锰硅昨日价格再次大跌背后空头逻辑在于近期基本面边际走弱是锰硅开工率高位和钢铁

锰硅行情经历前期资金炒作后逐渐回归基本面，然而回到本次行情起点，核心在于矿端，并且自上而下发展，矿端引发的成本逻辑本质上并不与基本面对立，当前价格下跌可以视为供需自适应过程，行情发展由强预期—厚利开工—供过于求—倒逼减产—供需平衡锰硅昨日价格再次大跌，背后空头逻辑在于近期基本面边际走弱，是锰硅开工率高位和钢铁淡季需求共同作用导致；空头长期逻辑在于高库存可以平衡市场需求，但我们认为并未解释核心矿端问题。 锰硅行情经历前期资金炒作后逐渐回归基本面，然而回到本次行情起点，核心在于矿端，并且自上而下发展，矿端引发的成本逻辑本质上并不与基本面对立，当前价格下跌可以视为供需自适应过程，行情发展由强预期—厚利开工—供过于求—倒逼减产—供需平衡的正向循环，同时要注意矿端下跌空间十分有限，其牢固的成本支撑将放大供过于求对利润的侵噬，并加速倒逼减产的发生。 目前锰硅正处于供过于求阶段，同时也是矿端成本发挥强支撑作用的时期。 值得一提的是，前期跌价过程中，锰硅厂家处于赚多赚少两可之间，并由于低价矿库存以及掺合生产使用，使得厂家对于跌价的耐受力增强。 当前连续跌价已突破实际成本线，未来一段时间伴随低价矿耗尽成本还将上升，亏损有扩大的可能从而加速倒逼减产发生，将促使供需基本面改善，并影响市场逐渐转向成本逻辑上来，加速价格实现反弹。后续关注的核心1）康密劳外盘报价；2）开工率变化情况 数据方面：Mysteel（6.28）1.供需：五大钢种硅锰（周需求70%）：132160吨 ，环比上周增2.94%，全国硅锰产量（周供应99%）：223265吨，环比上周增0.89% ；2.开工率：全国58.66%，较上周增0.19%；日均产量31895吨，增280吨。