方正科技机构调研纪要

方正科技机构调研报告 调研日期:2024-06-19 方正科技集团有限公司是北京大学所属企业，于1998年成功实现了由“延中实业”向“方正科技”的转变。目前，方正科技致力于成为“智慧城市的真实贡献者”，为智慧城市建设提供从顶层设计到垂直行业软硬件解决方案。公司业务涵盖PCB元器件、高速宽带接入、多垂直行业解决方案，覆盖智慧城市信息化建设各层次。方正科技已成为国内首屈一指的集PCB产品研发、生产、制造和销售的龙头企业。此外，方正科技还积极打造智能家居及智能社区，将物联网融入生活，构建智慧社区生活圈。 2024-06-28 董事长、总裁陈宏良,董事会秘书梁加庆,证券事务代表戴继东 2024-06-192024-06-27 特定对象调研,线上、线下交流线上、线下交流 财通证券 证券公司 - 财通资管 资产管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 摩根华鑫基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 广发基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 调研会议互动问答的主要内容如下: 问:公司PCB业务的情况介绍? 答:公司PCB业务核心主体为珠海方正科技多层电路板有限公司,经过30余年的业务发展,在高多层和高密度互联(HDI)领域具有核心竞争力,在通讯设备、消费电子、光模块、服务存储、汽车电子、数字能源和工控医疗的产品应用领域均有布局。通过卓越的品质与客户建立了长期良好的技术协同,提供包括PCB设计、制造、仿真和测试的一站式解决方案。专业服务全球中高端客户,2023年公司PCB业务实现营业收入30.22亿元,净利润1.78亿元。 问:能否进一步说明服务存储业务的情况?对于AI服务器,公司有何布局和进展情况? 答:公司内部将服务存储分为两类,一是传统的服务器;二是基于云计算的应用环境下的AI服务器。公司已具备AI服务器核心客户高可靠性产品及超密高阶HDI的制作能力,为未来的市场需求做好准备。 问:公司在交换机领域的布局情况如何?是否已经开始实现批量生产?答:交换机领域公司已具备400G和800G的技术和批量生产能力。 问:今年公司业务增量最大的部分是什么?光模块业务今年发展状况如何? 答:2024年,公司光模块业务增长较快,公司已批量生产10G-100G-200G-400G-800G等光模块产品,同时,1.6T连接器和光模块产品分别已完成打样并具备批量生产能力。 问:公司产能扩产投资情况? 答:公司现有在运营的工厂共4间,公司持续对现有工厂进行技改,提升技术水平。国内F3工厂的技改、MSAP产线、F7二期HDI的投资均已完成,高端HDI产能占比正在稳步提升。海外投资约9.43亿元建设方正科技(泰国)智造基地项目,通过保质量、抢工期、控成本,各项工作正在按计划有序推进。 问:公司HDI产能情况如何?与同行业的竞争对手相比,公司在高端高阶HDI领域的竞争力如何? 答:目前,公司的HDI规划产能合计为46.5万平方英尺/月,其中F3工厂的规划产能为35万平方英尺/月,F7二期HDI的规划产能为11.5万平方英尺/月。在HDI领域,公司处于国内行业前列,具有一定的行业竞争力。 问:公司今年上半年工厂稼动率大致处于什么水平? 答:今年公司PCB工厂的稼动率较去年同期有所提升。问:公司在境外的业务布局? 答:境外业务主要是公司PCB产品的出口,地区包括北美、欧洲、日本、韩国及其他亚洲国家或地区,境外业务约占公司整体营收的三分之一。 公司正在积极开拓境外市场,有序推进投资建设方正科技(泰国)智造基地项目,以满足境外订单需求。问:公司的短期经营情况如何?二季度与全年业绩展望如何? 答:2024年上半年,PCB市场行情普遍好于去年同期,公司的经营情况正在平稳提升。具体讲,一是通过技术能力提升和自建产能,公司 高端产能得到进一步扩充,高阶HDI占比稳步提升;二是通过UHD、FVS、Cavity等关键技术突破,为客户提供更好的产品解决方案,助力市场开拓;三是积极布局高增长领域,持续优化客户群和产品订单结构。公司的经营数据还请关注公司在上海证券交易所发布的公告。 问:公司其他非PCB业务如何处理,后续是否考虑并购? 答:公司目前还有少量的历史遗留业务——融合通信,正在积极探索盘活方式,未来公司将进一步聚焦PCB主业,并结合经营战略需要,寻找与公司PCB业务在市场、品类、技术等能够资源互补的标的,探求战略并购。 问:公司的资金情况如何,对于今后的扩张计划公司的融资策略是什么? 答:目前公司资产负债率较低,主要依靠自有资金和银行借款融资。公司将根据公司战略发展规划、外部经营环境、实际投资需求以及相关政策的变化制定公司中长期投融资规划。 问:公司是否有员工激励方面的安排? 答:公司将按照相关规定并结合公司实际经营情况予以综合考量。问:铜材料成本上升对公司是否有影响? 答:公司主要原材料包括覆铜板、半固化片、铜箔、金盐等,原物料供应的稳定性和价格走势影响公司生产的稳定性和盈利能力。近期受铜等大宗商品价格变化影响,部分材料价格有所上升,目前对公司经营影响可控。PCB产品价格传导受产品结构和供需结构的影响,公司会积极与供应链和客户保持沟通,保证公司的良性经营。