统联精密机构调研纪要

统联精密机构调研报告 调研日期:2024-06-27 深圳市泛海统联精密制造股份有限公司是一家专业的金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和技术方案提供商。公司成立于2016年,总占地面积4万余平方米。公司拥有强大的研发团队和技术实力,为客户提供快速、有效的解决方案及稳定的产品供应。集团一直坚持以客户为导向、品质优先、自主创新 、持续改进,以技术领先求发展的方针。该集团旗下企业通过了ISO9001:2015和ISO14001:2015国际体系认证,其下属深圳市泛海统联精密制造股份有限公司被认定为国家高新技术企业。集团主营金属产品结构件的研发、设计、生产和销售等业务,产品可广泛应用于消费电子、医疗器械、汽车等重点应用领域,在产品研发、模具开发、工艺流程设计、产品制造、品质管控等方面具有领先优势和丰富经验。集团拥有稳定的核心团队和过硬的技术团队 ,引进先进设备,形成MIM产品在行业内的核心竞争力,成为国际一流客户MIM产品的战略合作伙伴。 2024-07-01 董事会秘书黄蓉芳,证券事务专员吕一波 2024-06-27 特定对象调研公司会议室 海富通基金 基金管理公司 吕越超,杨宁嘉,王经纬 天风证券 证券公司 潘暕,朱婷 中信证券 证券公司 唐佳 泓铭资本 其它 李静 星石投资 投资公司 杨英 一、公司介绍 公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售,致力于成为世界领先的MIM产品制造商和多样化精密零部件综合解决方案提供商。自成立以来,公司聚焦金属材料的应用,不断围绕能力边界进行技术延伸和业务拓展。目前,公司MIM、CNC、激光加工、线切割等精密制造工艺的研发及制造能力均已经获得了国内外一流客户的认可。 公司产品主要应用于折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等新型消费电子领域,服务的客户包括苹果、荣耀、亚马逊、安克创新等国内外知名消费电子品牌及其EMS厂商。此外,公司也在持续布局非消费电子领域业务,如医疗器械及汽车电子等。 二、相关问题解答 问题一:公司折叠屏手机铰链业务今年与2023年相比,有何变化?是否拓展了新的折叠屏客户? 答:公司去年第二季度末开始,铰链业务开始产生收入。今年上半年的铰链业务的相关收入对比去年同期,都是增量。 我们希望能和国内外优秀的品牌客户都建立良好的合作关系,我们会朝着这个目标努力。 问题二:公司长沙MIM生产基地的厂房折旧与设备投入情况如何? 答:目前,公司长沙MIM生产基地建筑部分已经处于可使用状态,并已于今年开始摊销折旧,根据内部测算,相关摊销和折旧比我们现有租赁厂房的成本低。至于设备部分,我们会根据客户的需求分批投入,并且会结合具体项目的量产排期及相关设备采购周期的长短进行规划。 问题三:未来,公司对于MIM与非MIM业务的定位是怎么样的? 答:公司的愿景是成为世界领先的MIM产品制造商以及多样化精密零部件综合解决方案提供商。MIM仍然是公司重点发展的业务之一。一方面,MIM作为一项综合性、复合性技术,具有较高的技术门槛,可以充分发挥公司在工艺创新方面的竞争优势。另一方面,目前公司涉足的MIM应用领域主要集中在平板电脑及笔记本电脑方面,智能穿戴、智能手机、新能源汽车以及医疗 器械领域渗透得较少或几乎没有涉及。因此,我们仍然认为在MIM业务方面仍大有可为。 非MIM也是公司持续加大投入的业务方向。MIM行业这个细分赛道存在市场天花板,以及客户对工艺的需求是多样化的,因此,自2019年开始,公司在MIM领域发展稳定之后,即在自身能力范围内拓展激光加工、CNC、3D打印、精密注塑等非MIM业务。 综上所述,公司未来的发展应该是双轮驱动式的,在不同阶段,在客户需求的推动下,可能会有不同的侧重,但是两块业务应该会保持一个螺旋式上升的趋势。 问题四:公司如何看待2024年全年的业绩情况? 答:从2024年全年的情况来看,第一季度及第二季度整体行业及产品需求与去年相比较为平稳,公司研发项目也有序投入量产,随着需求的逐步释放,我们整体保持积极乐观的态度。 问题五:公司整体的毛利率情况怎么样? 答:2022年公司主营业务的毛利率为42.79%,2023年公司主营业务的毛利率为39.90%,同比略有下降,但和公司历史平均毛利率水平接近。 随着去年第四季度、今年第一季度新业务、新项目的需求释放,公司产能利用率不断提升,整体盈利能力持续修复与改善,毛利率也逐步恢复到接近历史平均水平。 问题六:随着电子产品的更新换代,旧版产品的销量是否也会有所下降? 答:如今,电子产品创新步伐加快,更新换代频繁,新老产品之间有可能会出现此消彼长的趋势。问题七:公司非MIM业务的产能扩充情况? 答:公司非MIM精密结构件的产能主要布局在惠州,去年因新项目放量,惠州厂区增加了部分产能。目前非MIM产能扩充不受场地的限制。 问题八:公司2024年的研发费用如何? 答:公司根据客户需求及自身发展需求,持续加大对新产品、新工艺的研发力度,研发投入会有所增加;同时,公司对核心员工实施中长期激励措施,涉及研发人员的相关股份支付费用计入研发费用也会有所增长。