兴证期货贵金属日度报告

贵金属日度报告 贵金属 日度报告 兴证期货.研究咨询部金融研究团队 内容提要 2024年6月27日星期四 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝 从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝 邮箱：zhoulc@xzfutures.com 伦敦现货黄金收于2295.65美元/盎司，现货白银收于 28.84美元/盎司；COMEX黄金期货收于2298.00美元/盎司，COMEX白银期货收于29.18美元/盎司。美元指数收于106.05，近五个交易日变化0.76%；十年期美债收益率收于4.32%，近五个交易日变化2.37%。美国6月标普全球制造业PMI初值51.7，为3个月高位，预期51，5月终值51.3；服务业PMI初值55.1，为26个月高位，预期53.7，5月终值54.8；综合PMI初值54.6，为26个月高位，预期53.5， 5月终值54.5。美国标普全球PMI全面超预期，降息预期下降。此外，美联储如期将利率政策按兵不动，点阵图暗示，美联储下调了对今年降息次数的预期；美联储主席鲍威尔表示，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。在美国经济与就业数据未出现大幅下跌之前，美联储坚定利率不变的立场。降息预期弱化对贵金属价格构成压制。另一方面，贵金属市场投机情绪环比回落，金银比反弹，但从历史数据分布来看，金银比高于中位数，具备较大的向下修复空间，后市贵金属多头投机情绪仍存在反复。 从长期来看，中东局势等全球多地区冲突等地缘政治 风险、全球货币与债务信用风险预期等利多因素持续存在， 对贵金属构成强有力支撑。持续高利率背景下，欧美经济潜在的衰退风险问题长期存在。中国5月末黄金储备7280 万盎司，与上个月持平，结束了此前央行连续18个月增持黄金的趋势。降息预期受到美宏观影响呈现钟摆特征，扰动金价走势。仅供参考。 行情图表 图表1：黄金、白银期现行情 贵金属 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 COMEX黄金 2298.00 -19.1 -0.82% 2324.34 -1.27% COMEX银 29.18 -0.32 -1.08% 29.79 -0.66% SHFE黄金 548.70 -3.46 -0.63% 552.10 -1.52% SHFE银 7672.00 -158 -2.02% 7806.20 -4.28% 伦敦现货黄金 2299.65 -25.4 -1.09% 2328.02 -1.06% 伦敦现货白银 28.84 -0.725 -2.45% 29.72 -2.17% 上金所黄金T+D 546.09 -3.26 -0.59% 551.06 -0.69% 上金所白银T+D 7640.00 -171 -2.19% 7849.80 -1.36% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表2：相关资产表现 其它品种 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 美元指数 106.05 0.43 0.40% 105.73 0.76% 十年美债收益率 4.32 0.09 2.13% 4.26 2.37% 标普500指数 5477.90 8.60 0.16% 5466.57 -0.17% 标普500波指 12.55 -0.29 -2.26% 13.04 0.56% 布伦特原油 85.47 -0.23 -0.27% 85.43 2.67% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表3：伦敦现货黄金（美元/盎司）图表4：伦敦现货白银（美元/盎司） 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 2015-01-02 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 0.00 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 图表5：COMEX黄金（美元/盎司）图表6：COMEX银（美元/盎司） 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 0.00 600.0000 550.0000 500.0000 450.0000 400.0000 350.0000 300.0000 250.0000 200.0000 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表7：SHFE黄金（元/克）图表8：SHFE白银（元/千克） 9000.0000 8000.0000 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 0.0000 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表9：金银比图表10：金油比 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2016-06-07 2017-06-07 2018-06-07 2019-06-07 2020-06-07 2021-06-07 2022-06-07 2023-06-07 2024-06-07 2016-04-18 2017-04-18 2018-04-18 2019-04-18 2020-04-18 2021-04-18 2022-04-18 2023-04-18 2024-04-18 0 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 日度报告 图表11：美国:国债收益率:10年 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 0.00 图表15：COMEX黄金净多持仓（手） 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 1,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.00 图表 2012-12-10 2013-03-13 2013-12-10 2014-03-13 13： 2014-12-10 2015-03-13 SPD 2015-12-10 2016-03-13 R 2016-12-10 2017-03-13 :黄金 2017-12-10 2018-03-13 2018-12-10 2019-03-13 ETF 2019-12-10 2020-03-132021-03-13 数据来 持有 2020-12-10 2022-03-13 源： 量 2021-12-10 2023-03-13 w （吨 2022-12-10 2024-03-13 ind ） 2023-12-10 2013-05-21 2014-05-21 2015-05-21 2016-05-21 2017-05-21 2018-05-21 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2019-05-21 2020-05-21 2021-05-21 2022-05-21 2023-05-21 ，兴证期货研究咨询部 图表14：SLV:白银ETF持仓量（吨） 25,000.00 2024-05-21 120.00 115.00 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 图表16：标准普尔500波动率指数(VIX) 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2013-01-29 2014-01-29 2015-01-29 2016-01-29 2017-01-29 2018-01-29 2019-01-29 2020-01-29 2021-01-29 2022-01-29 2023-01-29 2024-01-29 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2012-12-20 2013-12-20 2014-12-20 2015-12-20 2016-12-20 2017-12-20 2018-12-20 2019-12-20 2020-12-20 2021-12-20 2022-12-20 2023-12-20 2013-05-28 2014-05-28 图表12：美元指数 2015-05-28 2016-05-28 2017-05-28 2018-05-28 2019-05-28 2020-05-28 2021-05-28 2022-05-28 2023-05-28 2024-05-28 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表17：美国CPI数据图表18：美国失业率:季调 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2001-06 2003-04 2005-02 2006-12 2008-10 2010-08 2012-06 2014-04 2016-02 2017-12 2019-10 2021-08 2023-06 4.00 2.00 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 2016-01 2017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 2023-01 2024-01 0.00 美国:CPI:当月同比% 美国:核心CPI:当月同比% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表19：美新增非农就业人数（千人）图表20：美债收益曲线结构（10年期-2年期） 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00