创元期货黄金周报：下周迎战7月初重磅数据出炉

下周迎战7月初重磅数据出炉 2024年6月30日 黄金周报 创元研究 报告要点： 本周回顾：本周沪金主连跌8.56元/克，周度跌幅1.53%，上海Au（T+D）现货黄金跌7.03元/克，周度跌幅1.26%；COMEX黄金主连涨2.2美元/盎司，周度涨幅0.09%；伦敦金涨7.11美元/盎司，周度涨幅0.31%；SPDR持仓周度减少2.28吨。 展望后市：对于黄金，本周黄金依然呈现震荡走势，不过本周公布的美国经济数据整体边际走弱，尤其由PCE反映的通胀数据回落幅度较大。然而，美联储官员的表态却鹰鸽互现，尤其鹰派理事鲍曼竟然在周二表示支持加息，这使得黄金市场出现较大幅度震荡。不过，我们跟踪后续美国公布的经济数据，包括银行压力测试，银行资产负债表等，美联储在通胀回落背景下，再次加息概率很低。地缘冲突方面，除了俄乌冲突持续外，以哈冲突持续，且黎巴嫩与以色列冲突愈演愈烈；美国总统选举的辩论提前三个月于本周开始，辩论结果显示共和党总统候选人特朗普民选支持率大幅上升。本周黄金仍然呈现震荡走势，下周将迎来7月初重磅数据出炉以及6月份议息会议纪要，此外还有中国央行外汇储备数据，该数据将包括央行黄金持仓数据。中长期来看，当前处于降息周期开端，支持黄金上行，不过外生变量是地缘冲突，同时需要跟踪地缘冲突走势，尤其美国新总统上任后的政策导向。中长期多因素叠加我们仍然看多黄金，短期需要跟踪美国经济数据走势、美联储表态以及地缘冲突发展趋势。对于内盘溢价的观点：近期内盘黄金溢价大幅收窄，并且期现货库存增加，反映国内黄金消费和实物投资需求降温，尤其5月份黄金珠宝消费同比大幅转负，从这一角度说明并非是汇率因素，或者汇率走弱预期不足以支撑因实物消费和投资减弱导致溢价上涨。 创元宏观金融组研究员：廉超 邮箱：lianch@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0017395联系人：何燚 邮箱：hey@cyqh.com.cn 期货从业资格号：F03110267 目录 目录2 一、周度宏观回顾3 1.1主要数据回顾3 二、主要观点8 纳斯达克综合指数 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 一、周度宏观回顾 1.1主要数据回顾 本周沪金主连跌8.56元/克，周度跌幅1.53%，上海Au（T+D）现货黄金跌7.03元/克，周度跌幅1.26%；COMEX黄金主连涨2.2美元/盎司，周度涨幅0.09%；伦敦金涨7.11美元/盎司，周度涨幅0.31%；SPDR持仓周度减少2.28吨。道琼斯指数周度下跌31.47，跌幅0.08%，纳斯达克周度上涨43.24，涨幅0.24%，标准普尔周度跌4.12，跌幅0.08%，伦敦金融时报指数周度跌73.6，跌幅0.89%，法国CAC40指数跌149.17，跌幅1.96%，德国法兰克福DAX指数涨71.93，涨幅0.4%，上证指数周度跌30.74，跌幅1.03%，深证成指跌216.14，跌幅2.38%，恒生指数跌309.91，跌幅1.72%，日经225指数涨986.61，涨幅2.56%。10年期美债收益率周度涨0.11%至4.36%，1年期美债收益率周度跌0.01%至5.09%；日债1年期收益率涨0.032%至0.18%，10年期日债收益率周度涨0.093%至1.0920%；WTI原油现货周度涨0.45美元/桶至81.74美元/桶，布伦特原油现货周度跌0.45美元/桶至85.26美元 /桶；美元指数周度涨0.0314至105.8603。内盘现货当前溢价3.47元/克。 图1：道琼斯平均工业指数图2：纳斯达克综合指数 道琼斯工业平均指数 41000 39000 37000 35000 33000 31000 2024-06-01 2024-05-01 2024-04-01 2024-03-01 2024-02-01 2024-01-01 2023-12-01 2023-11-01 2023-10-01 2023-09-01 2023-08-01 2024-06-01 2024-05-01 2024-04-01 2024-03-01 2024-02-01 2024-01-01 2023-12-01 2023-11-01 2023-10-01 2023-09-01 2023-08-01 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 美国:国债收益率:1年 美国:国债收益率:10年 5.40 5.20 5.00 4.80 4.60 4.40 4.20 4.00 3.80 国债收益率:1年 国债收益率:10年 2.90 2.70 2.50 2.30 2.10 1.90 1.70 1.50 日本:政府债券收益率:1年 日本:政府债券收益率:10年 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 图3：标准普尔500指数图4：美债收益率 标准普尔500指数 5800 5300 4800 4300 3800 2024-06-16 2024-05-16 2024-04-16 2024-03-16 2024-02-16 2024-01-16 2023-12-16 2023-11-16 2023-10-16 2023-09-16 2023-08-16 2024-01-29 2024-02-05 2024-02-12 2024-02-19 2024-02-26 2024-03-04 2024-03-11 2024-03-18 2024-03-25 2024-04-01 2024-04-08 2024-04-15 2024-04-22 2024-04-29 2024-05-06 2024-05-13 2024-05-20 2024-05-27 2024-06-03 2024-06-10 2024-06-17 2024-06-24 