行业之一。 制约因素和下行风险 市场饱和。在一些发达经济体，某些ICT产品的市场(如个人电脑、平板电脑和 智能手机)接近饱和，这影响了增长前景。 美中紧张关系。贸易问题已经蔓延到技术上。特朗普和拜登政府都制定了法规，以防止中国公司收购美国半导体制造技术和设备。 双方都将高科技领导力视为战略资产。 中美关系的进一步恶化可能会对全球ICT/电子供应链产生负面影响。 日益增长的“芯片民族主义”。除了技术分歧（例如在5G部署中）之外，芯片民族主义还可能导致生产过程效率低下和生产成本增加，从而影响行业生产率和盈利能力。 台湾问题。鉴于台湾半导体生产的全球重要性，台湾海峡当前紧张局势的升级可能会严重影响芯片消费ICT部门和全球其他行业的芯片供应。 美洲 美洲 电子产品和计算机输出 2022 2023 2024* 2025* 巴西 -1.9 -10.4 -12.9 2.4 加拿大 8.9 -7.4 -0.9 3.9 墨西哥 13.7 1.1 6.1 3.4 美国 -0.1 3.3 4.7 3.4 行业业绩预测 巴西 加拿大墨西哥 美国 优秀与长期趋势相比，该行业的信用风险状况强劲/该行业的业务表现强劲。不错该行业的信用风险情况是良性的/该行业的业务表现高于其长期趋势。Fair该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现是稳定的。可怜的该行业的信用风险相对较高/该行业的业务表现低于其长期趋势。Bleak与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱。 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 美国 由半导体产量和销售推动的强劲增长 我们预计美国电子产品和计算机产量在2024年将增长4.7%，在2025年将增长3.4%。预计销售额将分别增长4.2%和3.5%。 电子元器件和电路板子行业推动了这一激增，我们预计今年将增长9.8％，到2025年将增长7.2 ％。云计算和存储，自动化数据处理和网络安全解决方案，例如托管 服务，正日益成为企业的优先事项。 近年来，由于宽带基础设施和5G移动系统的升级 ，美国电信设备的生产增长强劲。我们预计这一领域将在2024年增长7％，但这种增长速度在中期内不太可能持续。 较弱的投资支出和较高的信贷成本仍然对精密仪器构成压力，精密仪器是美国最大的电子子行业。预计该领域的产量在2024年将收缩0.8％，在2025年仅增长0.9％。 CHIPS和科学法案的主要影响 为了降低台湾和韩国对尖端高科技芯片的依赖，政府于2022年通过了《芯片和科学法案》。该法案得到了400亿美元的补贴和25％的税收抵免的支持 ，以促进国内制造业，以及130亿美元的芯片研究投资。 到目前为止，已经宣布在美国新的芯片制造设施上投资超过2000亿美元。这包括三星、英特尔和台积电(台积电)等几家全球企业的投资，尽管美国新工厂的资本支出和运营支出可能高于亚洲。也就是说 ，政府的措施将在中长期内推动美国芯片生产能力 。 亚太地区 电子产品和计算机输出 2022 2023 2024* 2025* 中国 7.2 4.9 6.2 7.9 Japan -4.8 -5.6 3.6 7.5 韩国 6.0 -1.4 12.7 7.6 台湾 7.0 -8.2 8.6 8.0 行业业绩预测 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 日本/韩国/台湾 长期前景良好，但中美摩擦带来下行风险 到2024年和2025年，高科技产品在这些东亚市场的增长将强劲（见上图）。韩国 和台湾受益于目前对半导体的高需求。日本已经从 澳大利亚中国 香港印度 印度尼西亚 Japan 生产消费电子产品等低价值产品转向芯片和精密仪器。 中国 马来西亚 高科技是政府经济政策的关键部门 新西兰 中国生产了世界上一半以上的电子产品，计算 机和电信，该行业的命运不可避免地反映了全球需求。 菲律宾 我们预计2024年中国电子和计算机产量将增长 6.2% 新加坡 半导体生产是东亚的战略重点，其立法和补贴用 全球对计算机和办公用品的需求不断增加，以及 于支持增长和重新布局。这包括韩国K芯片法案 ，台湾芯片法案和日本对半导体合资企业的补贴 。 优秀与长期趋势相比，该行业的信用风险状况强劲/该行业的业务表现强劲。不错该行业的信用风险情况是良性的/该行业的业务表现高于其长期趋势。