民生计算机中国软件国企改革与税改双重受益龙头信创行业重要的

信创行业重要的“国家队”和龙头。 公司是中国电子实际控制的大型高科技上市企业。 公司全力打造自主安全产品和服务体系，形成了从操作系统、中间件、数据库到应用产品的软硬件产品链条。 麒麟操作系统行业地位持续巩固，市场位势保持领先，主要业务覆盖政府、税务、纪检监察、财政、海关、电力、应急、能源、交通、水利、公安等国民经济重要【民生计算机】中国软件：国企改革与税改双重受益龙头 信创行业重要的“国家队”和龙头。 公司是中国电子实际控制的大型高科技上市企业。 公司全力打造自主安全产品和服务体系，形成了从操作系统、中间件、数据库到应用产品的软硬件产品链条。 麒麟操作系统行业地位持续巩固，市场位势保持领先，主要业务覆盖政府、税务、纪检监察、财政、海关、电力、应急、能源、交通、水利、公安等国民经济重要领域，客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央国企等。 信创、国企改革双重机遇下，龙头有望实现重要发展。1）信创：需求端，超长期特别国债于5月17日开闸发行，重点聚焦加快实现高水平科技自立自强等领域，为信创产业发展提供重要支撑；供给侧，安全可靠测评结果公告（2024年第1号）发布，有望推动新一轮信创工作开启。2）国企改革：2024年6月19日，证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生 产力发展的八条措施》，针对活跃并购重组市场等问题作出了相应安排；国务院办公厅印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，中国电子、中国电科的2024年工作会议均将国企改革作 为2024年工作重点，中国软件作为中国电子旗下的“国家队”，有望受益于国企改革进程。根据中国软件2023年年报，截至2023年，麒麟软件旗下操作系统产品已连续12年位列中国Linux市场占有率第一名。 随着信创行业发展，麒麟软件收入、利润也实现了快速提升，2020-2023年收入、净利润的复合增速分别达到28%、37%。 根据赛迪顾问发布的报告，不考虑阿里云、华为、腾讯等互联网大厂，在2020-2022年中国国产数据库管理软件市占率排名中，公司都位居第一位。 公司是信创领域重要的“国家队”和中国电子旗下从事网信事业的核心力量，建立了较为完整的网信市场、研发和技术服务体系，立足自身优势紧抓麒麟软件、达梦数据等细分领域核心资产，并在操作系统 、数据库细分市场保持行业领先地位。 在信创和国企改革的重要机遇下，公司凭借自主安全优势为长期成长构筑起坚实的底座。预计公司2024-2026年归母净利润为1.33/2.25/3.11亿元，对应PE分别为1 81X、107X、78X。 首次覆盖，给予“推荐”评级。 行业竞争加剧的风险；下游需求释放不及预期；技术路线变化存在不确定性。