农林牧渔行业研究周报：5月能繁母猪存栏微增，生猪价格周环比小幅回调

农林牧渔行业研究周报

1. 5月能繁母猪存栏微增 生猪价格周环比小幅回调

• 5月能繁母猪存栏：5月末全国能繁母猪存栏量为3996万头，相比上一年同期减少6.2%，但较2022年12月末的峰值减少了394万头，环比增长0.25%。
• 生猪价格：商品生猪和仔猪价格在快速上涨后有所回调，周环比分别下降1.51%和2.27%。二元母猪价格保持稳定，周环比持平。
• 淘汰母猪价格：周环比下跌2.64%，月环比上涨12.07%，与商品猪价格比值0.73，较上周略降。

2. 周行情回顾

• 板块表现：本周农林牧渔板块整体表现良好，板块指数周涨幅高于沪深300指数。
• 个股表现：各公司表现各异，部分头部企业如牧原股份、温氏股份等表现出色，5月出栏量同比实现增长。

3. 行业数据跟踪

• 生猪养殖板块：商品猪出栏均重周环比上涨0.19%，预示短期内压栏情绪回升。5月下旬开始，标肥价差开始倒挂，且周环比倒挂幅度加大，这可能抑制短期内二次育肥的情绪。
• 肉鸡养殖：圣农发展、益生股份、民和股份等企业值得关注，特别是拥有白羽鸡自主种源的圣农发展。
• 饲料板块：育肥猪配合饲料价格稳定，玉米、豆粕等原料价格维持稳定。
• 其他农产品：棉花、白糖、金针菇、海参、鲍鱼、扇贝、鲢鱼价格变化不大。

4. 风险提示

• 猪价下行风险：猪价波动对养殖企业盈利能力的影响。
• 动物疫病风险：疫情爆发对养殖业的冲击。
• 消费复苏不及预期：市场需求恢复情况影响行业整体表现。

行业展望与投资策略

• 生猪养殖：推荐资本结构合理、现金流安全、具有成长性的企业，包括巨星农牧、新五丰、华统股份、牧原股份、温氏股份。
• 肉鸡养殖：关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展以及父母代鸡苗企业益生股份，商品代鸡苗企业民和股份。
• 动保板块：布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物。
• 种植业：关注登海种业、隆平高科、大北农。

结论

当前，随着猪价上涨和行业盈利能力改善，农林牧渔板块迎来利好。尤其是生猪养殖板块，头部企业的业绩增长预期较强，建议投资者关注并适时布局。同时，关注饲料成本波动、动物健康状况和市场需求变化，以做出更准确的投资决策。