Fair该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现是稳定的。可怜的该行业的信用风险相对较高/该行业的业务表现低于其长期趋势。Bleak与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱。 长期前景良好。由于自动化和数字化的全球趋势以及电动汽车产量的增长。也就是说，美国对先进芯片出口到中国的额外限制可能会减少东亚高科技生产商的销售和利润。韩国约有一半的存储芯片出口到中国。台湾和韩国生产商在中国的制造设施上进行了大量投资。 电信设备的升级，应该使中国作为此类商品的主要全球制造商受益。 中国的电子产品和电路板（包括半导体）的生产预计今年将增长9.5％，到2025年将增长7.4％ 。高科技部门是政府目标产业战略的关键领域，在过去十年中花费了约1500亿美元的补贴。北京长期以来一直强调芯片生产自给自足的重要性。 自2022年10月以来，这些努力加速了，当时美国对向中国出口高科技产品实施了制裁。这些措施包括销售先进芯片，软件和用于生产先进芯片的各种半导体制造设备的许可要求。 制裁和先进芯片生产的技术积压，似乎中国仍在向芯片制造价值链上游发展。 韩国 台湾泰国 越南 阿联酋 Europe 电子产品和计算机输出 2022 2023 2024* 2025* 法国 5.9 7.7 -1.7 0.8 Germany 6.0 5.3 -0.7 2.0 意大利 6.8 1.8 2.1 2.9 UnitedKingdom 0.3 4.3 -0.2 1.3 行业业绩预测 同比，%变化/*预测-来源：牛津经济学 Europe 汽车和其他买方部门的需求下降对该行业构成压力 我们预测2024年欧元区和英国的电子产品和计算机产量将分别收缩0.4％和0.2％，因为高利率对私人和商业投资造成压力。电子元件部门正遭受欧洲芯片需求低迷的困扰 由于对中国中间产品进口的严重依赖，红海的供应链中断仍然是该行业的下行风险。 预计到今年年底，该行业将逐步复苏，欧元区和英国的高科技产品产量将在2025年分别增长2.8％和 1.3％。这种增长应受到金融条件宽松和主要买家部门反弹的推动。 奥地利比利时 捷克共和国丹麦 法国 Germany 正在进行芯片生产的重大投资，但存在限制 爱尔兰 意大利 匈牙利 直到最近，欧洲还没有生产任何尖端芯片， 而是专注于相当低技术的半导体 荷兰 波兰 葡萄牙 斯洛伐克 西班牙 制造业，特别是汽车制造业。与亚洲和美国一样，欧洲已经通过立法支持本地半导体产业和高端芯片的生产。《欧盟芯片法案》将投资430亿欧元用于本地半导体生产和研究，旨在降低对亚洲进口的依赖，并在2030年之前实现全球芯片产量的20％份额。 与美国一样，大型制造商已经在寻求对欧洲工厂的投资，包括英特尔，台积电，博世，英飞凌和恩智浦。但是，目前的估计表明，由于运营和劳动力成本以及补贴限制，欧盟到2030年将全球产量占20％的目标可能无法实现。 瑞典 土耳其 瑞士 UK 优秀 与长期趋势相比，该行业的信用风险 状况强劲/该行业的业务表现强劲。 不错 该行业的信用风险情况是良性的/ 该行业的业务表现高于其长期趋势。 Fair 该行业的信用风险情况是该行业的平均/业务表现 是稳定的。 可怜的 该行业的信用风险相对较高/ 该行业的业务表现低于其长期趋势。 Bleak 与长期趋势相比，该行业的信用风险较差/该行业的业务表现较弱 。 Atradius DavidRicardostraat1·1066JS阿姆斯特丹 版权所有©AtradiusN.V.2024 免责声明：本出版物仅供参考，不作为投资建议、法律建议或对特定交易的建议， 对任何读者的投资或策略。读者必须就所提供的信息做出自己的独立决定，无论是商业决定还是其他决定 。虽然我们已尽一切努力确保本出版物中包含的信息是从可靠来源获得的，但Atradis对任何错误或遗漏，或使用此信息所获得的结果概不负责。本出版物中的所有信息均按“原样”提供，不保证完整性，准确性，及时性或从其使用中获得的结果，也不保证任何形式的明示或暗示。在任何情况下，它的相关合作伙伴都不会。 或公司，或其合伙人、代理人或雇员，对您或其他任何人承担责任 对于依赖本出版物中的信息而做出的任何决定或采取的任何行动，或任何机会损失、利润损失、生产损失、业务损失或间接损失、任何形式的特殊或类似损害，即使被告知此类损失或损害的可能性。 6 P.O.box8982·1006