福斯特交流纪要20240624目前Poe类胶膜在整

目前Poe类胶膜在整体出货结构中占比近似一半，一季度占比约为55%，略有下降但未超过50%。 随着超康量产，Poe类胶膜占比提升约10个百分点，到2023年和2024年至今，占比接近一半。 7月份的胶膜排产环比有所提升，主要出货量集中在Topcon技术的组件中，光转膜在胶膜出货中占比不高。 目前Poe类胶膜在整体出货结构中占比近似一半，一季度占比约为55%，略有下降但未超过50%。 随着超康量产，Poe类胶膜占比提升约10个百分点，到2023年和2024年至今，占比接近一半。 7月份的胶膜排产环比有所提升，主要出货量集中在Topcon技术的组件中，光转膜在胶膜出货中占比不高。 第二季度的胶膜出货量与前季度相仿，毛利率需等6月份结束后财务核算后方知。今年胶膜出货量预期没有变动，预计市占率在第一、第二季度有所提升。 东南亚产能规划进展顺利，泰国基地2018年已投产，越南基地预计2024年陆续投产。到2025年，泰国和越南产能将占总产能的20%，主要供应美国和印度市场。 泰国基地主要供应美国客户，越南基地投产后也吸引了印度客户。 境外营业收入约占20%，但泰国产能不足以满足需求，东南亚产能释放后，外资客户可直接从当地获得供货。 6月出货量环比5月略有下降，7月预期环比6月增长。Q2总量预计与Q1相仿，Q1出货6.76亿平米，全年目标同比增长20~30%，对应26 ~28亿平米。 下半年即使保持上半年水平也可完成全年目标。 背板市场竞争激烈，双玻方案增多导致背板市场竞争加剧，公司背板产能规划主要是越南的3，000万平米扩张。 电子材料业务预计2023年下半年开始进入上行周期，出货目标同比增长50%以上。公司电子材料毛利率在20%多一点，净利率有提升空间。 客户从中小型PCB客户到中大型内资客户再到台资日资客户，目标全球前20daPCB客户全覆盖。 预计2025年、2026年电子材料业务增速会更高，华南江门2.1亿平米扩产和明年500万平米FC2新产能投放。 胶膜价格波动不大，原材料价格变动幅度较小，组件排产相对平稳。如果三季度排产超预期，粒子价格平稳，胶膜是否有涨价可能性。 转光胶膜技术成熟，已供货给国内主要SAT组件客户，出货量取决于S阶梯组件技术在终端组件排产中的占比。 A1：一季度Poe类胶膜的出货占比约为55%，略有下降但未超过50%。随着超康量产，Poe类胶膜占比提升约10个百分点，目前占比接近一半。 A2：7月份胶膜的排产环比有所提升，主要出货量集中在Topcon技术的组件中，光转膜占比不高。 A3：第二季度的胶膜出货量与前季度相仿，毛利率需要等到6月份结束后财务核算后才能 确定。 A4：今年胶膜出货量的预期没有变动，仍预计增速为20%，市占率在第一、第二季度有 所提升。 A5：东南亚产能规划进展顺利，泰国基地已投产，越南基地预计2024年投产。 产能扩张计划未受关税影响，预计到2025年泰国和越南产能将占总产能的20%，主要供应美国和印度市场。 Q6：目前东南亚产能的客户主要是本土还是海外？ A6：东南亚产能的客户主要是海外，泰国基地主要供应美国客户，越南基地吸引了印度客户。A7：目前没有具体的供应比例数据，由于东南亚产能不足，很多胶膜需从国内出口。 境外营业收入约占20%，泰国产能尚未满足全部需求。产能释放后，将能更好地满足外资客户需求。 A8：东南亚出货的盈利能力与国内相仿，胶膜品类多样，盈利情况取决于采用的胶膜类型 。 A9：电子材料是公司第二成长曲线，有三个产品：感光干膜、SOCl软板基材和感光 覆盖膜，主要应用于PCB和SPC制程。 预计2023年下半年PCB产业将进入上行周期。 公司干膜产能达3亿平米，2023年出货目标同比增长50%以上。公司电子材料毛利率在20%以上，净利率有提升空间。 Q10：6月的实际出货情况如何？7月的展望是什么？ 对Q3的需求有何看法？ A10：6月出货量环比5月略有下降，7月预期环比6月增长，具体量将在每季度结束后披露 。Q2总量预计与Q1相仿，Q1出货6.76亿平米，全年目标同比增长20~30%，对应26~28亿平米。 下半年即使保持上半年水平也可完成全年目标。Q11：Q2的背板出货毛利如何？ 未来有何预期？ A11：今年背板整体需求一般，市场竞争激烈，双玻方案增多导致背板市场竞争加剧。公司背板产能规划主要是越南的3，000万平米扩张，境内暂无新产能扩张计划。 Q12：电子材料客户导入情况如何？未来可能有哪些客户放量？ 公司对增长速度的看法是什么？ A12：公司电子材料客户从中小型PCB客户发展到中大型内资客户，再到台资日资客户，目标全球前20daPCB客户全覆盖。 已有深南电路、景旺电子等长期合作客户，新客户如东山精密、鹏鼎控股也在增长。 预计2025年、2026年电子材料业务增速会更高，公司正在进行产能扩张，如华南江门2.1亿平米扩产和明年500万平米FC2新产能投放。 A13：胶膜价格波动不大，原材料价格变动幅度较小，组件排产相对平稳。Q14：如果三季度排产超预期，粒子价格平稳，胶膜是否有涨价可能性？A14：如果排产超预期，粒子价格可能上涨，胶膜价格会顺应成本变动。 A15：转光膜已经开始被国内高通量电池（HTC）组件企业采用，用于解决紫外线对电池片的损伤问题并提升组件效率。 目前，国内硅晶片组件（SCT）企业更倾向于使用转光膜，而海外组件企业则偏好使用紫外截止膜。A16：转光膜的未来出货量将取决于S阶梯组件技术在终端组件排产中的占比。 目前，转光膜技术已经成熟，并已经开始供货给国内主要的SAT组件客户。