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图5：A股指数图6：中债收益率 上证综合指数 深证成份指数 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 2024-06-25 2024-06-04 2024-05-14 2024-04-23 2024-04-02 2024-03-12 2024-02-20 2024-01-30 2024-01-09 2023-12-19 2023-11-28 2023-11-07 2023-10-17 2023-09-26 2024-06-16 2024-05-16 2024-04-16 2024-03-16 2024-02-16 2024-01-16 2023-12-16 2023-11-16 2023-10-16 2023-09-16 2023-08-16 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图7：日经225指数图8：日债收益率 东京日经225指数 42000 40000 38000 36000 34000 32000 30000 28000 26000 2024-06-16 2024-06-01 2024-05-17 2024-05-02 2024-06-16 2024-05-16 2024-04-16 2024-03-16 2024-02-16 2024-01-16 2023-12-16 2023-11-16 2023-10-16 2023-09-16 2023-08-16 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 德国法兰克福DAX指数 18500 17500 16500 15500 14500 德国:国债收益率:1年 德国:国债收益率:10年 4.2000 3.7000 3.2000 2.7000 2.2000 1.7000 法国:国债收益率:1年 3.7000 3.6000 3.5000 3.4000 3.3000 3.2000 3.1000 3.0000 2.9000 2.8000 法国:国债收益率:10年 2024-04-192024-05-192024-06-19 英国:国债收益率:10年 6.0000 5.5000 5.0000 4.5000 4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 英国:国债收益率:1年 2024-06-27 2024-06-06 2024-05-16 2024-04-25 2024-04-04 2024-03-14 2024-02-22 2024-02-01 2024-01-11 2023-12-21 2023-11-30 2023-11-09 2023-10-19 2023-09-28 2023-09-07 2023-08-17 2024-05-31 2024-04-30 2024-03-31 2024-02-29 2024-01-31 2023-12-31 2023-11-30 2023-10-31 2023-09-30 2023-08-31 2023-07-31 2023-06-30 2023-05-31 2024-06-27 2024-06-06 2024-05-16 2024-04-25 2024-04-04 2024-03-14 2024-02-22 2024-02-01 2024-01-11 2023-12-21 2023-11-30 2023-11-09 2023-10-19 2023-09-28 2023-09-07 2023-08-17 图9：德国法兰克福DAX指数图10：德国国债收益率 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图11:法国CAC40指数图12：法国国债收益率 法国巴黎CAC40指数 8,400.00 8,200.00 8,000.00 7,800.00 7,600.00 7,400.00 7,200.00 7,000.00 2024-04-19 2024-05-19 2024-06-19 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 图13：英国富时100指数图14：英国国债收益率 伦敦富时100指数 8,700.00 8,500.00 8,300.00 8,100.00 7,900.00 7,700.00 7,500.00 7,300.00 2024-04-19 2024-05-19 2024-06-19 资料来源：同花顺、创元研究资料来源：同花顺、创元研究 2024-05 2024-04 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2024-06-20 2024-05-30 2024-05-09 2024-04-18 2024-03-28 2024-03-07 2024-02-15 2024-01-25 2024-01-04 2023-12-14 2023-11-23 2023-11-02 2023-10-12 2023-09-21 2023-08-31 2023-08-10 2024-06-17 2024-05-17 2024-04-17 2024-03-17 2024-02-17 2024-01-17 2023-12-17 2023-11-17 2023-10-17 2023-09-17 2023-08-17 2023-07-17 2023-06-17 2023-05-17 2023-04-17 2023-03-17 2023-02-17 2024-06-11 2024-05-11 2024-04-11 2024-03-11 2024-02-11 2024-01-11 2023-12-11 2023-11-11