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造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递:2024年5月小家电多数品类出口表现较好

轻工制造2024-06-30李雪君东方证券路***
造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递:2024年5月小家电多数品类出口表现较好

行业研究|行业周报 看好(维持) 2024年5月小家电多数品类出口表现较好 ——地产后周期产业链数据每周速递(2024/06/29) 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年06月30日 核心观点 本周地产后周期各板块中,白色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数下跌 0.97%,地产后周期各板块中,白色家电板块下跌0.80%,跑赢大盘0.18pct;同期照明电工、小家电、厨房电器、家具、黑色家电、服务机器人板块分别下跌1.74%、2.08%、2.51%、3.96%、4.28%、4.56%,分别跑输大盘0.77pct、1.11pct、1.54pct、2.99pct、3.31pct、3.59pct。 内销:2024年5月家具、家电零售额同比均有增长。(1)本周家具、家电原材料价格均有下跌;本周TDI现货价格较上周下跌1.1%、MDI现货价格较上周下跌1.6%;与上周相比,本周不锈钢、铜、铝价格分别下跌0.9%、1.4%、1.2%;与上周相比,本周ABS、PC现货价格分别下跌0.5%、0.4%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比增长42.3%,累计同比下降40.1%;样本城市二手房成交面积环比下降1.1%,累计同比下降12.5%。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2024年1-5月全国住宅销售面积累计同比下降23.6%;2024年1-5月全国住宅竣工面积累计同比下降19.8%;2024年5月全国10大城市二手房交易量5.22万套,同比下降7.1%,累计同比下降15.7%。(3)零售跟踪:2024年5月家具类零售额123亿元,当月同比增长4.8%,累计同比增长3.0%;同期家用电器和音像器材类零售额743亿元,当月同比增长12.9%,累计同比增长7.0%。根据奥维云网的统计数据,2024年5月扫地机器人线上销售额累计 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001香港证监会牌照:BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 同比增长46.4%,洗地机线上销售额累计同比增长9.8%。 出口:2024年5月小家电多数品类出口表现较好。(1)海外地产需求:2024年5月美国成屋销售量同比下降2.8%;私人住宅开工量同比下降19.3%。(2)板块及细分品类出口表现:2024年5月家具及其零件出口金额为62.42亿美元,同比增长16.04%;同期家用电器出口金额为90.10亿美元,同比增长18.31%。细分品类来看,2024年5月面包机、电炒锅、搅拌机、电磁炉、电热咖啡机、电烤箱、多士炉出口金额同比分别增长48%、27%、21%、19%、12%、12%、10%,电饭煲出口金额基本持平,电水壶出口金额同比下降2%。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面,建议把握两大主线:1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块,重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169,买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486,买入);2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的,重点推荐苏泊尔(002032,增持)、欧派家居(603833,买入)、索菲亚(002572,买入)、志邦家居(603801,买入),建议关注顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险。 2024年5月家具、家电零售额同比均有增长:——地产后周期产业链数据每周速递 (2024/06/22) 本周白卡纸价格小幅提涨,其余纸种价格维稳:——造纸产业链数据每周速递 (2024/06/22) 本周木浆系纸品价格提涨,废纸系纸品维稳:——造纸产业链数据每周速递 (2024/06/15) 2024-06-23 2024-06-23 2024-06-16 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾(2024/06/24-2024/06/30)4 2内销数据跟踪:2024年5月家具、家电零售额同比均有增长4 2.1上游原材料价格:本周家具、家电原材料价格均有下跌4 2.2国内地产需求:2024年5月全国住宅销售面积当月同比下降19.0%5 2.3零售跟踪:2024年5月家具、家电零售额同比均有增长8 3出口数据跟踪:2024年5月小家电多数品类出口表现较好9 3.1海外地产需求:2024年5月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比均有下降9 3.2出口表现:2024年5月家具、家电出口额同比均有增长10 投资建议12 风险提示12 图表目录 图1:本周地产后周期各板块中,白色家电板块跑赢大盘4 图2:地产后周期各板块中,本周白色家电板块跑赢大盘0.18pct4 图3:本周TDI现货价格较上周下跌1.1%(2024/06/29)4 图4:本周MDI现货价格较上周下跌1.6%(2024/06/29)4 图5:与上周相比,本周不锈钢、铜、铝价格分别下跌0.9%、1.4%、1.2%(2024/06/29)5 图6:与上周相比,本周ABS、PC现货价格分别下跌0.5%、0.4%(2024/06/29)5 图7:本周37个样本城市商品房成交面积环比增长42.3%,累计同比下降40.1% (2024/06/27)............................................................................................................................5 图8:本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长34.3%,累计同比下降33.4% (2024/06/27)............................................................................................................................5 图9:本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长25.8%,累计同比下降44.4% (2024/06/27)............................................................................................................................6 图10:本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长89.8%,累计同比下降35.3% (2024/06/27)............................................................................................................................6 图11:本周14个样本城市二手房成交面积环比下降1.1%,累计同比下降12.5% (2024/06/27)............................................................................................................................6 图12:本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降0.8%,累计同比下降4.4% (2024/06/27)............................................................................................................................6 图13:本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降0.7%,累计同比下降12.4% (2024/06/27)............................................................................................................................7 图14:本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降2.9%,累计同比下降22.7% (2024/06/27)............................................................................................................................7 图15:2024年5月住宅销售面积当月同比下降19.0%,竣工面积当月同比下降12.3%7 图16:2024年1-5月住宅销售面积累计同比下降23.6%,竣工面积累计同比下降19.8%7 图17:2024年5月全国10大城市二手房交易量同比下降7.1%8 图18:2024年1-5月全国10大城市二手房交易量累计同比下降15.7%8 图19:2024年5月家具零售额同比增长4.8%8 图20:2024年5月家电零售额同比增长12.9%8 图21:2024年5月扫地机、洗地机线上销售额同比有所增长9 图22:2024年5月美国成屋销售量同比下降2.8%10 图23:2024年5月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降19.3%10 图24:2024年5月家具及其零件出口额同比增长16.04%10 图25:2024年5月家用电器出口额同比增长18.31%10 图26:细分品类来看,5月除电水壶外其余小家电品类出口金额同比均有增长11 1行情回顾(2024/06/24-2024/06/30) 本周地产后周期各板块中,白色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数下跌0.97%,地产后周期各板块中,白色家电板块下跌0.80%,跑赢大盘0.18pct;同期照明电工、小家电、厨房电器、家具、黑色家电、服务机器人板块分别下跌1.74%、2.08%、2.51%、3.96%、4.28%、4.56%,分别跑输大盘0.77pct、1.11pct、1.54pct、2.99pct、3.31pct、3.59pct。 图1:本周地产后周期各板块中,白色家电板块跑赢大盘 图2:地产后周期各板块中,本周白色家电板块跑赢大盘 0.18pct 100% 黑色家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信) 厨房电器Ⅲ(中信) 服务机器人(中信) 小家电Ⅲ(中信) 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 资料来源:Wind,东方证券研究所资料来源:Wind,东方证券研究所 2内销数据跟踪:2024年5月家具、家电零售额同比均有增长 2.1上游原材料价格:本周家具、家电原材料价格均有下跌 (1)家具上游原材料:本周TDI、MDI价格均有下跌。本周TDI均价为14175元/吨,较上周下跌163元/吨,跌幅为1.1%;MDI均价为18500元/吨,较上周下跌300元/吨,跌幅为1.6%。 图3:本周TDI现货价格较上周下跌1.1%(2024/06/29)图4:本周MDI现货价格较上周下跌1.6%(2024/06/29) (元/吨) 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2017!-0