618大促家电板块总结：大促回归常态化，家电存在结构亮点

2024年6月的家用电器研究报告总结如下：

前言： 报告指出，2024年618大促整体需求平淡，但家电领域中清洁电器、智能家居等成长赛道表现较好。在行业均价略有下行的背景下，更需关注结构优化，如冰箱龙头份额的集中度提升、厨小电和投影等品类格局的优化。

大盘：整体需求平淡，大促回归常态

• 预售机制取消：2024年618大促取消预售机制，使得销售节奏更加平稳，大促回归常态化。
• 品牌表现疲软：整体品牌表现较为平缓，中小商家的市场份额有所上升。
• 渠道结构稳定：线上渠道结构稳定，未出现显著变化。

家电：整体收缩，品类亮点显现

• 大盘略有收缩：家电品类线上销售额相比2021至2022年有所下滑，可能与统计口径差异及行业增长动力减弱有关。
• 品类表现分化：清洁电器、智能家居等细分品类表现较好。
• 关注格局改善：行业均价下行背景下，更需关注市场格局的优化，如冰箱龙头份额的集中度提升、厨小电、投影等品类的市场优化。

投资建议：

• 推荐TCL电子（PE：13.8x）、海信视像（PE：14.9x）、石头科技（PE：19.5x）、美的集团（PE：12.1x）、海尔智家（PE：14.5x）、海信家电（PE：14.4x）、公牛集团（PE：22.1x）等公司。

风险提示：

• 各平台投放转换率表现不及预期。
• 行业竞争存在不确定性。

该报告强调了在当前消费环境下的家电行业机遇与挑战，并提出了具体的投资建议，旨在帮助投资者把握市场动态和机会。