钢材&铁矿石日报：市场情绪好转，钢矿企稳回升

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价强势上行，录得1.93%日涨幅，量仓收缩。现阶段螺纹供需双弱，供应持续收缩且降至极低水平，但弱势需求下基本面未好转，钢厂减产引发负反馈担忧，成本下行易拖累钢价。预计转为低位震荡运行，后续破局需需求季节性改善或政策利好刺激。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得1.97%日涨幅，量仓收缩。供应收缩力度有限，需求大幅走弱，基本面不佳，成本下行拖累。走势弱于建材，后续破局需板材钢厂减产扩大，关注库存去化。
• 铁矿石：主力期价触底回升，录得1.21%日涨幅，量缩仓增。供应收缩有限，减产负反馈担忧未退，需求持续走弱，高库存下基本面疲弱。估值相对低位，价格上行弹性较大，预计转为低位震荡，重点关注成材表现。

关键数据

• LPR：1年期和5年期利率均维持不变，分别为3.35%和3.85%。
• 房地产市场：10大城市新房成交同比下降24%，二手房成交同比增长11.5%。
• 船企订单：沪东中华签订5艘13000TEU双燃料集装箱船订单。
• 钢材库存：螺纹钢库存低位良好去化，热轧卷板库存高位攀升。
• 铁矿石库存：国内港口铁矿石到货再度下行，但按船期推算仍有回升空间。
• 钢厂生产：建筑钢厂生产趋弱，螺纹产量周环比降2.17万吨；板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比降2.19万吨。
• 铁矿石需求：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱格局未变，供应收缩提供支撑，但需求疲弱抑制价格，预计低位震荡，关注需求改善或政策刺激。
• 热轧卷板：供需持续走弱，库存高位，价格承压走弱，走势弱于建材，关注钢厂减产扩大和库存去化。
• 铁矿石：供应收缩有限，需求持续走弱，高库存下基本面疲弱，估值相对低位提供上行弹性，预计低位震荡，关注成材表现。