农产品日报

农产品日报（2024年7月2日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周一，受周末期间美盘下跌拖累，国内玉米承压下行。当日，玉米9月合约下跌1.08%，9月合约领跌，1月合约跟跌，玉米9-1合约价差收缩。现货市场方面，全国玉米价格偏强运行。目前，东北地区市场价格趋稳运行，下游企业维持按需采购，贸易商少量顺价出货，市场购销趋于清淡。港口方面，装船需求不多，贸易商出货为主，收购价格稳中偏弱。周末华北地区玉米价格继续上行，部分地区有阴雨天气，但整体对玉米购销影响不大。深加工企业门前到货量维持低位，大部分企业玉米价格继续上涨10-40元/吨，刺激到货量增加，目前山东寿光金玉米价格参考2470元/吨，较上周五价格上涨40元/吨。销区玉米市场目前下游需求仍旧较差，港口走货不快，订单交付为主。下游饲料企业库存充足，库存结构较为多元，对内贸玉米需求平淡。技术上，周一玉米期价跳空下行，一方面是受到美盘拖累，另一方面7月和9月合约集中减仓，加权合约累计减仓8.2万手，期价快速下行。对此，我们认为玉米和淀粉今天的调整主要是受到资金和情绪的情绪影响，中线看涨预期不变，短多还可以继续参与。 上涨 豆粕 周一，CBOT大豆上涨，因需求上涨和美国种植面积下降。种植面积报告显示，美豆种植面积为8610万英亩，低于3月预期的8650万英亩。周度出口检验报告显示，美豆单周检验量30.4万吨，符合市场预期的20-40万吨间。盘后作物报告显示，美豆优良率67%，高于市场预期的66%，前一周为67%。伊利诺伊、印第安纳和俄亥俄等三省优良率上升抵消爱荷华、明尼苏达州优良率下降部分。气象预报显示，本周美豆大部分产区降水良好，下一周或转晴。国内方面，豆粕现货弱势运行，期货窄幅震荡。数据显示，上周油厂压榨处于高位，虽然豆粕表观消费量也在增长，但豆粕库存攀升至105万吨高位。库存从上游向下游转移慢，导致库存集中在油厂端。豆粕期货跟随美豆运行，但基差预计延续弱势。操作上，盘面短多参与，豆菜粕价差缩小持有。 震荡 油脂 周一，BMD棕榈油收高，跟随周边市场上涨，此外市场人士也在担忧该国产出。高频数据显示，马棕油6月出口量环比减少11.8%-15.4%，6月产量环比减少5.1%。此外，印尼上调棕榈油参考价，导致关税上调。隔夜，美豆油期价大涨。有消息称，豆油可能在美国《通胀削减法案》（IRA）的新激励措施下，取代玉米成为美国生物燃料的首选原料，这些措施促进了豆油用于可持续航空燃料（SAF）的加工。国内方面，油脂跟随外盘走高，棕榈油领涨。周度数据显示，三大油脂库存均有攀升，棕榈油库存偏低，豆油库存偏高。棕榈油进口成本上涨，内外倒挂加剧，基差走强，因此，棕榈油领涨市场。后期关注印尼、美国等产地政策，棕榈油能否带领油脂突破区间上沿。操作上，震荡偏强思路，短多参与。 震荡 鸡蛋 周一，鸡蛋期货延续上行，主力2409收涨1.51%，报收4088元/500千克，持仓量、交易量均较前一交易日增加。现货稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.95元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋3.9元/斤，黑山市场褐壳蛋3.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.96元/斤，环比涨0.07元/斤，广州市场褐壳蛋4.2元/斤，环比持平。终端市场需求稳定，贸易商正常购销，多数市场批发价格稳定，个别小幅上涨。三季度鸡蛋现货价格将出现季节性反弹行情，但考虑到开产蛋鸡逐渐增加将对供给产生影响，预计三季度旺季行情大概率低于去年同期。建议短多参与，警惕回调风险。后期持续关注需求变化对现货价格的影响，期货盘面关注市场情绪及周边商品变化 震荡偏强 生猪 周一，生猪期货震荡小幅反弹，总持仓继续下降。主力2409合约盘中震荡，小幅收涨0.43%，报收17695元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价18.1元/公斤，环比涨0.48元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价18元/公斤，环比涨0.34元/公斤，周末期间，全国各地猪价不同程度上涨。从时间上来看，月初规模场出栏量有限，对短期猪价形成提振。然而，终端需求跟进不足，限制猪价上行空间。下半年终端需求转好，叠加供给逐渐下降对猪价的利多，猪价或将延续偏强震荡。从目前期货盘面来看，短期主力2409合约反弹略显乏力，建议短线交易，关注终端需求变化对猪价的影响。 震荡 二、市场信息 1.7月1日公布的2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 2.据国家粮油信息中心数据显示，随着6月份最后一周油厂开机率回升，6月份大豆压榨总量860万吨，略低于此前市场预期的900万吨水平。由于产出增加、需求疲软，后续豆粕累库压力可能加剧，将促使油厂限产停机，预计7月份主要油厂大豆压榨量在800万吨左右。 3.据隆众资讯，截至7月1日，华东主港地区乙二醇港口库存总量70.24万吨，较上一统计周期累积1.25万吨。需求端表现稳定，港口发货良好，然部分港口到港集中，华东主港库存小幅累积。 4.据国家发改委数据，截至6月26日，全国生猪出场价格为18.00元/公斤，比6月19日下跌3.85%；主要批发市场玉米价格为2.48元/公斤，与6月19日相比持平；猪粮比价为7.26，比6月19日下跌3.84%。 5.据外媒报道，一份尚未公布的阿根廷联邦政府时间表显示，四个新的锂矿项目将在未来几周和几个月内投产。这将使阿根廷的锂产能近乎翻倍，该国的锂矿潜力长期以来一直吸引着全球电池制造商。据行业研究估算，今年全球锂总产量将达到140万吨。 6.在美国农业部将发布月度压榨报告之前，一项调查显示，分析师们预计5月份美国大豆压榨量可能增长到581.6万短吨（相当于1.9385亿蒲式耳）。如果这一预测成为现实，将比4月份的7个月低点1.777亿蒲提高9.1%，比2023年5月的1.893亿蒲增长2.4%。分析师们平均预计5月31日的美国豆油库存为22.14亿磅。 7.据隆众资讯统计，今年6月底，剔除僵尸产线后，国内浮法玻璃生产线共计301条，日产能共计20.23万吨，在产249条，日产量17.03万吨，处于去年10月份以来最低水平，产能利用率为84.18%，产线开工率为82.72%，均刷新近半年低位。 8.2024年6月24日-6月30日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量3092.2万吨，环比增加259.4万吨。澳洲发运量2074.0万吨，环比增加14.3万吨，其中澳洲发往中国的量1828.3万吨，环比增加18.4万吨。巴西发运量1018.2万吨，环比增加245.1万吨。 9.据Argus报道，沙特阿美已连续第三个月将七月的丙烷合同价格（CP）保持在每吨580美元，而丁烷的 价格则维持在每吨565美元。 三、品种价差 3.1合约价差 图表1：玉米9-1价差（元/吨）图表2：玉米淀粉9-1价差（元/吨） 图表3：豆一9-1价差（元/吨）图表4：豆粕9-1价差（元/吨） 图表5：豆油9-1价差（元/吨）图表6：棕榈油9-1价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-1价差（元/吨）图表8：生猪9-1价差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨）图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨）图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨）图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨）图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.3数据 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。