2024年上半年,医药行业在政策鼓励和老龄化趋势的推动下呈现温和复苏态势。政策端,国家出台多项政策支持创新药、医疗器械发展,并推动设备更新和消费品以旧换新。需求端,疫情扰动减弱,医疗需求保持稳健增长。上市公司经营数据显示,化学制剂和医疗器械行业收入和利润均有所改善,血制品行业业绩表现稳健,中药和零售药店行业则面临压力。展望后市,我们持续看好医疗行业基本面改善,建议关注药品优质创新、商业化兑现、院内刚需治疗场景和器械出海等主线。我们推荐恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗等公司。