计算机行业月度点评：AI和自主可控为大势所趋

此报告关注AI和自主可控技术趋势，并对2024年6月的市场表现进行了分析。以下是报告的关键要点：

市场表现回顾

• 整体市场表现：上证指数下跌3.77%，沪深300指数下跌3.37%，而申万计算机指数下跌3.91%，在申万一级行业中排名第九。
• 细分行业：IT服务、软件开发、计算机设备分别下跌3.35%、4.78%、3.64%，反映出计算机行业的普遍疲软。

行业趋势

• AI算力：AI产业正处于“规模定律”阶段，参数越大、数据越多，模型效果越好，因此算力成为竞争焦点。
• AI应用：国产AI大模型正在追赶国际领先水平，GPT-4系列模型在国内已有相似表现，考虑到OpenAI可能限制中国区API访问，预计国产大模型和AI应用将迎来爆发。
• 信创产业：2025和2027年被视为信创替代的关键节点，万亿特别国债的重点投入方向为自主可控领域，信创订单有望回暖。

估值情况

• 计算机板块的市盈率（TTM，整体法）为34.54倍，处于历史低位的4.45%分位，相对沪深300的估值溢价为2.54倍，同样处于历史低位的9.98%分位。

风险提示

• AI技术进展低于预期。
• 行业需求低于预期。
• 宏观经济状况不佳。
• 政策影响不足。

投资观点

• AI算力链：推荐关注海光信息、寒武纪、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、润泽科技、曙光数创等公司。
• AI应用：建议关注金山办公、万兴科技等。
• 信创产业：考虑海光信息、龙芯中科、中国长城、中国软件、金山办公等。

其他重要信息

• 本月行业热点包括OpenAI服务禁令、华为开发者大会、联发科为微软设计芯片、苹果引入ChatGPT、广东人工智能发展规划、中央关于大模型和生成式人工智能标准的推进等。

结论

计算机行业面临整体市场下行压力，但AI算力、国产大模型和信创产业展现出一定的成长潜力。投资者应关注相关细分领域的技术和市场需求变化，以及政策导向，以做出投资决策。