您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华泰期货]:果蔬品日报:苹果旧果逐渐出清,红枣关注坐果情况 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

果蔬品日报:苹果旧果逐渐出清,红枣关注坐果情况

2024-07-02邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元华泰期货文***
果蔬品日报:苹果旧果逐渐出清,红枣关注坐果情况

期货研究报告|果蔬品日报2024-07-02 苹果旧果逐渐出清,红枣关注坐果情况 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号:F03114096 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2410合约6989元/吨,较上周五上涨104元/吨,涨幅 1.51%。现货方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格3元/斤,与上周五持平,现货基差AP10-990,较上周五下降100;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.1元/斤,与上周五持平,现货基差AP10+1210,较上周五下降100。 近期市场资讯,产区苹果市场平稳续市,现货商维持按需拿货,好货价格稳硬运行,一般货以质论价为主。山东目前客商多挑选性价比高的货源,交易仍围绕一般货源进行。西部产区各产区库内货源陆续扫尾,客商发自存货源为主;目前山东栖霞晚富士果农货80#一二级片红好货2.3-3元/斤,片红普通货1.5-2.0元/斤;条纹好货2.5-3 元/斤,条纹普通货1.3-1.6元/斤。三四级果0.7-1.0元/斤。客商货80#一二级2.8-4元/斤;陕西洛川产区目前客商70#起步半商品主流成交价格4.0-4.2元/斤,客商货80#半商品4.5-5.2元/斤,以质论价。 昨日苹果期价上涨,基于现货方面库存逐步�清,现货价格有微幅增长,期货盘面也连续两个交易日反弹,但替代果品对苹果走货的影响仍在,关注苹果走货情况及旧果价格变动情况。上周山东产区客商寻货略有增加,但实际成交量依旧有限,整体走货速度一般。客商货源,多以质论价;果农货源继续围绕通货及中下等质量货源进行,片红及好货价格稳硬,中下等货源价格稳弱为主。产区新季果套袋基本结束,整体套袋表现相对均匀同比略偏大年。上周周内陕西产区走货速度一般,客商按需发自存货源为主,上周周内好货价格延续稳硬,优果优价趋势明显,部分客商货并不急于�库,整体交易量有限;产区套袋工作结束,后期需关注早熟品种价格走势及库内货源质量情况。上周周内山西产区整体交投氛围偏淡,产区剩余货源多集中在当地大型企业及部分客商手中。多数冷库交易基本结束,少量余货继续交易。广东三大市场整体到货较上周增加,好货价格暂稳,随着天气越来越热,瓜类等消暑类水果走货加快,苹果销售空间受到挤占,整体走货偏缓慢。预计本周苹果价格延续两极分化,好货价格稳硬运行,一般及以下质量货源稳弱调整为主。本周关注重点:产地天气情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。 ■策略 偏弱震荡 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险);天气情况(下行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2409合约10895元/吨,较上周五下跌230元/吨,跌幅 2.07%。现货方面,新疆产区一级红枣报价12.72元/公斤,与上周五持平,现货基差CJ09+1830,较上周五上升230;河北一级灰枣现货价格11.1元/公斤,与上周五持平,现货基差CJ09+210,较上周五上升230。 近期市场资讯,南疆灰枣目前整体长势正常,枣农积极进行田园管理环割基本结束,从天气预警看本周气温维持在17℃-35℃附近,较上周温度下降3℃-5℃,枣树逐渐进入生理落果阶段,持续跟进产区天气变化。周末期间河北崔尔庄红枣交易市场到货20车,多为本地小车供应为主,市场价格弱稳运行,参考B类主流12.00-12.30元/公 斤,客商挑选拿货。广东如意坊市场周末期间到货6车,参考到货期货B类13.00- 13.50元/公斤,C类12.20-12.50-12.70元/公斤,根据质量不同价格不一,早市日均成交在40吨左右。 红枣期价昨日大幅下跌,传统淡季下销区暂无提振,关注产区坐果情况、天气扰动。红枣进入传统淡季,消费转弱,市场交投氛围清淡,刚需采购为主。现货市场货源供应宽松,成交主要以中低价货源为主,不同品质之间的红枣表现有所分化,相对来讲性价比高的更受销区青睐。客商自采未售货源有限,内地库存为近年来低位水平,库存多集中在产区及各大交割库。产地和销区博弈一直存在,上游不愿低价�售,挺价惜售心态较强,�货积极性不高,市场走货速度缓慢,下游则维持刚需采购。当前市场焦点或逐渐移至新季红枣长势方面,截止目前整体长势正常,环割工作基本进入末期,6月—8月为新季生长定产关键期,近期新疆发布高温橙色预警,一度引发市场对于新季产量的担忧,持续关注产区天气变化。预计短期内现货价格或延续偏弱运行。关注产区天气变化、产区新季生长情况、市场到货及货源消化情况。 ■策略 偏弱震荡 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西 平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2020202120222023202420202021202220232024 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 20212022202320242021202220232024 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 140 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 201720182019202020212022 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2021202220232024 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 57 56 45 4 34 33 22 21 1 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 10 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 (3,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0 (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166