原油：旺季行情如期兑现

高明宇投资咨询证号：Z0012038 原油：6月初以来底部反弹12.3% 2024年年中策略主题---《旺季可期，节奏有别》 6月11日首次提出布伦特月间价差正套策略 供需难言强劲，低估值具备吸引力 6月初原油管理基金相对净多持仓已回落至23%的历史极低水平，多头补仓空间充裕 经历了4月上旬以来的去地缘溢价交易后，原油的地缘风险溢价已回落至极低水平，但伊朗大选落定后的伊以局势以及近期不断升级的黎以冲突意味着地缘风险仍有再度发酵的可能。 降息预期有所改善，季节性旺季仍在 美联储降息预期再度向偏鸽转向：6月美国汽油零售价格同比再度转负，通胀水平总体受控，年内美联储降息次数预期增加至近2次，截至9月降息概率为68.3% 旺季来临：全球商业在飞航班7日均值同比+8.9%；美国汽车协会预计本周独立日假期出行同比增5.2%、汽车出行同比增4.8% 数据来源：Flightradar24，国投安信期货 降息预期有所改善，季节性旺季仍在 美联储降息预期再度向偏鸽转向：6月美国汽油零售价格同比再度转负，通胀水平总体受控，年内美联储降息次数预期增加至近2次，截至9月降息概率为68.3% 旺季来临：全球商业在飞航班7日均值同比+8.9%；美国汽车协会预计本周独立日假期出行同比增5.2%、汽车出行同比增4.8% 夏季中东&俄罗斯原油出口下降，北美飓风季来袭 飓风贝利尔已增强为5级飓风，或影响墨西哥坎佩切湾石油生产 原油：旺季行情如期兑现，正套策略继续持有 近两周原油全口径去库有所加速，二季度去化3%；岸罐库存的去化有待验证，二季度累库3.1%。我们此前提出的布伦特87美元/桶目标位存在被突破的可能，多头行情仍有部分演绎空间。 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 谢谢！