海通医药近期调整较多医疗刚需稳定出海趋势较好下半年迎来转机

复盘医药基本面，最能体现医药刚需性的血制品板块23年增长15%，流通行业增长7%，医保支出增长14.4%，手术类产品保持快速增长，2024年Q1部分创新药/新产品公司快速增长（艾力 斯+169%、百济+75%、信达+60%、和黄、特宝、英诺特等）。 二级市场：医药股持仓比为10.32%，较2023Q4降低2.84pp，处于相对低位。【海通医药】近期调整较多，医疗刚需稳定，出海趋势较好，下半年迎来转机 复盘医药基本面，最能体现医药刚需性的血制品板块23年增长15%，流通行业增长7%，医保支出增长14.4%，手术类产品保持快速增长，2024年Q1部分创新药/新产品公司快速增长（艾力 斯+169%、百济+75%、信达+60%、和黄、特宝、英诺特等）。 二级市场：医药股持仓比为10.32%，较2023Q4降低2.84pp，处于相对低位。今年是海外正常化的一年，海外需求稳定释放，上周诺泰业绩预告后大幅上涨。 我们预计部分器械、药品、上游公司海外稳定增长（新产业、迈瑞、亚辉龙、美好、维力、诺泰等），出海趋势整体较好。 近年来随着央企业绩市值纳入考核、国企改革、鼓励分红等，国企央企改革红利逐显积极关注：天坛、太极、国药、三九、康恩贝等。 寻找增量领域：存量产品短期客观因素制约难以高增长，增量领域容易超预期，重点关注：特宝生物、兴齐眼药、英诺特、福瑞股份、诺泰生物、圣诺生物、等。 多地发文鼓励创新药高质量发展，中国优质管线出海热度持续。 关注微芯生物、信达生物、康方生物、和黄生物、中国生物制药、科伦博泰、国产cd3-bcma双抗等。