长江电新5月光伏装机超预期电网投资维持高增1光伏方面5

1、光伏方面，5月国内新增光伏装机19.04GW，同比+47.60%；1-5月新增光伏装机 79.15GW，同比+29.31%。 从3月以来，光伏装机逐月向上，反映出下游开工加速，带动并网量提升。 政策层面，国家加快推进新能源配套电网项目建设，积极推进系统调节能力提升，适当放宽新能源利用率至90%，新能源消纳矛盾有望得到缓解；公司层面，发电【长江电新】5月光伏装机超预期，电网 投资维持高增 1、光伏方面，5月国内新增光伏装机19.04GW，同比+47.60%；1-5月新增光伏装机 79.15GW，同比+29.31%。 从3月以来，光伏装机逐月向上，反映出下游开工加速，带动并网量提升。 政策层面，国家加快推进新能源配套电网项目建设，积极推进系统调节能力提升，适当放宽新能源利用率至90%，新能源消纳矛盾有望得到缓解；公司层面，发电上市公司2024年新能源规划目标积极 ，从新增装机、资本开支、发电量来看，均保持较高增速。 我们维持全年装机250-300GW的判断，随着下半年国内地面电站季节性旺季来临，国内装机有望恢复快速增长。 继续看好光伏板块底部反转机会，建议关注以下两条投资主线，一是盈利有支撑、业绩相对强势的阿尔法标的，二是困境反转或边际改善明显标的。 2、风电方面，2024年1-5月累计新增装机19.76GW，累计同比+20.78%，其中5月新增装机2.92GW，同比+35.19%。 当前时点，我们认为国内外海风景气度不断加速释放：江苏海风项目预计Q3开工，广东青洲五七、帆石一二项目积极启动相关招标，省管7GW竞配项目不断开展招标工作，项目推进有所提速。 年初至今海风风机累计招标约4.7GW，海风主体工程开工约4.9GW（不完全统计），我们预计Q3随着海风开工建设放量，有望带动产业链Q3出现业绩高增拐点。 与此同时，5月以来海外海风主体工程开工、场址招标集中放量，叠加海缆、管桩产能供给较为紧张，有望为国内企业出海提供良好契机。 继续看好兼具海风、出海逻辑的海缆、管桩环节，建议关注风机、零部件龙头。3、电网方面，2024年1-5月电网基建工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%，其中 5月完成投资474亿元，同比增长13.9%。 另外，1-5月电源基建工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%，其中5月完成投资666亿元，同比增长13.5%。 5月份电网电源投资增速匹配，电力工程继续保持较高建设景气度，国网6月底召开特高压工程高质量建设推进大会，预计下半年电网工程仍将保持较高同比增速，我们认为特高压、数字化、出口仍为重点景气方向，继续重点推荐相关投资机会。